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El dólar se recupera por demanda de extranjeros

Elevar las tasas de los encajes marginales, que encarecen los depósitos de corto plazo en moneda nacional, ha logrado lo que un año y medio de intervenciones (compras) del Banco Central de Reserva en el mercado cambiario no pudo lograr: desacelerar hasta la reversión la cotización del dólar.

Los encajes son una parte de los depósitos del sistema financiero que se inmoviliza como previsión. Los encajes marginales se aplican para controlar la masa de depósitos.

Las nuevas tasas empiezan a regir a partir del 1 de mayo y forzarán a los bancos a cobrar por los depósitos que realicen los extranjeros. Esto, además de la escasez de instrumentos de inversión de corto plazo en soles, está causando que los inversionistas de corto plazo estén recomprando sus posiciones de dólares para llevárselos.

Como dice el agente de Tesorería de Interbank, César Pasco, "ningún tercero va a querer quedarse y pagar un costo por ello y desde mayo los 'off shore' van a tener que pagar para depositar los fondos (en los bancos)".

"Los inversionistas están demandando dólares al contado y a futuro y se los están llevando. Ello ha obligado a algunos bancos con posiciones cortas en dólares (que tienen menos dólares en cartera de lo que normalmente deberían tener, pues pensaban que el dólar seguiría cayendo) a comprar la moneda estadounidense, lo que empuja aun más el precio", explica Pasco.

Sin embargo, no se espera que la tendencia de mediano plazo, a la baja, cambie, pues la debilidad del dólar y la fortaleza del sol, que explican dicha movilidad, se mantienen.