AFP: Corrupción dañará más la economía que El Niño costero

La corrupcin generar un dao mayor aI crecimiento de la economa peruana que los efectos de los desastres deEl Nio costero, coincidieron hoylosgerentes de inversiones de las cuatro administradoras de fondos de pensiones (AFP) que se reunineron en el CFA Forum: Asset Allocation, en el que analizaron el escenario local para invertir.

Creo que el tema de la corrupcin le va a hacer ms dao a la economa porquelo vamos a seguir viendo, esta es la punta del iceberg, alert Jos Larrabure, gerente de inversiones de Prima AFP.

En este sentido, dijo que esta crisis de institucionalidad generara un impacto negativo en la confianza del sector privado, as como en el consumo y el empleo.

Por su parte, Diego Marrero, gerente de inversiones de Habitat AFP, afirm que todava no sabemos cul es la verdadera magnitud [de la corrupcin].

En este sentido, lapublicacinen julio de los reportes de la polica brasileapone a la economa del Per en un escenario peligrosopara su reputacin yprolongara laparalizacin deinversiones, anot Marrero.

Los nmeros no se van a ver bien este ao, pero si ocurre [una buena reconstruccin], el Per va a ser un proyecto ms viable hacia futuro y me gustara pensar que los mercados financieros en algn momento van descontar eso, anotRenzo Castellano, gerente de inversiones de Horizonte AFP.

Gino Bettocchi, gerente de inversiones de Profuturo AFP, afirm por su lado que el principal riesgo est en la capacidad de ejecucin del gobierno, pues es difcil pensar que se puedan acelerar procesos cuando persiste el temor de la corrupcin.

PORTAFOLIOS La prxima reduccin de la tasa referencial del Banco Central de Reserva para cuando se normalice la inflacin que alcanz sumximo en 19 aosen marzo,ser positiva para las inversiones de renta fija nacional (bonos soberanos y bonos corporativos), donde est colocada buena parte de los portafolios de las AFP,apunt Larrabure.

Respecto a la renta fija internacional, Marrero apunt que ya no tena tantoespacio para crecer, pues ya haba internalizado las ganacias por la compresin de spreads.

Adems, el ejecutivo recalc que la renta variable sera la ms favorecida este aoen cuanto se disipen los riesgos polticos que encarnan las situaciones de EE.UU. y Europa.

Lo vemos ahora con los resultados de la primera vuelta de Francia, hoy los mercados estn volando justamente porque ese riesgopodra estar liquidndose de alguna manera, seal. En la medida quedesaparezca ese riesgo, los mercados internacionales tienen muchsimo espacio para seguir corriendo y eso se ver principalmente en la renta variable, agreg.

Por su parte, Bettochi opin queasume unapostura de asumir riesgo, tanto por renta variable como por renta fija. Si bien las expectativas sobre la administracin Trump eran negativas, el mercado internacional ya las ha normalizado. Ms importante que ese ruido, es ver los fundamentos que estn por debajo, [que luego de las elecciones de EE.UU.] estn empezando a comprar [y enviar]seales positivas pero ligeras, acot.

As, si se esperara una aceleracin importante que l asegura no prever, debera optarse por invertir en renta variable. De lo contrario, si se proyecta un crecimiento moderado, optar por ambas inversiones resultara lo ms prudente.

Otros riesgos que considera para fines de ao sonlo que pueda ocurrir con el mercado inmobiliario de China, las posibles presiones salariales que coloquen a la Reserva Federal de EE.UU. (FED) en unaactitud agresiva respecto a la elevacinde tasas, ylaincertidumbre sobre la permanencia de Janet Yellen en su cargo comopresidenta deesta institucin.

Por otro lado, elcrecimiento global podra generar un incremento de losprecios de los commodities. Eso sera favorable para el mercado peruano, puesel crecimiento del PBI de este ao se est sosteniendo principalmente por las exportaciones, sostuvo Marrero.