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Bolsa de Valores cae 3,73% por el precio internacional de los metales

Por Luis Davelouis Lengua

La mayoría de especialistas reconoce que el problema financiero en Estados Unidos era más hondo de lo que se preveía y que lo peor no necesariamente ha pasado, como comenta el gerente de inversiones de AFP Integra, Gonzalo de las Casas.

La Bolsa de Valores de Lima (BVL), que reacciona con los movimientos de las demás plazas de la región, cayó ayer 3,73% en su índice general y acumuló una pérdida de 13,63% en lo que va del año. En general, la jornada fue negativa para la región: Sao Paulo cayó 3%, Santiago 2,8%, Buenos Aires 1,7% y México 0,75%.

La caída de ayer en la BVL estuvo explicada por el sector de minería, pues los precios del zinc y plomo cayeron 4,4% y 5,6%.

Pero ¿hasta dónde pueden bajar las cotizaciones? El gerente de Estudios Económicos de Centura SAB, Jorge Luis Rodríguez, sostiene que estos precios "están muy cerca del umbral mínimo para muchas compañías mineras en el mundo, cuyos costos, de ser estructurales, las harían cerrar". Cuando ello suceda, disminuirá la oferta de metales y el precio se recuperará, para alcanzar un nuevo equilibrio. "Es el momento de armar posiciones para el siguiente ciclo económico", concluye Rodríguez.

Alejandro Pérez-Reyes, de Prima AFP, piensa que, no obstante la caída y la incertidumbre en cuanto al futuro de la situación económica del mundo y la inflación local, "en la bolsa hay muy buenas oportunidades, pero hay que estar dispuestos a asumir la volatilidad".

TEMORES INFLACIONARIOS.
El mundo le tiene terror a la inflación y esta es peor cuando coincide con una desaceleración económica, pues los estímulos monetarios no se pueden usar y los bancos centrales están de manos atadas.

Esto es lo que estaría por suceder en EE.UU., que ayer reportó una tasa de desempleo (uno de los signo de desaceleración) de 5,5% y el despido en junio de 66.000 trabajadores. La inflación, aún en 4%, ya genera preocupación por los crecientes precios de la energía y de los alimentos.

Ello también tiene un efecto sobre el tipo de cambio: ayer el dólar retrocedió 1,62% y pasó de S/.2,949 a S/.2,901 en una sesión en la que el BCR no intervino.

Los fundamentos económicos peruanos (crecimiento de la producción e inflación) y la expectativa de que, en su próxima reunión, el BCR eleve la tasa de interés de referencia--hoy en 5,75%-- motivaron la caída.

La coyuntura y las razones de fondo
El precio del petróleo cuenta entre sus componentes el riesgo geopolítico, las expectativas de demanda futura y la incertidumbre sobre la fluidez y suficiencia del suministro futuros.

Pese a que Petrobras anunció que las reservas de Brasil podrían triplicarse con los recientes descubrimientos y que, además, su explotación es viable así el precio del barril de petróleo estuviera en US$50, la cotización del crudo volvió a marcar un récord histórico, y cerró en US$145,29, un alza de casi 50% en lo que va del año.

Para Carlos Herrera Descalzi, ex ministro de Energía y Minas, la explicación es simple: el mundo se encuentra muy cerca --a menos de 20 años-- del llamado pico de Hubbert (cuando ya se consumió la mitad de las reservas existentes de petróleo) y entonces la oferta nunca más podrá alcanzar a la demanda y, por ley de mercado, el precio solo puede subir. Además, afirma Descalzi, todavía nos tomará 50 años desarrollar la tecnología para reemplazar al petróleo y hasta 100 años para hacerla operativa.