Inestabilidad en EE.UU. afecta riesgo de la región

El riesgo-país del Perú y del resto de los países latinoamericanos aumentó en las últimas semanas, pese a las buenas cifras macroeconómicas. Ayer, el indicador EMBI+ Perú del banco JP Morgan se ubicó en 173 puntos (subió 24 en un solo día) y llegó a su nivel más alto del año. El de Colombia se ubicó en 190, México cerró en 139 y Brasil, en 222. En los últimos dos casos, fue también la cifra más alta del 2007.

Según Roberto Meneses, operador de deuda soberana del BBVA, la demanda por bonos del tesoro estadounidense habría crecido como consecuencia de un alza de la percepción del riesgo de invertir en algunos papeles comerciales, por la inestable situación del mercado de hipotecas en EE.UU. Esto produce dos efectos: por un lado, los inversionistas reducen su exposición al riesgo y compran bonos del tesoro estadounidense (lo que empuja la tasa de estos hacia abajo) y, en la misma operación de reducir la exposición, venden los bonos de países con un mayor riesgo implícito (y empujan dichas tasas al alza), lo que amplía la diferencia entre ambos títulos soberanos y el indicador de JP Morgan.

Pese a que la calificadora de riesgo Standard & Poor's mejoró la perspectiva de la deuda peruana de estable a positiva y a que el riesgo-país del Perú, incluso tras la subida, es mejor que el de Colombia (que, como México, también tiene grado de inversión), factores externos como el descrito diluyen los logros individuales de países como el nuestro.

El debilitamiento del mercado inmobiliario de EE.UU. (la venta de viviendas nuevas retrocedió 6,6% en junio) causó un efecto paralelo en los mercados: la caída de las plazas bursátiles de todo el mundo. Esto arrastró a la Bolsa de Valores de Lima, que ayer bajó en 1,54%, en una jornada en la que los inversores liquidaron sus acciones.