AFP ven con preocupación movimientos atípicos de la Bolsa de Valores de Lima

Por Luis Davelouis Lengua

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) se recuperó ligeramente antes del fin de semana largo, luego de una semana de pérdida neta durante la cual su índice general acumuló una caída de 4,04%.

Pese a que una mayoría de actores del mercado bursátil lo comenta, nadie quiso decir públicamente que la exagerada caída de las últimas semanas (casi comparable a la de Brasil) podría deberse a alguna manipulación de precios por parte de algunos inversionistas institucionales, para aprovechar la cercanía del feriado largo y diferenciarse de sus competidores.

"La caída se produce porque hay venta en el mercado. Eso es indiscutible. Lo extraño son las razones por las que esta se produce. Si no hubiera valor en el papel (acciones), se entendería como estrategia, pero no solo hay valor, sino que muchas de las acciones que siguen siendo castigadas con volúmenes pequeños están hasta 40% o 50% por debajo de su precio", sostuvo un operador del mercado.

Lo más complicado es que para un inversionista institucional grande, como una AFP o un fondo mutuo, no hay marcha atrás, porque al tratar de recomprar una posición en una bolsa tan pequeña como la limeña, inflarían inevitablemente los precios. "Cuanto más grande, mayor el efecto", sostuvo.

Esta coyuntura, además, es bien conocida entre los banqueros de inversión de todo el mundo: antes de un feriado largo, muchos fondos de inversión o inversionistas institucionales globales compran pequeñas cantidades de acciones para mejorar la valorización de sus fondos durante esos días de cierre más allá de la coyuntura. Eso en Nueva York se llama 'window dressing', que significa adornar superficialmente algo para dar una buena impresión más allá de las razones de fondo, sostuvo Héctor Uccelli, vicepresidente de GPI.

Al margen de esto, otros factores por considerar son el nerviosismo de las personas, las expectativas negativas con respecto a la marcha de la economía mundial y a que el efecto positivo del grado de inversión otorgado al Perú por S&P pudo haber estado incorporado en los precios de las acciones antes de tiempo, según Eduardo Herrera, gerente de inversiones de Profuturo AFP.

LAS CIFRAS
23,81%
Es la caída acumulada del índice general de la BVL en lo que va del año. La Bolsa de Sao Paulo ha caído 11,6% en el mismo período.

27,77%
Es lo que ha perdido el sector de mineras al cierre de ayer. El precio de los metales sigue preocupando.

4,86
Perdió el sector de bancos y financieras, por lo que fue el menos golpeado en lo que va del 2008.