SBS propondrá la creación de un cuarto tipo de fondo de pensiones

Por Ricardo Serra Fuertes

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) propondrá, mediante un proyecto de ley, la creación de un cuarto tipo de fondo en el Sistema Privado de Pensiones, que tendría más estabilidad que los tres ya existentes.

Así lo indicó el superintendente Felipe Tam, quien agregó que el nuevo fondo no permitiría realizar inversiones en acciones, sino solo en activos relativamente seguros de renta fija.

Agregó que el nuevo fondo sería de libre opción para los trabajadores, pero estaría recomendado para las personas a partir de los 60 años que estén próximas a jubilarse.

"Aun cuando el Sistema Privado de Pensiones ofrece mecanismos de seguridad a los afiliados, es necesario diseñar alternativas adicionales para que el trabajador próximo a jubilarse tenga un fondo con mayor protección ante las fluctuaciones del mercado", comentó Tam.

Por su parte, Lorena Masías, superintendenta adjunta de AFP, indicó que los aportes del nuevo fondo serán invertidos en activos, como depósitos de menos de un año de vencimiento, en papeles de corto plazo o en instrumentos de deuda de dos o tres años.

De otro lado, Masías señaló que la SBS está trabajando en la posibilidad de determinar una rentabilidad mínima de los fondos administrados.

"Queremos buscar que haya una rentabilidad mínima, que incentive una buena gestión", agregó Masías.

El ex ministro de Hacienda Kurt Burneo criticó el hecho de que las AFP tengan utilidades independientemente de la rentabilidad que obtengan los aportantes. "Los afiliados estamos pagando por perder, y las AFP, como empresas, tienen unas rentabilidades espectaculares. En medio de esta crisis financiera, las AFP tienen una rentabilidad sobre el patrimonio de alrededor del 70%", comentó.

EXPERIENCIA ARGENTINA
Con respecto a la eliminación en Argentina del sistema privado de jubilaciones y pensiones para crear un único sistema integral previsional, el presidente de la Asociación de AFP en el Perú, Pedro Flecha, opinó que prácticamente se trata de una expropiación de fondos en el país sureño, motivo por el cual no está de acuerdo con la medida.

"El Perú y el Sistema Privado de Pensiones están en condiciones financieras que hacen impensable que una de estas situaciones pudieran siquiera meditarse en algún momento", manifestó el ejecutivo.

Por su parte, Jorge Gonzales Izquierdo, catedrático de la Universidad del Pacífico, comentó que las AFP en el Perú han procedido de forma más conservadora y prudente en el manejo de los ahorros previsionales, en comparación con empresas de otros países, por lo que los trabajadores no deben temer algún cambio --como consecuencia de la crisis internacional-- que pueda perjudicar el futuro de sus fondos.

Gonzales Izquierdo, al igual que la Asociación de AFP, descartó que lo ocurrido en Argentina pueda suceder en el sistema previsional peruano.

SEPA MÁS
4En el Sistema Privado de Pensiones existen actualmente tres tipos de fondos, que ofrecen diferentes niveles de riesgo para adecuarse a la edad de los aportantes.
4El Fondo de Mantenimiento de Capital o Fondo 1 es el de menores fluctuaciones de rentabilidad, diseñado para afiliados mayores de 60 años, próximos a jubilarse.
4El Fondo de Crecimiento o Fondo 3 busca retornos a largo plazo por encima del promedio y está diseñado para afiliados jóvenes, cuyo horizonte de retiro es muy lejano.
4El Fondo Balanceado o Mixto o Fondo 2 es el intermedio.

LA CIFRA
5.000
Afiliados a las AFP mayores de 64 años podrían trasladarse automáticamente al nuevo tipo de fondo que plantearía la SBS, indicó Lorena Masías.

ALTA VOZ:
4"Hace tres años nadie proponía que las comisiones se dieran en función de la rentabilidad"*
Últimamente se han visto pérdidas en los fondos. ¿Eso podría hacer que alguna línea política planteara para el Perú lo mismo que en Argentina?
Eso es impensable. Si tomamos la rentabilidad de setiembre del 2007 a setiembre del 2008, ha habido rentabilidad negativa en los tres fondos. Pero de setiembre del 2006 a setiembre de este año, el resultado es positivo. La crisis mundial ha tenido un impacto mucho menor en los fondos de pensiones que en los fondos mutuos. La rentabilidad histórica del fondo privado de pensiones del Perú es líder en la región.

¿Seguirá la tendencia a la baja de los fondos?
No creo. El mundo no lo soportaría. Creo que esas fluctuaciones brutales están llegando a su final. Ahora vendrá una volatilidad que durará un año o un año y medio, hasta que las cosas se ajusten. En el caso del Sistema Privado de Pensiones, los impactos tan fuertes los vamos a poder capear y solventar antes que otros países, por los fundamentos de la economía peruana.

¿Qué cambios se deberían hacer en el sistema previsional para evitar pérdidas en los próximos meses?
Hay que agilizar rápidamente los proyectos de inversión en infraestructura y desarrollo para seguir diversificando e invirtiendo en instrumentos distintos a los de estos momentos.

Hay propuestas para que las comisiones estén en función de la rentabilidad que obtienen los afiliados. ¿Qué opina de ellas?
Esas propuestas no las hacían hace tres años, cuando dimos 100% de rentabilidad. Evidentemente, cuando hay momentos en que los fondos están perdiendo, siempre se piensa en ese tipo de situaciones. Esto es decisión de cada AFP. Como sistema, nosotros no podemos influir absolutamente en ello. Pero sí creemos que cada cierto tiempo se debe revisar esto, ver las economías de escala frente a los costos que tenemos para administrar los fondos, que son costos bastante altos, de acuerdo con nuestras reglamentaciones.

Los aportantes están pagando a las AFP, pero ven una rentabilidad negativa.
Que vean cuánto han pagado y cuánto han ganado. El 55% del fondo de los afiliados es rentabilidad y el 45% es aporte. El administrador tiene que recibir una retribución en función de los esfuerzos que hace para administrar las cuentas, y se ve en el tiempo que la rentabilidad ha sido espectacular para los afiliados.

¿Sería una alternativa colocar los fondos a plazo fijo, que no tiene costo y asegura una ganancia?
Es cuestión de ver y analizar en el tiempo. Estas medidas tienen que verse en función de la performance en el tiempo, es un tema de análisis. Eso lo tiene que hacer cada AFP separadamente.
* Pedro Flecha. Asociación de AFP