El Banco Central de Reserva mantendría en 6,5% su tasa clave en diciembre

13:55 | Así lo estimaron analistas de ocho bancos e instituciones locales y extranjeros consultados por Reuters

(Reuters).- El Banco Central de Reserva (BCR) mantendría sin cambios su tasa clave en diciembre, cerrando un año en que su criticado combate contra la inflación pesó tanto como la crisis internacional, cuya profundización ya fuerza al Gobierno de Alan García a tomar medidas de emergencia.

Analistas de ocho bancos e instituciones locales y extranjeros consultados por Reuters coincidieron en que el directorio del Banco Central mantendría la tasa para préstamos entre bancos en 6,50% durante su reunión mensual de política monetaria el jueves.

La decisión se tomaría luego de que la inflación de los últimos 12 meses a noviembre alcanzara un 6,75%, el nivel anual más alto desde 1997.

Si bien la variación de los precios al consumidor en el penúltimo mes del año fue de 0,31%, menor a lo que esperaba el mercado, el acumulado está casi uno% por encima del techo del rango meta del ente emisor, de entre 1,0 y 3,0% para la inflación anual del país.

"Aunque la inflación ha estado cediendo en el último mes, si bajara la tasa tendríamos presiones para que la inflación se incremente", afirmó Roy Núñez, analista de Maximixe.

La confirmación oficial de una recesión en Estados Unidos, la mayor economía del planeta, alertó la semana pasada a diversos actores económicos y empresariales del país que acusaron al Gobierno de inacción ante una inminente crisis.

Entre otras medidas, analistas sugirieron reducir la tasa clave para abaratar los costos de fondeo en el sistema financiero en medio de la turbulencia financiera global.

"Si hasta el primer trimestre del 2009, la inflación sigue por encima de 6,0% no creo que bajen la tasa", añadió Marcos Ruiz, jefe de análisis de Apoyo Consultoría.

Para Ruiz y otros analistas modificar la tasa es una medida lenta y menos efectiva para dinamizar el flujo de liquidez comparada con la reducción de los encajes, un recurso que el Banco Central ha usado ya en tres ocasiones desde septiembre y podría seguir aprovechando.

"El efecto de las tasa no es inmediato, tiene un lapso para trasladarse; en cambio, el encaje, sí. Reducirlo y liberar liquidez definitivamente ha sido positivo", remarcó Gustavo Urrutia, analista principal de Centura SAB.

MODERANDO EL CRECIMIENTO
Con la inflación a nivel de riesgo, el consenso apunta a que una modificación de la tasa de referencia recién llegaría en el primer trimestre del 2009, un año cuyas proyecciones de crecimiento se tornan cada vez menos auspiciosas, incluso para los propios miembros del Gobierno.

Sin embargo, el hecho podría tener un lado positivo, según analistas que consideran que el Banco Central peruano no había hecho suficiente para moderar las presiones inflacionarias producto del crecimiento.

"El Perú todavía va a crecer alrededor de un 5%. Hay que recordar que estaban creciendo a ritmos insostenibles, de alguna manera la crisis está haciendo el trabajo del banco", opinó Pedro Tuesta, analista de 4Cast.

Para Hugo Perea del BBVA Banco Continental, el tipo de cambio es otro factor clave que obliga al rector monetario a ser cauteloso con el manejo de la tasa, ya que una depreciación del sol golpearía fuerte a una economía dolarizada como la peruana.

El Banco Central mantiene su tasa referencial en 6,50% desde octubre, tras subirla en 25 puntos básicos en seis ocasiones este año en enero, abril, junio, julio, agosto y setiembre.

El BCR dará a conocer su decisión sobre la tasa de diciembre el jueves, cerca de las 18.00 hora local (2300 GMT).

La economía peruana creció el año pasado un 8,99%, la tasa más alta desde 1994, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática.

A continuación, las estimaciones de los ocho bancos y consultorías entrevistados sobre la tasa de referencia de diciembre:
Banco de Crédito 6,50%
Idea Global 6,50%
Morgan Stanley 6,50%
BBVA Banco Continental 6,50%
Centura 6,50%
Maximixe 6,50%
4Cast 6,50%
APOYO Consultoría 6,50%