Tras la crisis, la inflación no subirá pero los precios tardarán en bajar

Por Elizabeth Cavero

Los precios al consumidor dejarán de crecer en las próximas semanas por la caída de los precios internacionales de los más importantes commodities agrícolas, pero este retroceso no necesariamente se verá reflejado en rebajas, señalaron analistas consultados por este Diario.

"Los precios en Perú no han subido tanto como en otros países de Latinoamérica. Por eso, si las menores cotizaciones se trasladaran, en el Perú ello no tendrá un gran impacto", señaló Pedro Tuesta, de la consultora 4 Cast en Nueva York. "Tampoco me queda claro si los menores precios se trasladarían, pues los márgenes de algunos productores han estado reduciéndose e inicialmente deberán recuperarlos", añadió. Según Tuesta, es posible que Chile y Brasil sí vean rebajas en sus alimentos, pues también han tenido un mayor impacto por las alzas internacionales.

Por otro lado, el economista de la Universidad del Pacífico Jürgen Schuldt dijo que si bien es cierto que los precios internacionales del trigo, el maíz y la soya están cayendo aproximadamente desde mayo, no es posible saber si los industriales trasladarían esos menores precios. "Lo que el doctor Julio Velarde (presidente del BCR, quien pronosticó una inflación cercana a cero en octubre) no contempla es que en nuestro país un oligopolio domina la producción que usa esos insumos. Ellos no necesariamente va a reflejar el precio a la baja, sino que podrían seguir manteniéndolos y en algunos casos, viendo la tendencia de la economía, probablemente suban su margen", afirmó.

Al respecto, Paolo Sacchi, gerente de productos industriales de Alicorp, confirmó que los precios podrían bajar, pero que ello no solo dependerá de una menor cotización internacional del insumo, sino también de la oferta y la demanda. Por la misma razón, precisó, hay productos cuyo precio no ha subido al mismo ritmo de las cotizaciones internacionales. Según Sacchi, tal es el caso de los fideos, en donde el precio del trigo no se ha visto reflejado tan claramente como en el caso de la harina. "También es importante decir que nosotros tenemos inventarios que van de los 30 a los 90 días", señaló. Ello implica que las variaciones de precios podrían trasladarse con un rezago.

Según Schuldt, las autoridades deben seguir haciendo esfuerzos por desacelerar el consumo, especialmente en los sectores A, B y C, cuyo índice triplica el de los sectores D y E. "Creo que más que pensar en contraer el gasto público, que no es muy alto, el Ministerio de Economía debe pensar en una nueva estructura de los impuestos directos: la tasa de 30% no es suficiente", sostuvo.

Por su parte, el economista principal de Macroconsult, Élmer Cuba, dijo que al dejar de subir los precios entre este y el próximo mes (de acuerdo a las proyecciones), el BCR podría revisar su perspectiva en el ajuste de la tasa de interés. "No creo que deba reducirla, porque la tasa de interés ha estado en un nivel bajo respecto al crecimiento de la economía. Pero tal vez podría elevarla un cuarto de punto más y luego dejarla ahí", dijo Cuba, quien añadió que la debacle financiera de esta semana también podría hacer que el BCR cambie su perspectiva de ajuste gradual de la tasa de referencia.

Pero tal como los menores precios agrícolas tendrían un efecto positivo en la inflación, los ingresos en el Perú se verán afectados por los menores precios de los metales. Según Tuesta, el oro podría convertirse en refugio de inversionistas, como ya está ocurriendo (lo que impedirá que el precio caiga drásticamente), pero en general habrá una menor demanda por metales industriales, como cobre, zinc y hierro.

LAS CIFRAS
45,3%
ha caído el precio del trigo desde febrero, luego de llegar a casi US$500 por tonelada.

28,5%
se ha reducido el precio internacional del maíz amarillo duro, cuyo precio ha estado más cercano al del pollo. El precio del aceite, también ha seguido de cerca al de la soya.

58,5%
ha caído el índice de fletes. Una de las causas es la menor demanda de acero de China.