"El Interbank no está en venta"

Por Luis Davelouis

Esperamos a nuestro entrevistado en una austera salita del séptimo piso del edificio del Interbank. Llega una secretaria que nos ofrece un vaso de agua (ni hace calor, ni hay sed, pero se acepta uno --sin gas--, por cortesía). Luego entra el gerente de Relaciones Institucionales y, tras él, llega Jorge Flores, el gerente general del Interbank, apurado pero relajado, seguro pero sin prepotencia, quien reemplazara a Ismael Benavides en ese cargo hace cuatro meses. Adivinamos, por esa y otras señales, que nos vamos a ir de aquí con las respuestas que buscamos, porque quien habla con argumentos no grita ni hace aspavientos.

Desde hace buen tiempo se comenta en el sistema financiero que Interbank y una AFP están a la venta. Incluso que ustedes están pidiendo cuatro veces el valor en libros y que la AFP pide tres veces, y que se pueden dar ese lujo porque hay muchísimos interesados en entrar al sistema.
No es cierto. Interbank no está en venta y no lo ha estado ni lo va a estar. ¿Si no, por qué nos habríamos tomado tantas molestias --y gastos-- con lo de la emisión y colocación de nuevas acciones y la separación de la parte financiera del grupo, y listar en mercados internacionales? No tendría sentido...

Justamente, separar la parte financiera del negocio y listar en EE.UU. es un buen cartel: cumplen con las regulaciones de allá, que son como un sello de garantía, y aumentan el valor para hacer más atractivo el banco y poder pedir más por él y la compañía de seguros.
Si la idea fuera venderlo, en la coyuntura actual no estaríamos pensando en hacer tanta cosa; simplemente se vendería todo el negocio o negocios del grupo a fardo cerrado, sin separar nada de nada, sin listar afuera. ¿Para qué tanto problema? Se vende y punto, que se encarguen los que compran.

Eso nos lleva a la segunda pregunta: la colocación de acciones tenía como propósito, entre otros fines, conseguir financiamiento para hacer compras o inversiones en el sistema financiero; eso decía el prospecto. ¿Qué van a comprar si nada está en venta? Con una AFP, por ejemplo, ya tendrían toda la gama de negocios financieros.
Eso es correcto pero, al menos por el momento, no tenemos planes de realizar ninguna adquisición en el sistema financiero... una empresa debe estar preparada para aprovechar cualquier oportunidad que se presente... pero el destino de buena parte del dinero es para financiar el crecimiento de Interbank.

¿Y mientras tanto qué van a hacer con el dinero que consiguieron? Porque es mucha casualidad que se diga que hay una AFP en venta que pide tres veces su valor en libros y ustedes salen a conseguir financiamiento para compras...
El dinero está invertido y ganando intereses. Pero eso era para tener la capacidad de poder responder ante cualquier oportunidad que se presente. En efecto, para realizar alguna compra, pero por el momento no hay oportunidades a la vista. Sin embargo, la situación es muy dinámica y pueda ser que se presente en cualquier momento.

Entonces ni van a comprar ni van a vender. ¿Se van a quedar en el sistema financiero peruano a esperar que entren bancos extranjeros muy grandes y no se van a armar? Porque si hay un buen momento para vender es ahora que todos quieren entrar.
Nosotros pensamos distinto, donde usted ve el vaso medio vacío, nosotros lo vemos medio lleno y no es necesariamente una cuestión de perspectiva sino de expectativa. Nosotros pensamos que el país atraviesa por una de las mejores etapas de su historia: las oportunidades de crecer y de desarrollarnos como país nunca han sido tantas ni tan buenas.

Así que ustedes piensan: si todos están desesperados por entrar, el Santander, el HSBC, las edpymes, las financieras que se convierten en bancos ¿por qué nos vamos a salir nosotros justo ahora?
Exactamente. No tiene sentido. Esta es nuestra casa, aquí están nuestras raíces. ¿Por qué dejaríamos de hacerlo? ¿Para hacer qué? Lo que pasa es que hay una especie de paradigma: así como a la gente le cuesta trabajo pensar que un banco de inversión podría vender su operación en el Perú --que lo hacen todos los días--, le cuesta creer que un grupo peruano realmente está comprometido con el país y está decidido a apostar por el país, porque tiene el convencimiento de que hay un futuro interesante. Es así de simple.

¿Entonces, a dónde van a ir bancos con las características de los mencionados, si no hay espacio?
El Perú es un país que tiene uno de los niveles de bancarización más bajos de América Latina, hay mucho por hacer y es en esa dirección en la que estamos yendo. Yo creo que el Perú es un mercado mucho más grande que cualquier país de Centroamérica y, sin embargo, allí hay muchos de estos grandes bancos internacionales compitiendo agresivamente. Hay muchísimos campos por explotar y explorar, las posibilidades son muchas y muy diversas en el sector inmobiliario, por ejemplo, donde está todo por hacer. Al Perú le falta mucho.

Por eso se dice que el Perú debe desarrollar una industria de, al menos, bienes intermedios para no estar sujetos a las fluctuaciones de los precios internacionales.
Que seamos vendedores y productores de materias primas no es necesariamente malo o desventajoso. Hoy el mercado nos está diciendo que valora mucho nuestras materias primas. Con ello se debe impulsar, aprovechando la coyuntura, otras actividades productivas. Pero se les debe alentar, no de una manera dirigista (sic) sino dejando que operen las fuerzas del mercado. Crear industrias también representa un riesgo y mayor al de producir metales básicos o espárragos. Ejemplos de fracasos en ese sentido hay muchos. Empezando con los relojeros suizos versus los japoneses, con sus relojes de cuarzo. Los sacaron del mercado. Así que afirmar que vender relojes de oro es mejor que vender oro en bruto no es necesariamente cierto.

Con respecto a la colocación de acciones de IFS (Intergroup Financial Services) ha habido algunas quejas de parte de quienes se presentaron a comprar, sobre todo en el mercado local.
Bueno, con colocaciones exitosas nunca nadie está satisfecho. Para que tenga una idea, en el tramo internacional se puso un tope a las demandas. Estas no podían superar el 10% de la emisión y, a pesar de eso, la operación ha estado ocho veces sobresuscrita. Es decir, la emisión pudo haber estado veinte veces sobredemandada porque ha habido inversionistas que manejan cerca de un 'trillón' de dólares y han recibido solo 700.000 acciones. Nadie ha podido comprar todo lo que hubiera querido tener.

Pero el reclamo fuerte ha venido desde las AFP. Dicen que si se iba a dejar de lado el tramo local, como se hizo, mejor hubieran colocado todo afuera... algunas piensan que se las discriminó porque a ustedes no les interesó colocar ni un solo papel localmente.
Creo que no saben cómo se maneja esto afuera. Para que entrara una AFP más, a la AFP que sí alcanzó acciones se le hubiera tenido que dar hasta tres veces lo que se le dio al fondo de inversión Fidelity y eso para los colocadores internacionales era inaceptable. Pero, y quiero ser tajante en esto, no hubo ningún tipo de discriminación. Nos hubiese encantado darles más a las AFP, pero también tienen que entender que si nosotros contratamos a dos grandes bancos para que sean los colocadores es para escuchar sus consejos o nos podrían decir: ¿Para qué nos has contratado si no nos vas a hacer caso? Es un tema de equilibrio, ningún inversionista ha recibido muchas acciones y te aseguro que ninguno está contento con lo que se le ha dado.

EL ENTREVISTADO
[Edad] 53 años.

[ESTADO CIVIL] Casado.

[HOBBY] Jugar fútbol

[ESTUDIOS] Economista por la Universidad de Lima y master en Administración por ESÁN.

[EXPERIENCIA] Gerente general CEO de IFS desde marzo del 2007. Director de Interfondos e Intertítulos. Fue vicepresidente ejecutivo de Finanzas, Operaciones, Administración y Tecnología de Interbank. Entre 1989 y 1996 fue oficial financiero de operaciones de país para el Bank of América en Brasil.

LA EMPRESA
[NOMBRE] Interbank, subsidiaria de Intergroup Financial Services (IFS), empresa que acaba de listar sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima y de Nueva York.

[SEDE PRINCIPAL] Lima, Perú.

[TRAYECTORIA] 110 años.

[NEGOCIO] Banca múltiple, servicios financieros de banca de personas y créditos, banca corporativa y de las mypes. Además, fondos mutuos, de inversión en valores y seguros generales, entre otros servicios.