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Costos de los créditos aumentarán debido a la escasez de recursos

Por Ricardo Serra Fuertes

La crisis financiera internacional, cuyo plan de rescate por US$700.000 millones sufrió ayer el rechazo de la Cámara de Representantes del Congreso de EE.UU., tendrá consecuencias en los costos de los créditos en el Perú, debido a la escasez de recursos en el mercado estadounidense.

Sin embargo, el impacto al alza en las tasas no sería abrupto, pues la tendencia se venía dando desde hace unos meses, cuando los bancos comenzaron a percibir las dificultades del sector financiero de EE.UU.

"Lo que uno debería esperar con la crisis internacional es que puedan disminuir los fondos que vienen al Perú, con lo cual deberían incrementarse las tasas", manifestó Eduardo Campos, socio gerente de asesoría financiera de Apoyo Consultoría.

La tendencia alcista de las tasas también se venía presentando desde varios meses atrás, cuando el Banco Central de Reserva del Perú (BCR) comenzó a elevar los tipos de interés de referencia para controlar la inflación.

"Dado el componente que tenemos en moneda extranjera y la canalización de recursos financieros, sobre todo créditos en moneda extranjera, habrá un proceso natural de encarecimiento del financiamiento en todos los frentes, como el corporativo, de consumo, microempresas e hipotecario. Esto se dará por dos razones. Uno de ellos será por la política monetaria contractiva que ha venido generando cierto impulso al alza del costo del crédito. La segunda razón será por la incertidumbre en cuanto al impacto del frente financiero internacional sobre el frente productivo y comercial del Perú", dijo Juan José Marthans, director de investigación de mercados financieros de la Universidad de Piura.

MENOR ENCAJE
El BCR anunció el fin de semana que a partir de mañana bajará a 9% la tasa de encaje para los créditos de largo plazo provenientes del exterior. Esta medida atenuará la tendencia al alza de las tasas de interés.

De otro lado, Marthans opinó que las alternativas de financiamiento a largo plazo estarían limitadas por el momento, es decir, hasta que acabe la volatilidad generada por la crisis financiera internacional.

CLAVES
1. El Perú es una economía abierta por lo que estaría afecta a la crisis económica global.
2. Al Perú llegarían los efectos de mercados financieros y de capital. Por ejemplo, la Bolsa de Valores de Lima reacciona de forma inmediata ante los precios de los commodities mineros y a los movimientos de la bolsa de Nueva York.
3. La velocidad del impacto en las tasas de interés de las distintas clases de crédito dependerá de la competencia que exista en cada una de ellas.
4. La desaceleración del PBI y la inflación internacional contagiarán a la economía local, pero el Perú cuenta con reservas internacionales y un sistema bancario y financiero sólido.,

DEL CONSULTOR
Los costos de la crisis*
La Cámara de Representantes de EE.UU. rechazó el rescate financiero de US$700.000 millones. La bolsa de Nueva York alcanzó la mayor reducción de su historia, generando una contracción en la economía mundial, impactando en Latinoamérica y en la economía peruana.

Los estadounidenses tienen una menor capacidad adquisitiva y han reducido su consumo de productos importados, disminuyendo las exportaciones peruanas de manufactura textil y de alimentos desde julio del 2008.

Tal vez la tasa clave de EE.UU. baje de 2% a 1,75%, para abaratar el crédito y disminuir la inflación. Nuestro BCR ha subido la tasa en soles de 6,25% a 6,5% para bajar la inflación y elevar el costo del crédito, de acuerdo con el comportamiento de las variables económicas peruanas.

La crisis mundial encuentra al Perú con indicadores económicos sólidos, pero será necesario revisar y evaluar el presupuesto de la República del 2009, que debe contener una reducción de gastos, porque se presentarán descensos en las exportaciones y con ello menos impuestos que influirán en el gasto social y en la inversión pública.
* Javier Zúñiga, Economista