El BCR redujo las tasas de encaje para dar liquidez

Tal y como lo anunciara Julio Velarde el viernes de la semana pasada a los presidentes y gerentes generales de los bancos locales, el Banco Central de Reserva (BCR) formalizó el anuncio de una reducción en las tasas de encaje en soles y dólares para darle mayor disponibilidad de dinero en efectivo a dichas instituciones.

Así, desde hoy, el encaje marginal en moneda extranjera se reducirá de 49% a 35% y se exonera de este concepto a los incrementos de los créditos del exterior en moneda nacional y extranjera. Además, se elimina el encaje marginal en moneda nacional.

En términos sencillos, el encaje es una provisión en efectivo que el BCR exige a los bancos para que estén en capacidad de enfrentar retiros masivos de dinero por parte del público. Además del encaje mínimo legal, fijado como el 9% de los saldos de depósitos y adeudados (créditos de otras instituciones financieras), existe un encaje marginal que se fija en función de la situación del sistema financiero sobre el incremento de los depósitos y adeudados con respecto a una fecha específica (la medida de ahora establece setiembre del 2008).

En ese contexto, así como la llegada, a inicios de este año, de capitales especulativos de corto plazo obligó al BCR a fijar tasas de encaje marginal elevadas en dólares para desmotivar su ingreso, la necesidad de darle una mayor liquidez al sistema lo obliga a eliminar el encaje en soles y reducir la tasa en dólares.

Si bien la reducción de los encajes dota de mayor liquidez al sistema, esto no necesariamente afectará las tasas de interés (teóricamente debería incidir en una reducción de las mismas). Y es que --explican en el BCR-- existen otras variables que influyen sobre ellas.