Crecimiento de economía china puede experimentar rebote en 2015

(Bloomberg). Los lderes de China se proponen que la economa deje de depender de la inversin y las exportaciones para crecer y que, en cambio, el consumo y los mercados desempeen un papel mayor.

Economistas y analistas observan actualmente siete reas para acelerar un cambio de poltica que podra impulsar la reestructuracin econmica en 2015. Incluyen un repunte de la demanda interna, petrleo ms barato, reformas en la fijacin de precios para la energa, mejor cobertura de seguridad social y una ola de privatizaciones.

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Ms all de que el cambio sea iniciado por los diseadores de la poltica o generado por sucesos externos, las reas con ms probabilidades de impulsarlo en la segunda economa ms grande del mundo este ao son las siguientes:

DEMANDA INTERNA El vuelco de China a un crecimiento liderado por el consumo es parte de un cambio importante que brindar una oportunidad fantstica al mundo desarrollado, dice Stephen Roach, ex economista principal en Morgan Stanley.

El motor econmico del pas est cambiando de marcha, dejando de ser productor de exportaciones para ser un consumidor que genera demanda para el resto del mundo, dijo Roach, actualmente investigador snior en el Instituto Jackson de Asuntos Globales en la Universidad de Yale.

2015 podra perfectamente ser el ao en que China demuestra que controla muy bien su destino que puede frenar la desventaja de una cada cuidadosamente pensada sin sucumbir al temido aterrizaje difcil que para muchos es inevitable, dijo. El tema de la demanda interna est por cobrar vida de una manera que nunca hemos visto.

VIENTO DE COLA DEL PETRLEO El precio del petrleo y de otros productos bsicos en baja ha convertido a China en el gran ganador de la reciente agitacin en los mercados mundiales, permitindole ahorrar en sus facturas de petrleo, carbn y gas y aumentar sus reservas estratgicas de energa en forma barata, dice Kenneth Courtis, ex vicepresidente de Goldman Sachs Group Inc. para Asia.

La cada en los precios de la energa mantendr la inflacin baja y los precios de los productores negativos, dejando mucho margen para rebajar las tasas de inters, dijo Courtis, presidente de Starfort Holdings.

En el sueo ms disparatado de buenas noticias para la economa china, nadie habra imaginado una situacin ms positiva, dijo Courtis.

MERCADO ENERGTICO El shock de los precios del petrleo tambin ofrece una oportunidad perfecta para un cambio orientado al mercado en el rea de la energa, dice Derek Scissors, acadmico del American Enterprise Institute de Washington que se centra en temas econmicos asiticos. China podra tomar medidas para tener un sector energtico ms eficiente reduciendo o eliminando subsidios, dijo Scissors.

La creencia popular es que China enfrenta un dilema entre apoyar el crecimiento econmico con estmulo e implementar reformas para la eficiencia a largo plazo, dijo Scissors. Sin embargo, los precios bajos del petrleo son un estmulo natural para un gran importador de energa. En 2015, China tiene la posibilidad de reducir o eliminar los subsidios a la energa acercando de ese modo la demanda, la oferta y el precio a sus niveles de mercado- sin infligir costos ms altos a los hogares ni las empresas.

REFORMA DEL HUKOU La liberalizacin del sistema de inscripcin de viviendas conocido como hukou en las ciudades pequeas y medianas, combinada con la reforma de la asistencia social podra ayudar a reducir los ahorros de precaucin y a fomentar el consumo, dice Louis Juijs, economista principal para la Gran China en Royal Bank of Scotland Group Plc en Hong Kong.

El sistema actual niega a muchos ciudadanos el derecho a servicios pblicos como la salud y la educacin.

Las reformas del Hukou deberan ayudar a China a avanzar hacia una mayor urbanizacin plena, permitiendo a los migrantes vivir como ciudadanos urbanos propiamente dichos y facilitando as el reequilibrio del patrn de crecimiento, dijo Kuijs, quien anteriormente trabaj en el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.

OLA DE PRIVATIZACIONES Se avecina, probablemente, una ola de privatizaciones en tanto las administraciones locales quieren descargar activos como las autopistas y hasta algunas empresas estatales, dice Deutsche Bank AG.

Esto contribuira a favorecer la productividad en la economa y mejorar la perspectiva de desarrollo, escribieron los economistas, Zhang Zhiwei Audrey Shi con sede en Hong Kong en una nota fechada en diciembre.

Ms de 10 millones de nuevas empresas se registraron desde marzo hasta noviembre despus de reducir los trmites burocrticos, segn la Administracin Estatal de Industria y Comercio. Las privatizaciones pueden aumentar el impulso para una nueva economa, incluida la produccin privada, que ya tiene un desempeo mejor que la vieja China.

TELN DE FONDO FAVORABLE Los intentos de China de introducir un cambio orientado al mercado tendrn un teln de fondo ms amable en 2015 en tanto las exportaciones recibirn el empujn de una recuperacin econmica cada vez ms generalizada en los mercados desarrollados, una poltica monetaria que sigue siendo flexible mundialmente y bajos precios de los productos bsicos, dice Goldman Sachs Group Inc.

Habr un avance mayor en la liberalizacin de las tasas de inters con la posibilidad de que se proceda a una eliminacin del techo para las tasas de depsito, dijeron economistas liderados por Yu Song, con sede en Pekn, en una nota fechada en diciembre.

LO QUE NO EST SUCEDIENDO Ser clave para ese potencial positivo que sean favorables los resultados para la deuda y el mercado de trabajo en tanto el mercado econmico se modera.

Teniendo en cuenta las entradas de fondos en el sector de los fideicomisos y un programa denso de pago de deudas para los desarrolladores inmobiliarios, es posible que se produzcan algunas cesaciones de pago, dice Dong Tao, economista regional principal para Asia sin Japn en Credit Suisse Group AG en Hong Kong.

Pero es una incgnita si esos incumplimientos de pago sern casos aislados o algo que genere una suerte de reaccin en cadena a nivel nacional, dice. Parece que el gobierno y el banco central estn realizando algunas jugadas para hacer circular liquidez en el sistema de manera que las cesaciones de pagos no causen gran revuelo.

En tanto el crecimiento del sector de servicios se acelera y la poblacin activa se contrae, China puede crear los empleos que necesita con tasas de expansin ms bajas, dice David Levinger, ex coordinador snior del Departamento del Tesoro estadounidense para asuntos chinos.

Nada de implosin econmica, ni de agitacin social masiva y ninguna crisis bancaria, dice Levinger, analista de TCW Group Inc. en Los ngeles. Este ao podra desecharse finalmente la idea errnea de que China es de alguna manera diferente, que necesita mantener el crecimiento cerca de un 10 por ciento o se armar un gran lo.

LEE TAMBIN