SE ESPERABA COLOCAR S/.120 MILLONES

Mercado compró S/.60 millones en acciones del índice Incatrack

Instrumento funcionará como un referente frente a otras alternativas de inversión en acciones

Por Luis Davelouis

La colocación de certificados de participación en el índice Inca o Incatrack de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) no fue todo lo exitosa que se esperaba y terminó por colocar poco más de S/.60 millones de los S/.120 millones que se esperaba en el mejor escenario. De esos S/.120 millones, la BVL estimaba que el 60% (S/.72 millones) fuera absorbido por inversionistas minoristas y el restante 40% (S/.48 millones) por inversionistas institucionales, como compañías de seguros y fondos mutuos.

Sin embargo, en la bolsa capitalina dijeron sentirse satisfechos por el resultado de la colocación y piensan lanzar nuevas emisiones en el futuro, lo que dependerá del desenvolvimiento del mercado en los próximos meses.

"Tenemos programada una emisión de hasta S/.500 millones que iremos lanzando poco a poco mientras estudiamos el mercado", reveló una fuente de la entidad bursátil limeña.

REFERENCIA DE RENDIMIENTO
Una de las ventajas de participar en la bolsa a través del Incatrack es que incorpora una canasta de acciones (que además resultan ser las más líquidas y sólidas de la bolsa), es decir, diversifica el riesgo que representa invertir en una sola acción. El punto débil --según operadores del mercado-- está en que tiene un componente minero muy fuerte (73%), y es justamente este sector el más vulnerable a los vaivenes de la economía internacional.

Por otro lado, si se tiene en cuenta que el Incatrack representa el movimiento de la Bolsa de Lima fielmente y funciona casi como un fondo mutuo, ahora estas instituciones (los fondos) tendrán contra quien medirse. Según la bolsa limeña, ningún fondo mutuo de acciones ha obtenido una rentabilidad mayor que su índice general. Incluso ahora las AFP tendrán un referente de rentabilidad que no sea la competencia, porque, a diferencia de los otros índices de la bolsa, que no se pueden replicar (por la poca liquidez de algunos de sus componentes), en el Incatrack sí se puede invertir.

CÓMO FUNCIONA
Básicamente, el Incatrack se negociará como cualquier otra acción en la bolsa, pero con una pequeña e importante diferencia: las fluctuaciones de su precio dependerán de la oferta y la demanda, pero también de la performance individual de las acciones que componen el índice Inca. Además, se pagará una comisión al fideicomiso, de 0,65% anual, por administrar la cartera de acciones.

Fuera de esas consideraciones, Incatrack se podrá comprar y vender de la misma manera como lo es una acción; las órdenes en uno u otro sentido podrán hacerse a través de cualquier sociedad agente de bolsa (SAB), y las comisiones por operación serán las mismas para Conasev, la BVL y la SAB que se elija.

Además, es el primer activo negociado en la bolsa limeña que cuenta con un 'market maker', es decir, un agente de bolsa, en este caso Credibolsa, que se responsabiliza de garantizar una liquidez mínima al papel, de manera que quien quiera comprar o vender certificados Incatrack encuentre una contraparte.

EN PUNTOS
4 La última vez que se lanzó una emisión primaria de acciones fue en 1997, con la emisión de los papeles de Graña y Montero.
4 La bolsa peruana tiene poca liquidez y es poco profunda en comparación con otras plazas de la región, entre otras razones por la falta de instrumentos de inversión.