El petróleo intermedio de Texas (WTI, por sus siglas en inglés) subía este lunes un 5,74 %, hasta los 88,66 dólares el barril, después de que el ataque de Estados Unidos contra un buque iraní cerca del estrecho de Ormuz desatara de nuevo las tensiones entre ambos países.

A las 09.00 hora local (13.00 GMT), los contratos de futuros del WTI para el mes de mayo, el de referencia en EE.UU., sumaban 4,81 dólares respecto al cierre anterior del viernes, cuando cayó más de un 12 % tras el anuncio de la reapertura de la vía marítima.

El presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció este domingo que la Armada estadounidense atacó y se apoderó de un buque de carga de bandera iraní que intentó atravesar el bloqueo naval del Estrecho de Ormuz, ordenado por el mandatario estadounidense.

El Ejército iraní denunció que el ataque supone una violación del alto el fuego de dos semanas pactado entre Teherán y Washington y dijo haber respondido con ataques de drones contra barcos estadounidenses.

El buque era un portacontenedores que viajaba desde China hacia su país, según Irán. Mientras tanto, Teherán afirmó este lunes que por el momento no tiene planes de participar en una nueva ronda de negociaciones con EE.UU., pese a que una delegación estadounidense se encuentra viajando a Pakistán, país mediador.

“Por el momento, no tenemos planes para la próxima ronda de negociaciones y no se ha tomado ninguna decisión al respecto”, dijo en una rueda de prensa el portavoz del Ministerio de Exteriores iraní, Ismail Bagaei.

El portavoz acusó a Washington de “violar de forma continua los términos del alto el fuego” y demostrar que “no tiene seriedad en el seguimiento del proceso diplomático”.

El pasado sábado 11, delegaciones de Irán y EE.UU. celebraron la primera ronda de negociaciones en Islamabad, que concluyó sin acuerdo tras 21 horas de conversaciones. Entonces, Irán no confirmó su participación hasta última hora.

Tiene más de 19 años de experiencia en empresas vinculadas a la tecnología como Cabify. Desde agosto de 2024 lidera la operación de Smart Fit en Colombia, Panamá y Costa Rica, y este año asumió también la gestión de Perú, Ecuador y Honduras.

Claudia Valdivia, directora dela Escuela de Posgrado en UTEC

Se desempeñó como vicepresidenta corporativa de Talento de Breca y trabajó en el Grupo Intercorp por más de 18 años en posiciones directivas. Es MBA por MIT Sloan School of Management, bachiller en Administración y licenciada en Contabilidad.

Jeffery Lewis, gerente general y gerente de Proyectos de Capital de ARPL Tecnología Industrial

Es ingeniero civil, cuenta con un MBA por la Universidad del Pacífico y un diplomado en Gerencia de Proyectos por la UPC. Antes se desempeñó como gerente de Ejecución de Proyectos en Unacem Perú.

Alonso Sánchez, director de Inteligencia Artificial en Rebaza, Alcázar & De Las Casas

Es abogado por la Universidad de Lima con maestría en Derecho de las Nuevas Tecnologías por Esade. El estudio también designó a Raúl Artola como Chief Operating Officer (COO).

Karen Soto, subgerente de Grandes Clientes e Institucionales en Pluz Energía

Fue subgerente de Comercialización en Orygen Perú y previamente Head of Commercialization and Trading en Enel Generación Perú. Es bachiller en Administración por la UPC.

En Aeropuertos del Perú (AdP) suscribimos un acuerdo con el Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) que permitirá modernizar el Aeropuerto de Chiclayo mediante una ejecución por fases. Este enfoque es fundamental ya que posibilita acelerar la obra en la medida en que cada etapa sea aprobada por el concedente y garantiza la entrega progresiva de un terminal moderno con un amplio potencial de conectividad.

Los resultados obtenidos respaldan esta visión. Desde que AdP asumió la concesión en 2006, el aeropuerto de Chiclayo ha experimentado un quiebre estructural en su crecimiento. En 2008 atendían apenas 176 mil pasajeros; para 2025, ha superado el millón, logrando inclusive una conectividad internacional a través del hub de Panamá y, así, acceso a una red global de destinos. A ello se suma la rehabilitación integral de la pista y calles de rodaje, con una inversión de US$ 50 millones, que ha fortalecido la seguridad y continuidad de las operaciones.

Chiclayo cuenta con ventajas competitivas innegables para consolidarse como un hub de conectividad aérea regional en el norte del Perú. Su ubicación geográfica es estratégica: se encuentra a nivel del mar, equidistante de ciudades clave como Piura y Trujillo, con una clase media en expansión. Además, está próxima a uno de los polos agroindustriales más importantes del país y funciona como un nodo relevante de conectividad terrestre hacia el nororiente, lo que abre la puerta a una integración logística intermodal más eficiente entre el transporte aéreo y el terrestre.

No obstante, para capitalizar plenamente este potencial, es indispensable avanzar en la liberalización del sector aerocomercial. Facilitar el cabotaje mediante la octava y novena libertad de tráfico aéreo permitiría desarrollar nuevas rutas internacionales y fortalecer la conectividad interregional. Chiclayo podría convertirse así en un punto de enlace natural, sin que el tránsito por Lima sea una obligación. Finalmente será el mercado el que valide el éxito de este pronóstico.

La firma de este acuerdo con el MTC nos permitirá acelerar la entrega de los expedientes técnicos de un nuevo y moderno terminal de pasajeros, con una inversión estimada de US$ 400 millones. Los beneficios serán tangibles para Lambayeque y para todo el norte del país: mayor competitividad regional, generación de empleo, impulso a las exportaciones y una verdadera democratización del transporte aéreo. ¡Sigamos construyendo un Perú más conectado, bajo un marco de libertad económica!

Las cifras son elevadas, y, por tanto, la eficiencia en el gasto no es solo un objetivo técnico, sino una exigencia ciudadana. Es imperativo que el dinero invertido se traduzca en un proceso transparente y libre de irregularidades operativas en la medida que sea posible; nada es perfecto. Y, en ese sentido, las autoridades del sistema electoral tienen el deber de ejecutar el presupuesto con pulcritud. La correcta administración de estos recursos públicos es la primera garantía de confianza, pues cualquier ineficiencia o falta de transparencia en el uso del dinero de todos los peruanos genera un clima escéptico. La gestión pública debe demostrar que es capaz de organizar procesos masivos, rindiendo cuentas claras.

Pero, el verdadero valor de los comicios va más allá, por supuesto, de un análisis numérico. Las elecciones son la oportunidad única que tiene la ciudadanía de decidir quiénes tomarán las riendas del país. Esas autoridades serán las que, una vez elegidas, reciban y gestionen los presupuestos nacionales, regionales y locales para el próximo quinquenio. Y bien sabemos que uno de los grandes problemas del país no está en el dinero, sino en qué y cómo se usa. Debemos buscar que el ciclo del gasto público no sea malgastado para que el alto costo de votar se transforme en una inversión real para el desarrollo del Perú.

En esta entrevista, Ichazo brinda detalles sobre esta expansión y sobre las incursiones de la compañía en nuevos nichos de mercado, como la autoconstrucción y los conglomerados de negocios a nivel nacional.

- En el 2025 Mibanco alcanzó una utilidad neta de S/550,1 millones, un crecimiento de 76% frente al 2024. ¿Han estado alineados al crecimiento del sistema financiero en general? ¿Qué puntos han sido clave para alcanzar este desempeño?

El 2023 y 2024 fueron dos años muy complejos. Sin embargo, durante ese período el banco no dejó de construir capacidades, como el equipo de modelamiento de riesgo, el seguimiento de portafolio —muy granular—, y modelos de gestión comercial. Esos tres aspectos nos dejaron bien parados para, en el momento de salir de la crisis, aprovechar la oportunidad de un mercado que venía creciendo. Tenemos un manejo del riesgo muy prudente y salimos de los problemas de cartera prácticamente un año antes que el grueso de nuestros competidores. Al haber resuelto antes los problemas de cartera, entramos al 2025 más tranquilos, porque ya habíamos hecho punto de quiebre en julio del 2024. Pero decidimos esperar. Yo siempre decía: “una golondrina no hace el verano”. Si bien habían pasado seis meses y veíamos las cosechas muy bien, preferimos esperar un poco más.

- Posteriormente, ¿confirmaron el cambio de tendencia?

Nos dimos cuenta que el buen desempeño ya era estructural: las cosechas venían muy bien, la cartera mala se estaba limpiando, y desde el segundo trimestre del año pasado empezamos a acelerar. En los dos últimos trimestres aceleramos con mucha más fuerza, porque ya estábamos cómodos con la calidad del portafolio que originábamos y el seguimiento que le hacíamos a los clientes. No nos preocupaba que algo se desviara, porque lo detectábamos muy rápido. Y, sin duda, también ayudó la economía, que acompañó al crecimiento.

- En este contexto, ¿han impulsado principalmente los productos de crédito o también los productos pasivos? Considerando, además, que han estado fortaleciendo el segmento de pasivos en los últimos años.

El año pasado crecimos mucho en pasivos: 9,3% frente al 2024. En términos absolutos, en cuestión de dinero, fue bastante. Ese era un músculo que el banco no tenía tan desarrollado, porque a nivel global las microfinancieras tienen un problema estructural al estar muy sesgadas al crédito, dejando de lado el negocio de pasivos. Hace dos años empezamos a desarrollar ese negocio y el 2025 nos fue muy bien; el incremento de saldos en términos absolutos es bien relevante, y este año ha empezado embaladísimo.

- ¿Cómo avanza esta línea del negocio en lo que va del 2026?

La parte de pasivos en el primer trimestre está creciendo mucho más que antes. En enero crecimos S/131 millones; en febrero, S/115 millones; y en marzo, S/131 millones; es decir, durante el primer trimestre se ha acelerado la tendencia de crecimiento del 2025. El negocio de crédito también viene más acelerado que el año pasado.

- ¿La campaña escolar de este 2026 ha jugado un rol importante en esa aceleración?

[Sí], pero también lo que te comentaba, el banco ha desarrollado capacidades, sobre todo en modelamiento. Cada vez nuestros modelos son más precisos y nos permiten abrir más el mercado. Podemos identificar a los clientes de buen riesgo con mayor precisión, y dar más apertura a los equipos comerciales.

Cuando empiezas a usar modelos, el gran problema es que terminas delimitando mucho el universo de clientes: como no son tan potentes, a clientes buenos los calificas como malos, a medianos también, y te quedas con los más chicos. Eso nos pasó hace ocho años. Hoy, en cambio, identificamos con mucha precisión al bueno, al regular y al malo. Así, le abrimos el universo de ataque a los asesores, que en el banco son alrededor de 5.500 personas.

- Siempre con un enfoque hacia la micro y pequeña empresa.

En todo. Somos un banco de nicho, no tenemos ninguna intención de competir con la banca tradicional.

- Y en el segmento de pasivos, ¿han podido atraer a más clientes retail, por ejemplo?, ¿cómo se está moviendo su negocio de banca privada?

Súper bien. Hemos crecido un poco más en el número de personas de banca privada, porque entienden que somos parte de Credicorp, pagamos una buena tasa de interés con riesgo Credicorp, y la gente cada vez conoce más que pertenecemos al Grupo.

- En su segmento objetivo (clientes con deuda menor a S/150.000 en el sistema financiero), tienen una participación de 23,5% al 2025, y están apostando por llegar al 25% en el 2027. ¿Qué palancas van a utilizar para lograr ese aumento, tanto en activos como en pasivos?

En el negocio de crédito vamos a abrir nuevos nichos de mercado. El que hemos venido conversando bastante es el segmento de autoconstrucción, que es enorme. El viernes [último] hicimos una presentación de un informe que le encargamos a Apoyo, y que vamos a hacer público, porque queremos compartir los hallazgos sobre la autoconstrucción.

- Ahí tienen ya el producto de mejoramiento de vivienda.

Sí, pero esto es mucho más grande. En el Perú se mueven entre S/35.000 y S/40.000 millones al año en autoconstrucción. Nosotros estamos abordando el negocio de vivienda, y una rama súper importante —la más grande— es la autoconstrucción, pero también están los programas del gobierno; las personas que han comprado lotes en urbanizaciones nuevas, pero que no tienen capital para desarrollar la construcción de sus casas; y los créditos hipotecarios tradicionales, donde nuestra participación, en realidad, es muy pequeña.

Vamos a atacar con mucha fuerza el segmento de la autoconstrucción, donde hay S/35.000 millones que dan vueltas cada año. También vamos a atacar una porción de programas de gobierno, y otra porción de esas personas que compraron su lote y no tienen para construir sus viviendas.

- El segmento de autoconstrucción ha sido un motor para el crecimiento de la inversión privada en el último año. ¿Dónde ven que pueden tener mayor potencial de desarrollo? ¿En Lima, en provincias?

La mitad de la red está en Lima y la otra mitad está en provincias, y todo lo que hacemos es a nivel nacional. Por otro lado, tenemos un doble objetivo: cumplir con nuestro propósito de transformar la vida de las personas, porque queremos que construyan mejor, en lugar de viviendas con riesgo y con sobrecostos, y desarrollar un segmento importante para el rubro microfinanciero en general, porque nosotros no vamos a ocupar todo el espacio. Por eso abriremos la información del informe de Apoyo a terceros: creemos que más actores deberían animarse a acompañar a las familias a construir mejor y más rápido. Ahora, por ejemplo, el informe muestra que quienes hacen autoconstrucción sin acompañamiento gastan 30% más de lo que deberían. Es irracional. En algunos otros casos, una vivienda puede tardar hasta 17 años en construirse. Nosotros hemos estimado un promedio de ocho o nueve años, pero igual se puede acortar.

- ¿Ya está caminando su estrategia para este nuevo nicho? ¿Ya han lanzado nuevos productos?

El primer evento fue justamente el lanzamiento del informe de Apoyo. Estamos en proceso de construir el producto: definir qué canales del banco vamos a usar y qué alianzas con ferreterías y maestros de obra requerimos para orquestar un ecosistema. No queremos quedarnos solo en dar un crédito: la intención del banco, además de hacer un buen negocio, es cumplir su propósito de transformar vidas; que los clientes puedan construir una vivienda digna y segura. Aquí, además, no solo hablamos de activos, sino también de pasivos, porque la gente tiene que ahorrar para pagar sus iniciales, así que es un negocio que juega en los dos lados.

- ¿Qué canales cree que pueden funcionar mejor para este segmento?

Nuestra red de asesores es el canal por excelencia, porque tienes a más de 5.000 personas, cada una con casi 200 clientes, y eso ya te da un alcance enorme a nivel nacional. El otro canal que vamos a impulsar, al menos para el abordaje, es el de Mibanco por WhatsApp, que es algo muy revolucionario.

Además, las alianzas con ferreterías son muy importantes. Ya tenemos una alianza con Hatunsol, que tiene cerca de una década de vigencia. Nos han acompañado en las buenas y en las malas. Estamos trabajando en otras, porque este es un ecosistema muy grande. Queremos que más se animen a intervenir en el segmento.

- Además de este nuevo nicho, ¿qué más tienen previsto para apalancar el crecimiento de participación al que apuntan hacia el 2027?

También estamos trabajando en el desarrollo de conglomerados. Gamarra, para nosotros, es un conglomerado: ahí tienes empresarios textiles, vendedores de máquinas, restaurantes, transportistas, vendedores de insumos, botones, etcétera. Existen necesidades diversas, y nos queremos acomodar a sus demandas. Históricamente ellos se acomodan a la oferta bancaria, pero nosotros estamos yendo al revés: queremos acomodar la oferta bancaria al conglomerado y no que el conglomerado se acomode a nosotros.

Estamos haciendo un estudio con una empresa muy buena, que analiza comportamiento y que es más precisa que los estudios tradicionales, porque queremos entender la dinámica de Gamarra como conglomerado y, a partir de eso, desarrollar o ajustar productos para que se acomoden a esa dinámica y no al revés. Venimos trabajando con algunos gremios de Gamarra, que nos ayudan a entender mejor el panorama. Toda la etapa de ‘discovery’ la hemos hecho con ellos, no por nuestra cuenta.

¿Tendrán mayor participación ahí a partir de este año?

Este año eso debería dar frutos, y lo queremos extrapolar: así como hay un conglomerado textil, hay conglomerados ferreteros, de zapateros —por ejemplo, en El Porvenir, Trujillo—, entre otros. La idea es gestionar conglomerados y hacer una especie de franquicia de gestión, con esta lógica de acomodarnos a lo que ellos necesiten.

- Con Mibanco por WhatsApp, según nos comentaron meses atrás, estaba previsto que permitan a los clientes gestionar créditos, realizar pagos con QR y transferencias desde febrero. ¿Esto ya empezó?

Tenemos la apertura de cuentas y la consulta de saldos. Asimismo, esta semana hemos probado las transferencias a través de este canal y ya están operativas. La gestión de créditos funciona desde finales de enero o inicios de febrero; eso también viene caminando muy bien y es un canal muy eficiente para tickets pequeños, ya que el costo de atención baja y podemos llegar con una mejor oferta a ese cliente pequeñito. Estamos muy contentos con este canal.

- ¿Qué nuevas funcionalidades se avecinan en Mibanco por WhatsApp?

Los clientes van a poder hacer todo. Lo que viene a continuación es el pago de servicios y el pago con QR. Las transferencias y la gestión de créditos ya están habilitadas, así como la parte de los depósitos. Se van a ir sumando nuevas opciones.

- Cuando lanzaron este canal, su meta era llegar a 100.000 usuarios en seis meses. ¿Prevén alcanzar este objetivo?

Ya pasamos esa meta. Hoy interactúan con el canal cerca de 296.000 usuarios.

- ¿Podrían cerrar el año con un millón de usuarios?

Es lo que estamos pensando. Vamos a poner como aspiración llegar al millón; esa es la meta.

- ¿Identifican algunos riesgos en el tratamiento de clientes más vulnerables, o de clientes con portafolios más difíciles, que requieren más análisis, a través de un canal como WhatsApp?

La gran duda era si los clientes se iban a sentir seguros en WhatsApp. El estudio que hemos hecho muestra que el 95% de los clientes piensa que WhatsApp es súper seguro, pero dentro de WhatsApp. Cuando otras entidades los sacan de ahí y los llevan a otro entorno, sienten inseguridad. Nuestro modelo es que todo sea dentro de WhatsApp.

¿Qué sí les preocupa a los clientes? Lo mismo que en cualquier otro canal: sus datos. Sea WhatsApp, nuestra app o la web, la preocupación por los datos se mantiene, pero no obedece al vehículo WhatsApp como tal. Si les preguntas si se sienten seguros operando dentro de WhatsApp, el 95% dice que sí. Eso fue una sorpresa, pensábamos que iba a ser menos, pero el mercado nos sorprende.

- ¿Prevén un comportamiento distinto de los clientes que están más en el mundo WhatsApp frente a su cartera habitual? ¿Podrían tener ‘scores’ crediticios distintos, por ejemplo?

No lo sabemos aún, pero lo estamos midiendo. Empezamos a medir si el comportamiento de los clientes que entran por WhatsApp es similar al comportamiento del portafolio general. No hay mucha variación, pero todavía no admitíamos a clientes nuevos. Ahora que ya empezamos a admitir clientes nuevos —aunque todavía es una cantidad pequeña— sí podremos ver si existe alguna diferencia. Hay una teoría que dice que en canales más digitales se te pueden colar clientes que no son admitidos por canales tradicionales, y tiendes a hacer una selección adversa. Nuestra respuesta a eso es que nuestros modelos de riesgo son tan robustos que no los dejan entrar. Entonces, aquí lo que vamos a ver es comportamiento puro, no de perfil distinto, porque el perfil admitido es similar al del portafolio. La diferencia estará en el comportamiento de los clientes con un canal físico, donde hay una persona que acompaña, y uno digital, donde teóricamente no hay una persona física.

- La mora de su portafolio disminuyó al cierre del 2025 y se situó en alrededor de 4,4%. ¿Este año podría mantenerse la tendencia a la baja?

Va a haber una suerte de pesos y contrapesos: como estamos abriendo más el universo de clientes que admitimos, y el riesgo moderado es grande, porque estamos ensanchando nuestra base para tomar todo ese riesgo moderado. Ahí [la mora] podría subir un poco, sobre todo en el ticket más pequeño que normalmente viene con un poco más de mora. No obstante, nuestros modelos son más precisos. Con todo, podríamos terminar el 2026 con una mora entre el 4% y el 4,5%; en algún punto intermedio.

- Respecto a la rentabilidad que obtuvieron en 2025, ¿confían en que ese nivel de expansión se pueda mantener este año, incluso en un contexto local potencialmente más adverso?

Sí, incluso más. Esperemos que no haya una disrupción [local] y que no tengamos nada complejo; que las nuevas autoridades se enfoquen en resolver los problemas del país. Si eso es así, el ánimo de la empresa —y del microempresario— está arriba. Hace mucho tiempo que no veía tanto ánimo. Lo vemos en el uso de líneas: en Arequipa están en una vorágine de activos fijos, comprando máquinas nuevas para atender el desarrollo minero en el sur; en Lima, los microempresarios de Gamarra también están animados. En el cono norte, los clientes grandes ligados a construcción ven un movimiento bastante grande. Si no tenemos una discontinuidad y las autoridades se enfocan en lo que deben, este debería ser un año incluso mejor que el anterior.

- ¿Han visto en Arequipa o en el norte algún impacto en la cartera por el Fenómeno de El Niño y el impacto de las lluvias que vimos meses atrás?

No, muy poco: es algo muy focalizado y resuelto rápidamente con las herramientas que ya tenemos. La pandemia y el escenario complejo que tuvimos nos han dejado muy bien preparados. Ya nadie tiene que preguntar qué hacer: cuando pasan este tipo de eventos, hay un ‘playbook’ de actuación, se activa inmediatamente y se ejecuta. En concreto, el asesor no tiene que llamar a nadie para preguntar si puede reprogramar un crédito: él hace la reprogramación y solo informa al cliente, atendiéndolo inmediatamente. Sin este esquema, las aprobaciones se demoran y el cliente se angustia. Dentro de todo lo malo de las crisis, estas son las cosas positivas: uno sale fortalecido y con mecanismos de respuesta más eficientes.

- A nivel político aún nada está dicho al 100%, pero ¿cree que el ánimo empresarial se podría ver afectado en el segundo semestre por la incertidumbre que ya estamos viendo?

Los proveedores de clientes más grandes pueden estar expectantes. Pero en el mundo más pequeño no hemos percibido que los clientes se estén deteniendo a ver qué pasa: están, como se dice en fútbol, con la moral al tope. La dinámica del negocio viene muy fuerte, más fuerte que el año pasado. Para que tengas una idea, en enero hicimos más desembolsos que en octubre, que fue el pico del año pasado y que ya era un récord de desembolsos en el banco. En el primer trimestre de este 2026, el banco desembolsó S/4.590,9 millones, cerca de 7% por encima de lo proyectado para este período. Enero históricamente es un mes bajo: la gente está regresando de vacaciones, siempre hay menos actividad, y este año ha sido increíble; no podíamos creer los números. Solo ese mes los desembolsos llegaron a S/1.510,5 millones.

- ¿Prevén nuevas aperturas de oficinas de Mibanco este 2026, o apostarán más por otros modelos de atención?

El modelo tradicional del banco sigue siendo parte del negocio, pero estamos innovando. El banco por WhatsApp es una de esas innovaciones, y ahora estamos lanzando un modelo “figital”: físico y digital, con Gamarra como uno de los puntos de enfoque. Este modelo contempla una atención similar a una boutique electrónica de cajeros, pero que no estará dentro nuestras oficinas, sino en un local en Gamarra, con iPads grandes que permitan a los clientes interactuar con un bot sobre un crédito que les interese. Si el cliente va pasando los filtros, aparece un humano y le ayuda a resolver su necesidad de crédito. Con ello, se pueden ir con su crédito en nueve minutos.

Esto se apalanca en modelos psicométricos de evaluación crediticia. Está basado en tecnología desarrollada por Aviva, una empresa donde Credicorp ha invertido. Queremos ubicarlo en calles de altísimo tránsito y por eso elegimos Gamarra, que mueve unas 150.000 personas al día y donde el 70% son empresarios de provincias o de Lima que van a hacer negocios. Hemos elegido otros dos puntos de alto tránsito en Lima. Es una oferta adicional que no termina siendo una oficina tradicional, pero que sí implica un nivel de atención física. No habrá asesores como tal, sino una persona que te ayude a interactuar con la pantalla.

- ¿Este modelo ya está operando?

Ya está listo. Estamos a la espera de una licencia o algún trámite, pero ya está montado. Esta semana empezamos a operar.

- El año pasado abrieron una oficina en Chancay. ¿Este año tienen previsto abrir alguna otra oficina física?

Vamos a abrir oficinas donde la presencia del banco tenga alguna debilidad. Quizá no abramos operaciones con el modelo tradicional, porque podemos abrir centros de negocios también. Y otro aspecto que ya estamos probando es la apertura de oficinas compartidas con el Banco de Crédito. De hecho, ya abrimos una en Órganos y la semana pasada inauguramos otra en Huarmey con este modelo conjunto. Llegas a la oficina y ves los dos logos; dentro operan los dos bancos. Consideramos que aquí existen sinergias importantes.

- ¿En qué otras zonas consideran que hay debilidad o que están pendientes de tener presencia?

No estamos corriendo a abrir oficinas. No es tiene prioridad, porque creemos que con modelos digitales, “figital” y estas otras innovaciones, podemos cubrir muchas zonas. Si fuese necesario, sí abriríamos, pero no circunscritos al modelo tradicional: podemos hacer modelos alternos. Lo que vamos a seguir haciendo es disrumpir el segmento. No vamos a dejar de operar el modelo tradicional, pero cada vez será menos relevante. Tenemos multiplicidad de canales.

- ¿Cómo les ha ido hasta ahora con el negocio de remesas y divisas, que empezó a funcionar en el segundo semestre del año anterior?

Ahí recién hemos empezado; no es que seamos muy conocidos por eso, pero es cuestión de paciencia. En el negocio de cambios, contratamos a un gerente especializado: no éramos expertos en eso justamente por esta deficiencia estructural de las microfinanzas, que se enfocan solo en el crédito. En estos dos últimos años hemos construido esas capacidades que no teníamos. Así, el negocio cambiario este año viene muy alto porque ya hacemos cosas distintas. Había que traer profesionales que nos ayuden a disrumpir en este mundo. Hay un negocio que está por explotarse.

- ¿Ven potencial de crecimiento también en el segmento de seguros, que también ofrecen a clientes microfinancieros y de retail?

Sí, sin duda. Creemos que hay una oportunidad en el negocio de seguros de tener más alternativas como [seguros para] vivienda; o en salud, donde creemos que los productos que tenemos ahora pueden ser complementados. Estamos viendo con Pacífico si armamos un centro de salud de bajo costo en una de nuestras oficinas en el Centro de Lima. Ahí podríamos tener una alternativa física de atención, y otras alternativas digitales en alianza con Pacífico o con otra compañía que nos ofrezca servicios importantes. Mapfre nos ha dado un buen producto para sepelios, por ejemplo. Hay mucha carencia, y siento que nos hemos quedado con seguros tradicionales cuando podemos tener capacidad para llevar seguros de bajo costo o microseguros.

- ¿Con todo este despliegue por delante, cuánto proyectan crecer este 2026? ¿Se podría mantener el mismo dinamismo que están viendo ahora durante el segundo semestre?

En el 2025 hicimos poco más de S/16.000 millones en desembolsos, y este año deberíamos desembolsar más de S/18.000 millones, un crecimiento de 12% frente al año anterior. De todas maneras los saldos del banco crecen a doble dígito; la utilidad va a ser mejor, sin ninguna duda; debería ser un mejor año que el anterior.

Si se da la misma evolución que el año pasado, va a ser un 2026 más que espectacular. Enero y febrero han sido meses donde hemos crecido cerca de 60% en utilidad. Ya el primer trimestre está siendo muy bueno para nosotros.

Se trató de una ´tormenta perfecta’ que ocasionó, con su efecto combinado, que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se dispare 2,38% en marzo, el resultado mensual más elevado de los últimos 32 años, según el INEI.

“Como consecuencia de esto, la inflación ya salió del rango meta de 1% a 3% anual”, refiere Cesar Fuentes, director de la maestría en gestión pública de Esan.

Y es que, como bien señala el economista, cualquier salto en los precios de los combustibles gatilla un efecto en cadena que no solo afecta a los sectores transporte y alimentos, sino a la cadena productiva en pleno, lo cual “determina que el choque sea grande”.

Afortunadamente, la reparación del ducto de Camisea diluyó el componente negativo de la falta de gas, lo que nos deja librados, únicamente, al vaivén de los precios internacionales del petróleo, puntualiza Fuentes.

Esto no quiere decir, sin embargo, que las complicaciones relacionadas con la energía van a ceder. Por el contrario, los especialistas en hidrocarburos consultados para este informe advierten que estaríamos ad portas de encajar el impacto más profundo de la guerra en Medio Oriente si las negociaciones de paz fracasan y el conflicto se amplía.

¿A qué riesgos nos enfrentamos?

Impacto local

Lo que diferencia a la guerra en el Golfo Pérsico de otros conflictos recientes, como el de Ucrania, es lo difícil que resulta realizar pronósticos debido a que “ninguno de los tres gobiernos involucrados: USA, Israel e Irán, goza de credibilidad”, manifiesta Diego Díaz, socio de Macroconsult.

El hecho concreto, apunta Francisco Belaunde, vicepresidente de la Asociación Peruana de Asuntos Internacionales, es que “estamos lejos de las cotizaciones del petróleo que había antes del estallido de la guerra" (US$65-70/barril), un problema que no solo eleva los precios de los combustibles (US$95-100 hoy), sino que “también comienza a generar escasez”.

Así ocurre en países cercanos al conflicto, como Egipto, donde se ha instaurado un toque de queda para restaurantes y locales nocturnos “con el fin de ahorrar energía”, refiere el internacionalista.

Pero el impacto de la guerra va mucho más lejos. Y es que su persistencia dificulta la fabricación de productos clave para la economía global, como los fertilizantes y los chips (semiconductores) utilizados en Inteligencia Artificial. Esto, debido a las restricciones en el suministro de gas natural y helio (subproducto del gas), insumos empleados en la manufactura de dichos productos.

El efecto, subraya Belaunde, es brutal y lo vamos a sufrir también en el Perú “si las cosas continúan como están”.

Así, Díaz refiere que aún estamos por ver el impacto de la escasez de urea, una crisis “que todavía no se manifiesta en el país, pero que constituiría un ”efecto de segunda vuelta”.

Lo que estamos observando, por lo pronto, son mayores precios de los combustibles, como el diésel y la gasolina regular, los cuales han subido 62% y 38%, respectivamente, desde el 27 de febrero (vísperas de la guerra), anota Macroconsult.

De hecho, la firma consultora ha identificado que el último embarque de diésel importado por el Perú llegó “con un precio 74% más alto en relación a febrero”.

Walter Espinoza, experto en energía, remarca que ya tenemos un problema con el diésel, como se echa de ver en las paralizaciones que vienen ocurriendo en varios puntos del país, como Puno y Pucallpa. Se trata, apunta, de una problemática que podría agravarse, dependiendo de las vicisitudes de la guerra en Oriente Medio.

Si el conflicto persiste, alerta Díaz, podríamos volver a repetir los eventos del 2022 (guerra en Ucrania) con bloqueos de carreteras y protestas de los transportistas, lo cual “puede ser un caldo de cultivo para un candidato presidencial de izquierda”. ¿Qué escenarios se visualizan para los precios de los combustibles?

Riesgo inflacionario

Los expertos consultados para este informe son unánimes en señalar que los precios del crudo y sus derivados no volverán a ser los mismos después de esta guerra.

Esto ocurre, explica Belaunde, porque hay mucha infraestructura que ha sido seriamente dañada en los países del Golfo Pérsico.Es el caso de las instalaciones gasíferas de Qatar, primer productor de gas natural del mundo.

En efecto, el gobierno catarí ha anunciado que tardará más de un año en volver a poner en operación sus instalaciones, semi destruidas por los ataques iraníes.

Todo esto hace prever, apunta Díaz, que seguiremos viendo precios del gas y el petróleo mayores a los que había antes del conflicto “no por días o meses sino, inclusive, durante más de un año”.

Es por esta razón que el Fondo Monetario Internacional (FMI) está comunicando a los bancos centrales que “se preparen para elevar sus tasas de interés con el fin de contrarrestar la inflación”, anota Belaunde.

Macroconsult considera que el Perú debería empezar a preocuparse seriamente si el conflicto se extiende hasta el mes de mayo, pues eso significaría que “tendremos un segundo trimestre muy afectado por el alza en los precios”. ¿De qué aumento estamos hablando?

Fuentes estima que, en un escenario como este, el país experimentaría una inflación superior al 3% hasta julio o agosto, después de lo cual “esta empezaría a bajar”. El economista advierte, sin embargo, que una escalada en la guerra ocasionaría que la inflación sea mayor.

“El riesgo para el país es que este choque temporal se convierta en un choque casi permanente, pues en ese caso sí va a haber un traslado de los costos de transporte al consumidor de manera constante”, anota. ¿Qué herramientas tiene el Perú para contrarrestar esta amenaza?

El FEPC

La crisis que se avizora puede ser de tal magnitud, que deberíamos estar en condiciones de activar el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), refiere Espinoza.

De acuerdo a Fuentes, hay solo dos opciones a las que puede recurrir el Gobierno en circunstancias como esta (de choques fuertes en la oferta): un esquema de subsidios o la activación del FEPC, “el cual ha funcionado bastante bien en su momento”, detalla.

Ocurre, sin embargo, un grave problema con este mecanismo, y es que se halla virtualmente desactivado desde el año pasado debido al retiro voluntario (desafiliación) de sus miembros más representativos: Petro-Perú y Repsol.

Esto, debido a problemas estructurales percibidos por ambas empresas y a su desconfianza en torno a las compensaciones que deberían recibir por parte del Estado.

Este arrastra, en efecto, una fuerte deuda con las dos refinadoras desde la última activación del fondo en el 2022. Hablamos de S/145 millones en el caso de la estatal peruana y de más de S/190 millones en el caso de la española.

Si el Gobierno quiere reactivar el FEPC, manifiesta Espinoza, lo que debe hacer es generar confianza entre los actores del mercado, sentándose a negociar con ellos y pagando la deuda antigua.

“Si no hay dinero, ninguna empresa petrolera se atreverá a seguir subsidiando el fondo porque son empresas privadas y no están para esas cosas”, remarca.

Por el contrario, Díaz considera que el FEPC es inviable en las condiciones actuales debido a los problemas que experimenta y a que “estamos en un mundo con más volatilidad”. La solución, asegura, consiste en trabajar en un esquema alternativo.

Se trata, sin embargo, de un asunto que el Gobierno todavía no está discutiendo, pero que “tendría que empezar a discutir conforme pasen las semanas y los transportistas empiecen a sentir, cada vez más, el alza del choque de precios”, puntualiza.

El tiempo apremia, pues una mayor inflación impactará en todos los ciudadanos: amas de casa, transportistas e industrias, porque los combustibles son, al fin y al cabo, la sangre que corre por el sistema económico.

El uso indebido de un descanso médico no se limita a que este pueda ser falso o emitido irregularmente, sino también cuando, pese a haber sido válidamente emitido, el trabajador lo utiliza de manera incompatible con su propósito.

En el primer supuesto, tenemos al trabajador que presenta un descanso médico con información falsa. La Corte Suprema, en la Casación 12381-2015-Lambayeque, convalidó el despido de un trabajador que presentó un descanso emitido por un médico inexistente.

De otro lado, los descansos médicos tienen la finalidad de que el trabajador recupere su salud para poder reincorporarse al trabajo. Sin embargo, algunos trabajadores, amparados en descansos médicos auténticos, no guardan el reposo ordenado y acuden a reuniones sociales o realizan viajes. Estas conductas incompatibles con el descanso médico ya han sido analizadas por la Corte Suprema. En la Casación 3039-2018-Áncash, un trabajador presentó un descanso médico legítimo, pero durante dicho periodo fue captado asistiendo a eventos sociales, lo que motivó su despido por falta grave.

No obstante, es importante analizar qué es lo que establece exactamente el descanso médico. Por ejemplo, en la Casación 7779-2018-Callao se señaló que, si el certificado no prescribe reposo absoluto, el trabajador podría realizar ciertas actividades sin que ello constituya una falta. En otras palabras, un descanso médico puede suponer la imposibilidad de prestar servicios en un cargo determinado, pero no la imposibilidad de asistir a evento social o realizar actividades sin guardar reposo.

Finalmente cabe recordar que los descansos médicos generan la suspensión de la relación laboral solo si le impiden al trabajador la prestación de los servicios para los cuales fue contratado. En los otros casos se debe ir a trabajar.

A lo largo de los años asesorando patrimonios, he comprobado que, en estos contextos, la diferencia no suele estar en anticipar mejor el mercado, sino en decidir mejor.

La primera lección es que todo portafolio debe partir de objetivos claros. No es lo mismo invertir para preservar capital que para hacerlo crecer, ni gestionar recursos personales que un patrimonio familiar. En momentos de incertidumbre, esa claridad evita decisiones reactivas.

La segunda es que la disciplina pesa más que la intuición. Los mercados amplifican emociones: entusiasmo en las subidas, temor en las caídas. Sin embargo, los portafolios que mejor resisten suelen ser aquellos construidos sobre una asignación coherente y sostenidos consistentemente en el tiempo. En más de una ocasión he visto cómo decisiones apresuradas terminan afectando resultados que estaban bien encaminados.

Un tercer aprendizaje es que la diversificación efectiva exige mirar más allá de lo conocido. Para inversionistas peruanos, esto implica incorporar distintas geografías y monedas como parte natural de la estrategia. Es la mejor manera de gestionar el riesgo.

También es clave entender que la liquidez no es absoluta. En condiciones normales, muchos activos parecen líquidos; en escenarios de estrés, no siempre lo son. Por eso, equilibrar activos líquidos y de largo plazo permite mantener capacidad de acción sin comprometer la estrategia.

En este contexto, el rol del asesor es clave. No para predecir el mercado, sino para ayudar a estructurar decisiones, ordenar riesgos y sobre todo, mantener el foco en el largo plazo.

Los ciclos cambian, pero los principios permanecen: claridad, diversificación, disciplina y gestión del riesgo. Porque, al final, la solidez de un patrimonio no se mide en los momentos de estabilidad, sino en su capacidad de sostenerse en entornos impredecibles.

¿Son las promesas de campaña mentiras o no?

Adam Grant, psicólogo de Wharton, explica que operamos en varios modos de pensar y hablar: el predicador, el fiscalizador, el político y el científico. Según Grant, estamos en “modo predicador” cuando defendemos nuestras creencias e ideales; en “modo fiscalizador”, cuando buscamos contradecir e invalidar los argumentos del otro; y, en “modo político”, cuando decimos lo que la audiencia quiere escuchar para ganar su aprobación o, como en este caso, su voto. La cuarta forma es el “modo científico”, que nos obliga a revisar nuestras opiniones y conclusiones basándonos en la lógica y la data.

Los candidatos presidenciales utilizan, principalmente, los tres primeros: el modo predicador, fiscalizador y político. Ellos están constantemente, en la campaña, predicando, persuadiendo y buscando formas de ganar al otro en la interacción. No asumen responsabilidad respecto de lo dicho, y no requieren mostrar resultado alguno. Por lo que estos métodos no están diseñados para mentir o decir la verdad, sino para ganar una elección. Es una estrategia política.

¿Y qué ocurre cuando uno gana?

La situación cambia. Así, el presidente electo se ve obligado a gobernar una realidad concreta y a mostrar resultados tangibles. Si bien algunos dicen que los gobernantes no dejan de hacer campaña cuando son elegidos, su modo de pensar y comunicar requiere un mayor acercamiento al “modo científico”; es decir, ya no basta con tener data, necesitan actuar en función a ella.

Así, el cambio de “modo” genera una evidente discrepancia entre lo ofrecido en la campaña y lo ejecutado en el gobierno. En esa línea, por ejemplo, PolitiFact, una plataforma norteamericana de verificación de hechos, rastreó las promesas de los presidentes de Estados Unidos. Según esta fuente, Barack Obama, Donald Trump y Joe Biden no llegaron a cumplir, en sus respectivos gobiernos, ni el 50% de sus promesas de campaña. Este patrón se repite sin importar la ideología o el partido.

El paso de candidato a presidente genera, en efecto, una disonancia, pero ello no implica que todas las promesas de campaña sean mentiras, sino que el gobernar exige un ajuste pragmático.

Así se juega este partido y entenderlo nos hace más lúcidos y nos permite preguntarnos no quién promete más, sino quién será, en su gestión, menos candidato y más gobernante.

El sector agrícola sigue concentrando algunas de las mayores brechas estructurales del país, incluidas los mayores niveles de pobreza y trabajadores en la informalidad. Las propuestas de Fuerza Popular (FP), Juntos por el Perú (JPP) y Renovación Popular (RP) identifican problemas reales, pero contienen riesgos significativos: metas sin sustento técnico, intervenciones que comprometen el libre comercio y exclusiones deliberadas del agro moderno.

Diagnóstico y balance 2025

El sector agrícola creció 5,5% en 2025, por encima del PBI total (3,4%), impulsado casi íntegramente por las agroexportaciones. Estas alcanzaron un récord histórico de US$ 12,6 mil millones, 13 veces más que hace dos décadas, lideradas por los arándanos, uvas, paltas y mangos. Así, la producción destinada a los mercados externos creció 15,5%, triplicando su contribución al crecimiento del PBI respecto al 2024 y dando empleo a cerca de 375 mil trabajadores, en promedio, durante el año.

Por su parte, la producción destinada al mercado interno cayó 0,9% en 2025, interrumpiendo la recuperación del sector en 2024. Este retroceso se explica por las vulnerabilidades climáticas que redujeron los rendimientos de cultivos como la papa, maíz y quinua en la sierra, así como por inundaciones en el norte. No es un episodio aislado: en 2023, el Fenómeno de El Niño (FEN) contrajo la producción del mercado interno 4,9% y el PBI agrícola cayó 3,3%. Para 2026, el Estudio Nacional del FEN advierte sobre condiciones que podrían activarse en la segunda mitad del año y el BCRP proyecta una moderación en el crecimiento del agro a 2,5%.

Un aspecto clave en el desarrollo del sector es la infraestructura de riego, pero viene rezagada. Entre 1994 y 2024, según INEI, la frontera agrícola en el Perú se duplicó, de 5,5 millones a más de 11 millones de hectáreas. Sin embargo, en ese mismo periodo, la superficie bajo riego apenas aumentó de 32% a 34%. Además, persisten importantes brechas entre regiones: mientras en la costa el 84% de hectáreas de producción agrícola cuenta con riego, en la sierra y la selva solo llega a 16%. En este escenario, impulsar grandes proyectos de riego permitiría sumar hasta 985 mil hectáreas bajo riego, cuatro veces la superficie hoy destinada a la agroexportación.

Según el Midagri, 9 de cada 10 unidades agropecuarias es agricultura familiar. Ello explica que el 95% de los trabajadores en el agro sean informales al 2024, frente al 72% del promedio nacional. Asimismo, el 39% de los hogares cuyo jefe trabaja en el sector vive en condición de pobreza, la tasa más alta entre todos los sectores. Esto es especialmente preocupante considerando que el agro emplea al 36% de los trabajadores peruanos.

Riego y agua

Frente al problema de acceso a riego, FP propone impulsar y destrabar importantes proyectos como Chavimochic III y Majes II, con la meta de elevar la superficie bajo riego a 60%. Sin embargo, sin una estrategia clara que revierta el estancamiento de las últimas tres décadas, ese objetivo carece de sustento técnico. JPP propone habilitar 500 mil hectáreas bajo riego y destinarlas a cooperativas y empresas comunales, excluyendo de su plan al agro moderno. Además, propone un canon hídrico donde los que ganen más paguen más por el uso del agua. Ello distorsiona el concepto de canon, y busca establecer una tarifa del agua que no reflejaría su costo de obtención. RP, por su parte, no propone ninguna estrategia clara para el desarrollo de infraestructura de riego.

Agroexportaciones

En este frente, FP y RP coinciden en la necesidad de continuar impulsando el sector y de preservar el marco normativo de los TLC vigentes. Sin embargo, FP plantea el uso de medidas antidumping y licencias para proteger la producción nacional. Sin sustento técnico, estas intervenciones comprometerán el acceso a los mercados externos si los países afectados deciden aplicar represalias. Además, RP promete garantizar un tipo de cambio que favorezca la exportación, una medida incompatible con la autonomía del BCRP y el régimen de libre flotación de la moneda. También plantea crear zonas francas en el sur andino y la selva, pese a que estos esquemas existen o han existido en el Perú y han probado ser históricamente costosos e inefectivos.

Por su parte, JPP no reconoce la importancia del sector agroexportador en el desarrollo, la tecnificación de los cultivos, su aporte al empleo y los mayores ingresos de los trabajadores. En su lugar, critica la concentración de la agroexportación, su uso del agua y de las tierras. En esa línea, ellos plantean eliminar los beneficios tributarios renovados en 2025, renegociar los TLC y establecer una producción de cultivos planificada.

“Impulsar grandes proyectos de riego permitiría sumar hasta 985 mil hectáreas bajo riego, cuatro veces la superficie hoy destinada a la agroexportación”.

Productividad

Para potenciar la productividad agraria, FP propone ampliar el capital de Agrobanco y extender líneas de crédito a la pequeña agricultura. Sin embargo, sin un acompañamiento adecuado, esto puede traducirse en deudas incobrables. De hecho, casi la mitad de la cartera de Agrobanco presenta una morosidad de al menos tres meses, seis veces superior a la registrada en cajas rurales y municipales por créditos a microempresas. Por su parte, JPP plantea un programa de cambio tecnológico de riego, sin profundizar en los detalles. Finalmente, RP propone un sistema de I+D en cada valle y cuenca con alianzas internacionales y un giro hacia lo orgánico, con un rechazo explícito y sin mayor sustento a los transgénicos. Sin embargo, no incorpora un plan de cómo financiarlo ni en qué plazo estaría listo.

Fenómenos climáticos

El Cenepred estima que casi 6 millones de hectáreas agrícolas enfrentan riesgo alto o muy alto frente a movimientos de masa y 2 millones frente a inundaciones. Pese a ello, solo FP incorpora una herramienta específica de gestión del riesgo: la ampliación de seguros climáticos frente a sequías, heladas e inundaciones. La medida es técnicamente adecuada, pero insuficiente sin inversión paralela en infraestructura de prevención y alerta. Por su parte, JPP propone la reforestación de cuencas andinas y el desarrollo nacional de sensores para prevenir desastres. Sin embargo, no profundiza sobre las propuestas. Por último, RP no incluye una estrategia explícita de adaptación climática ni de aseguramiento agrario, omisión grave frente a la recurrencia de El Niño.

Empleo rural

Para mejorar los ingresos en zonas rurales, FP y RP proponen programas de empleo para la construcción de infraestructura rural y reforestación. Sin embargo, este tipo de medidas tienden a ser costosas y de impacto temporal. Ambos partidos también indican que promoverán la integración de los pequeños agricultores a la cadena de valor agroexportadora, aunque ninguno especifica cómo lograrlo.

Por su parte, JPP plantea incrementar los ingresos en el sector mediante incentivos a la asociatividad y al cooperativismo. Su meta es que al 2031 el 50% de productores se encuentre asociado. Ello no parece una meta real considerando que solo el 7% de los agricultores forma parte de una asociación o cooperativa. Además, según el INEI, el 30% de los productores que pertenecen a alguno de estos grupos indica que no recibió beneficio alguno en los últimos 12 meses.

El reinicio de las actividades de investigación de este tipo de conductas por parte de Indecopi es positivo. Desde la aplicación del régimen del control de concentraciones empresariales (2021) ha sido evidente la reducción en el número e importancia de las investigaciones por concertación.

Con pocos recursos, las actividades de Indecopi se han focalizado en la revisión de operaciones de concentración que en su gran mayoría no representan riesgo alguno para la competencia. Desde el inicio del régimen, el 93% de operaciones notificadas fueron aprobadas de manera pura y simple por no representar riesgos. No generaban ningún problema. Una de las operaciones que fue condicionada por generar un riesgo a la competencia, nunca se concretó (operación KKR/Telefónica/Entel). En este último caso se tiró al tacho de basura la inversión de recursos públicos hecha en la revisión de una operación que no pasó del papel. Gasto inútil persiguiendo ratones o simples fantasmas.

Este descuido de las investigaciones de cárteles de los últimos años ha generado una disminución en la percepción de la efectividad de Indecopi para detectar acuerdos entre competidores, por lo menos a ojos de los actores que siguen más de cerca sus actividades. Según los resultados de la encuesta aplicada por el Centro de Competencia (CECO) de la Universidad Adolfo Ibañez (Chile) sobre la percepción de la institucionalidad de libre competencia en el Perú, en los últimos cuatro años se registra una caída constante en la percepción de su efectividad para detectar este tipo de conductas.

Esto es serio. Este tipo de acuerdos no solo perjudican a los consumidores, sino que ponen en tela de juicio la capacidad del libre mercado de generar bienestar para la gente. El estallido social en Chile (2019) que terminó en un cuestionamiento a su modelo económico y en el inicio de un proceso de reforma constitucional fue alimentado por revelaciones previas de acuerdos colusorios en mercados muy cercanos a la gente (papel higiénico, farmacias y supermercados). Un Indecopi ineficaz frente a conductas colusorias deslegitima el modelo económico de la Constitución y le hace el juego a quienes quieren modificarla que, a juzgar por el resultado de las elecciones, no son pocos.

El reinicio de estas actividades es positivo. Pero un Indecopi descabezado y sin liderazgo no llegará muy lejos en esas iniciativas. En los últimos seis años ha cambiado de manos varias veces (5 en total). Su actual presidente habría renunciado; circulan especulaciones sobre su reemplazo. Los candidatos que han quedado en carrera, ¿quieren un Indecopi persiguiendo ratones o fantasmas?, ¿fortalecerán su independencia o lo quieren débil para manejarlo a su antojo? ¡Corren apuestas!

Así, la empresa Southern Perú Copper Corporation podrá iniciar la explotación minera en el tajo La Tapada, ubicado en el distrito de Cocachacra, provincia de Islay. Esta es la primera etapa del proyecto Tía María.

De acuerdo a la resolución, la empresa presentó la documentación técnica requerida para esta fase del proyecto como la acreditación de propiedad del terreno superficial, el Certificado de Inexistencia de Restos Arqueológicos (CIRA) y la certificación ambiental vigente, sustentada en el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado y la conformidad otorgada por el Senace en 2018.

En cuanto a la consulta previa, la entidad indicó que no corresponde ser aplicada al no identificarse presencia de pueblos indígenas u originarios en el área de influencia directa del proyecto, según lo establecido en el Convenio 169 de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) y la Ley N.º 29785.

Con ello Southern Perú queda habilitada para iniciar la etapa de explotación en La Tapada y deberá cumplircon el Reglamento de Seguridad y Salud Ocupacional en Minería, así como con los compromisos establecidos en los instrumentos de gestión ambiental durante el desarrollo de sus operaciones, se lee en el documento.

Además, dispone que la resolución sea remitida a entidades como Osinergmin, OEFA, Sunafil, Senace y Sucamec.

En medio de la incertidumbre electoral, el debate económico vuelve a ser central. Por eso, desde Videnza Instituto evaluamos las principales propuestas económicas de Fuerza Popular, Juntos por el Perú y Renovación Popular.

Fuerza Popular: continuidad con cautela

Fuerza Popular presenta el enfoque más explícito en disciplina macroeconómica. Propone mantener la autonomía del Banco Central de Reserva (BCR) y la continuidad de su actual conducción, así como el retorno a las reglas fiscales y la consolidación del gasto. No obstante, estas propuestas entran en tensión con el aumento estimado anual de 13,5% en el gasto público —según cálculos propios derivados de su plan de gobierno— y con el comportamiento reciente de su bancada en el Congreso.

En materia de crecimiento económico y empleo, el énfasis está en reducir barreras administrativas, digitalizar el Estado y promover la inversión privada mediante asociaciones público-privadas y obras por impuestos. Además, plantea una pensión universal mínima y el aumento e indexación de la Oficina de Normalización Previsional (ONP), que administra el Sistema Nacional de Pensiones. Sin embargo, no propone una reforma previsional integral que atienda la sostenibilidad del sistema, los incentivos a la formalidad y la articulación entre regímenes.

Respecto a Petro-Perú, plantea una reestructuración orientada a la eficiencia, incluyendo la venta de activos no estratégicos y la separación del Oleoducto Norperuano. Aunque respalda la inversión privada y los grandes proyectos mineros, preocupa la postura de su bancada frente a iniciativas que favorecen a la minería informal e ilegal. En conjunto, el balance muestra señales mayormente positivas, con alertas relevantes en sostenibilidad previsional y manejo de la informalidad minera.

Juntos por el Perú: ruptura de equilibrios

Las propuestas de Juntos por el Perú suponen un quiebre significativo con el marco económico vigente. En política monetaria, plantean modificar la conducción del BCR y utilizar las reservas internacionales para financiar gasto social. En el plano fiscal, proponen una reforma tributaria progresiva, impuestos a las grandes fortunas y elevar la presión tributaria al 25% del PBI, diez puntos más que lo actual, junto con mayor gasto social e inversión pública, sin presentar ninguna ruta creíble de transición fiscal.

En cuanto a la actividad económica, promueven una asamblea constituyente que impulse a un Estado empresario con participación directa en sectores denominados estratégicos. Proponen la renegociación de contratos de concesión de recursos naturales y la intervención directa en minería e hidrocarburos, incluyendo la nacionalización del gas de Camisea y la preservación de Petro-Perú como empresa estatal no vendible.

Resulta especialmente preocupante su postura favorable a la minería informal e ilegal, presentada como parte de la economía popular sin exigencias ambientales, laborales ni tributarias claras. Este enfoque debilita la institucionalidad y favorece la expansión de economías ilícitas.

En empleo y salarios, defienden un rol más activo del Estado sin detallar políticas de productividad ni formalización sostenible, y priorizan aumentos salariales desvinculados del crecimiento económico. En pensiones, apuestan por incrementos redistributivos sin un diseño claro ni evaluación de sostenibilidad.

Renovación Popular: orden macro con contradicciones

Renovación Popular declara su compromiso con la estabilidad macroeconómica y la autonomía del banco central. Sin embargo, sus propuestas fiscales presentan inconsistencias: plantea reducir el tamaño del Estado y disminuir el IGV sin detallar medidas compensatorias ni una senda clara de consolidación. A ello se suma que el costo de su plan implicaría un aumento estimado de 25,7% en el gasto público.

En crecimiento y empleo, apuesta por menor regulación y mayor participación privada, pero carece de una estrategia explícita de empleo formal y productividad. Tampoco presenta una propuesta estructurada de reforma previsional. En minería, adopta una postura permisiva frente a la informalidad, tratándola principalmente como un problema administrativo y omitiendo sus impactos fiscales, ambientales y de seguridad.

En el caso de Petro-Perú, propone su privatización y el retiro del financiamiento público, aunque preocupa que su candidato haya ofrecido entregar la empresa a sus trabajadores. Finalmente, genera inquietud la relación del partido con el marco jurídico y los contratos firmados por el Estado, a la luz de sus antecedentes en la gestión de la Municipalidad Metropolitana de Lima.

Balance

La economía peruana conserva fundamentos sólidos, pero su sostenibilidad depende de las decisiones que se toman ahora. El análisis de las propuestas revela diferencias sustantivas entre las tres alternativas evaluadas. Fuerza Popular y Renovación Popular, con matices y contradicciones propias, se inscriben dentro del marco de estabilidad macroeconómica que ha sustentado el crecimiento de las últimas décadas.

Juntos por el Perú plantea un quiebre de distinta naturaleza, que contempla en buena medida los planteamientos del gobierno de Pedro Castillo. Conviene recordar que ese experimento desencadenó la mayor fuga de capitales de la historia reciente del país: 7% del PBI en el tercer trimestre de 2021, según el BCR. Nuestra propia historia demuestra que este tipo de transiciones generan costos que no recaen sobre quienes las promueven, sino sobre quienes menos tienen. Esa asimetría merece estar en el centro del debate.

Irán aseguró este sábado que ha vuelto a imponer un “control estricto” sobre el estrecho de Ormuz, en alusión a un nuevo cierre del estratégico paso, un día después de anunciar su reapertura, en respuesta al bloqueo que Estados Unidos ha mantenido contra los puertos iraníes.

“El control del estrecho de Ormuz ha vuelto a su estado anterior y esta vía estratégica se encuentra bajo una estricta gestión y control por parte de las Fuerzas Armadas”, anunció el portavoz del Cuartel General Central Jatam al Anbiya, el teniente coronel Ebrahim Zolfagari, en un comunicado recogido por la agencia Tasnim.

El vocero castrense afirmó que el control del estrecho ha regresado a su estado anterior, lo que implica fuertes restricciones al tránsito marítimo en uno de los principales corredores energéticos del mundo, por donde pasa el 20 % del petróleo mundial.

Zolfagari aseveró que Teherán había permitido previamente el paso “limitado y gestionado” de algunos buques petroleros y comerciales como “gesto de buena fe” en el marco de las negociaciones, medida que, dijo, ha decidido revertir por la continuación del bloqueo estadounidense a los puertos iraníes, lo que calificó como reiterados incumplimientos por parte de Washington.

“Mientras Estados Unidos no restablezca la plena libertad de tránsito de las embarcaciones desde Irán y hacia Irán, la situación en el estrecho de Ormuz permanecerá bajo un control riguroso”, sostuvo.

Esta madrugada, el presidente del Parlamento iraní, Mohamad Baqer Qalibaf, advirtió en X que el estrecho de Ormuz “no permanecerá abierto” si continúa el bloqueo estadounidense, al denunciar “afirmaciones falsas” del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre el estratégico paso marítimo y las negociaciones de paz.

“Con estas mentiras no ganaron la guerra y, sin duda, tampoco lograrán nada en las negociaciones”, aseveró Qalibaf, quien encabezó la delegación de su país en las negociaciones del sábado pasado con EE.UU. en Islamabad.

El dirigente iraní señaló además que el tránsito marítimo por el estrecho se realizará conforme a “rutas designadas” y con “autorización de Irán”.

Trump dijo anoche, en un discurso en Arizona, que el estrecho está “completamente abierto” para el comercio y planteó la posibilidad de entrar en Irán para extraer el uranio enriquecido con excavadoras junto con la República Islámica, lo que el portavoz del Ministerio de Exteriores, Ismail Bagaei, rechazó en una entrevista con la televisión estatal ayer, y aseguró que el uranio no saldrá del país.

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