El BCR aumentaría la compra de dólares elevando la tasa de encaje en soles

19:31 | Julio Velarde explicó que se tomaría esta medida para evitar movimientos abruptos en el tipo de cambio

(Andina).- El presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, señaló hoy martes que el instituto emisor puede aumentar la compra de dólares en el mercado cambiario elevando la tasa de encaje en nuevos soles con la finalidad de evitar movimientos abruptos en el tipo de cambio.

Explicó que el BCR retira los soles que inyecta en el mercado cuando compra dólares para no generar exceso de liquidez en la economía, lo que se denomina esterilización. "Hasta ahora hemos podido esterilizar los soles con los que compramos los dólares a través de la emisión de certificados del BCR, los cuales pagan una tasa de interés determinada, pero tenemos otros instrumentos monetarios como el encaje, que nos permitiría esterilizar montos mayores", aseguró.

Velarde negó que las operaciones de esterilización ocasionen necesariamente pérdidas al ente emisor (por el pago de intereses), porque existen opciones de inversión en el exterior superiores al costo de las operaciones de esterilización. "Así, por ejemplo, si en diciembre del 2006 hubiésemos comprado un bono del tesoro americano a cinco años y vendido un año después, hubiéramos tenido una tasa de retorno de más de 10%", sostuvo.

Indicó que algunos analistas parecen no comprender que la situación en Perú es diferente a la de otros países, donde no solo tienen una tasa de interés más alta sino también un mercado de capitales con más opciones. Dijo que Colombia tiene, por ejemplo, una tasa de interés de referencia de 9,5% y un mercado de papeles del gobierno que transa diariamente cientos de millones de dólares en moneda local. "Asimismo, la tasa de referencia de Brasil es de 11,25%, de México 7,50% y de Chile de 6,25%, mientras en Perú es de 5,25% y hay muy pocos instrumentos en soles y no son líquidos", aseveró.

Velarde explicó que en Perú prácticamente no hay instrumentos líquidos en soles, es decir, los únicos papeles que pueden adquirir los que venden sus dólares traídos del exterior son los papeles del BCR que controla el ente emisor. Señaló que algunos analistas comparan de forma simplista la tasa de interés de referencia de la Reserva Federa (Fed) de Estados Unidos con la del BCR, sin tener en cuenta que la tasa interbancaria del ente emisor en soles en este momento está por debajo de 5,25% y la tasa interbancaria en dólares en el país es cercana a 6%.

"Hay la percepción de algunos bancos de inversión que la moneda peruana debe apreciarse fuertemente y han apostado a eso. Hemos dejado que ingresen y en los últimos días compramos montos de alrededor de 400 millones de dólares diarios expresamente porque con los soles que reciben no tienen opciones rentables excepto los depósitos a un día que pagan un interés de 4,5% y que el BCR no está obligado a aceptar", acotó.

Explicó que el viernes, después de subir la tasa interbancaria, el BCR subastó a nueve meses, el lunes a 12 y hoy martes a 18 meses y, de esta forma, si los agentes económicos siguen comprando certificados lo harán cada vez a plazos mayores porque no tendrían ningún activo en el cual refugiarse, por lo que no se descarta que hagan pérdidas. "A diferencia de otros países que tienen activos abundantes en moneda doméstica, aquí quien controla los activos es el Banco Central", anotó Velarde.

Añadió que el BCR no solo podría comprar más dólares, siempre y cuando pueda retirar los soles con sus papeles y con otros mecanismos de esterilización como el encaje, sino que los especuladores de afuera se han confundido al creer que hay una diversidad de papeles en soles bastante mayor a la que realmente existe.