En una misma operación suelen coincidir personas que participaron en su construcción o puesta en marcha, y que acumulan un legado de historia y conocimiento técnico; otra generación que ha crecido profesionalmente con la operación, combinando experiencia y adaptación; y asimismo nuevas generaciones que llegan con otras expectativas, capacidades digitales y formas diferentes de entender el trabajo. Esta diversidad puede convertirse en una enorme ventaja para la minería, pero no sucede de forma automática.

Cada generación aporta de forma distinta. La experiencia acumulada permite reconocer señales, anticipar riesgos y comprender situaciones que muchas veces no están escritas en un procedimiento. A ello se suma una generación que conecta experiencia y transformación, mientras las nuevas generaciones aportan preguntas diferentes, familiaridad con la tecnología y disposición para desafiar prácticas consideradas inamovibles. El valor aparece cuando estas capacidades confluyen para construir algo mayor.

Esto resulta especialmente relevante en una industria que está incorporando automatización, inteligencia artificial y analítica avanzada, pero que continúa dependiendo del conocimiento construido durante años de operación. La transformación de la minería no consiste en reemplazar experiencia por tecnología, sino en encontrar mejores formas de combinarlas.

Por ello, la minería multigeneracional supone ante todo un desafío de liderazgo. Ya no basta con conducir equipos desde la experiencia técnica o desde una única manera de entender el trabajo. Se necesitan líderes capaces de escuchar perspectivas distintas, generar confianza y crear espacios donde el conocimiento sea compartido y así, tomar mejores decisiones.

El desafío está en construir relaciones donde experiencias, perspectivas y nuevas capacidades se potencien mutuamente. Para ello se requiere propósito compartido, apertura para cuestionar nuestras propias certezas; y, sobre todo, disposición para aprender, independientemente de los años de experiencia.

La minería sabe gestionar activos maximizando rentabilidad y planificando décadas por delante. Uno de sus mayores desafíos será aplicar esa misma mirada de largo plazo a la conformación del grupo humano que acompañará todo su ciclo de vida. Una organización verdaderamente multigeneracional no se limita a una adecuada convivencia; logra que el conocimiento se comparta, que aprendan unas de otras y conviertan sus diferencias en una ventaja competitiva que la distinga.

El Índice de Inclusión Financiera (IIF) 2026, presentado por el Banco de Ideas de Credicorp, superó por primera vez los 50 puntos a nivel regional y se posiciona 12 puntos por encima del ‘score’ registrado en el 2021, impulsado por un mayor uso del sistema y una mejor percepción de calidad. Detrás de estos resultados están, por un lado, la consolidación de las billeteras digitales, pero también los desafíos para expandir la penetración de productos formales de crédito y seguros, cuyo alcance es aún limitado en gran parte de la región.

“Hay una correlación muy alta entre desarrollo económico, desarrollo social e inclusión financiera. Más allá de qué país está arriba o abajo, el índice ha subido notablemente desde que empezamos a medirlo”, comenta a El Comercio Gianfranco Ferrari, CEO del holding financiero.

Para Ferrari, el resultado demuestra que la región avanza en el camino correcto y que la adopción de productos financieros como alternativas al efectivo, impulsada por la pandemia, supo sostenerse. En esta entrevista, el ejecutivo comenta en exclusiva a este Diario el camino pendiente por recorrer y el rol que juega Credicorp en este ámbito.

- Según el IIF, después de Argentina, el Perú es uno de los países donde más crece el uso de las billeteras digitales. ¿Cuál es el reto para no quedarse solo en ese desarrollo? ¿Cómo pasar a otros productos para que la inclusión siga acelerándose?

Tenemos un desafío de corto plazo y otro más estructural. El primero es continuar con la interoperabilidad entre billeteras digitales. En ese sentido, el rol de TAPP (Transferencias Automáticas de Pagos Peruanos) del Banco Central de Reserva (BCR) es clave. Estoy convencido de que nos ayudará muchísimo en la interconexión y en ganarle la batalla al efectivo.

- La iniciación de pagos representa una evolución importante.

Muy importante. Como BCP y como Yape, estamos muy cerca y trabajando activamente en ello. Así como en su momento promovimos la interoperabilidad entre billeteras, ahora estamos convencidos de que esto ayudará mucho a seguir quitándole terreno al efectivo. Ese es el desafío de muy corto plazo. El reto más estructural es continuar ofreciendo funcionalidades que resuelvan las necesidades cotidianas de los peruanos. Ahí hay un foco financiero: el acceso al crédito es muy importante...

- Y es algo de lo que particularmente carece Latinoamérica.

Así es. Está muy correlacionado con el nivel de informalidad. Cuando una entidad financiera sabe en qué empresa trabajas y cuál es tu sueldo, prestarte es relativamente fácil. Cuando no tiene datos sobre tus ingresos, es mucho más difícil. Si nos pagamos en efectivo, solo nosotros sabemos que se realizó ese pago. Si empezamos a usar medios alternativos, como las billeteras digitales, las entidades financieras podemos entender mejor al cliente. Estamos en el camino de incluir de manera relevante a más peruanos al sistema financiero mediante el crédito, pero es un proceso de aprendizaje. De hecho, dos millones de peruanos ya han accedido por primera vez en su vida a un crédito formal a través de Yape. Hay que avanzar poco a poco: se empieza con créditos pequeños y de plazos muy cortos; después se aumenta el monto y el plazo. Así como es la primera vez que esas personas acceden al sistema financiero, también es la primera vez que nosotros les prestamos. Hay un aprendizaje mutuo.

Además, más allá del financiamiento, están los pagos de servicios, las recargas de celulares y, ojalá, el pago del transporte público, entre otras funciones. En la medida en que resolvamos más necesidades del día a día, el uso de las billeteras digitales seguirá aumentando.

- Durante el evento, la economista Liliana Rojas-Suárez mencionó que la informalidad es una gran traba para el desarrollo regional. En el rubro financiero, en ese contexto, cobra especial relevancia lo que puede lograrse a través de herramientas de inteligencia artificial (IA) para llegar a más clientes. En esa línea, hay competidores en el sistema financiero que prácticamente nacieron con esas herramientas y que se comparan con los incumbentes, que recién las han ido adoptando. ¿Cómo se adaptan para competir desde Credicorp?

Sin ser un experto en IA, creo que, como todas las grandes transformaciones de la historia, esta revolución presenta amenazas, pero también oportunidades. En países como los latinoamericanos y en Perú, en particular, veo más oportunidades que amenazas. La IA nos permitirá ser cada vez mejores y más inteligentes al brindar acceso a poblaciones a las que antes era imposible llegar. Como dices, hay potenciales competidores nativos de IA y estamos los incumbentes, que tenemos que adaptarnos. Ese es el reto. Lo estamos haciendo con mucho cuidado, pero, a la vez, aceleradamente. Los incumbentes también tenemos ciertas ventajas: ya contamos con clientes, conocemos a un grupo de ellos y tenemos información. Además, hay un tema de confianza. Ian Bremmer mencionó que, en Estados Unidos en particular, la IA empieza a generar cierta resistencia. No creo que vayamos a pasar de interactuar con personas a hacerlo exclusivamente con robots. Hay un equilibrio que tenemos que descubrir.

- Lo que también se avecina a mediano y largo plazo en nuestro país son las finanzas abiertas. Eso amplía el espectro, siempre con consentimiento del cliente, y puede ser muy valioso para nuevas entidades que buscan competir. ¿Cómo ven este nuevo esquema y qué desafíos implica para ustedes?

Lo veo como algo muy positivo. Soy un fiel creyente de que más competencia es mejor, en cualquier industria. No solo gana el consumidor, sino que quienes ya estamos en el mercado nos volvemos más ágiles y competitivos. En países como el Perú, donde la inclusión financiera sigue siendo baja pese a los avances, el reto es enorme. Yape nació con esa visión: nunca dijimos que nuestra competencia era uno u otro banco; dijimos que era el efectivo. Según datos del Banco Central, los pagos sin efectivo representaban alrededor de 14% hace diez años y ahora están en poco más de 30%. Ha habido un avance importante, pero todavía quedan dos tercios del mercado que utilizan efectivo. Hay un espacio inmenso [de crecimiento] y ojalá haya más competencia para avanzar más rápido. Nos preparamos estando cada día más cerca de los clientes, entendiéndolos mejor y ofreciéndoles una propuesta de mayor valor.

- Algunos especialistas consideran que la presencia de TAPP puede cambiar la torta de participación en el sector bancario. Desde BCP, por ejemplo, ¿cómo trabajan para que, cuando empiece TAPP y compitan también con iniciadores de pagos, los clientes quieran mantener con ustedes todas o la gran mayoría de sus operaciones?

Sin duda, hay un reto de ejecución e implementación. Pero estoy convencido de que lo más importante es ofrecer la mejor experiencia al cliente. Después, el cliente decidirá. No soy yo quien debe decirlo, pero hay muchos estudios que muestran que el posicionamiento de marca y de valor de BCP y Yape es muy positivo. Seguiremos trabajando y dando sorpresas positivas en ese sentido.

- Regresando al IIF: el indicador de acceso que mide el estudio permanece relativamente estancado en los últimos tres años. ¿Qué hay detrás y qué se puede hacer para que avance como los indicadores de uso y calidad?

En el acceso ya empezamos a encontrarnos con otro tipo de limitaciones. Partiendo de que las billeteras digitales han sido el gran motor de este cambio en el Perú, para usarlas necesitas conectividad. Entonces, aparecen límites relacionados con acceso a Internet y educación financiera. Yape tiene cerca de 18 millones de usuarios y la población adulta del Perú es de veinte y tantos millones. Lo que falta [alcanzar] son poblaciones subatendidas no solo por el sistema financiero, sino también por otros servicios en general. Ahí tenemos que trabajar tanto el sector privado como el público para ayudar a que tengan acceso no únicamente a servicios financieros, sino a todos los servicios, de manera que puedan contar con las mismas oportunidades que tenemos tú y yo.

- Cabe mencionar, también, la aún escasa penetración de los seguros. ¿Cómo trasladar la importante actividad transaccional de las billeteras digitales hacia productos de ahorro, crédito o protección? ¿Es solo una cuestión de resolver la informalidad o hay otros aspectos que deben abordarse para que la inclusión en el país se diversifique?

Creo que todos cometemos el error o sobresimplificamos la informalidad, porque hablamos de ella como si fuera blanco y negro. En realidad, hay muchas tonalidades de grises al medio. Las personas se mueven entre formalidad e informalidad según lo que les genera más valor o menos fricción. La informalidad es un freno, sin duda, pero hay otros factores, como la educación financiera. No creo que pueda haber inclusión financiera sostenible sin programas de educación financiera, porque los productos financieros, en general, no son sencillos. Nuestra visión es que, mientras menor sea la asimetría de información y conocimiento de los productos entre la entidad financiera y el cliente, mejor será. El cliente tomará una decisión más informada, por lo tanto, una mejor decisión, y estará más satisfecho.

- Por ejemplo, está presente la oferta al crédito informal, a través del cual el riesgo aumenta.

Siempre digo que el crédito más caro es el que necesitas y al que no puedes acceder. Después viene el gota a gota y otras alternativas. En Credicorp y BCP, sobre todo a través de Yape, hemos trabajado muchísimo en el acceso a cuentas de ahorro. Me parece que seis millones de peruanos abrieron una cuenta de ahorros por primera vez en su vida. Luego vino la parte transaccional, no solo entre personas, sino también pagos de servicios, transporte y remesas. Ahora estamos avanzando en créditos. El siguiente paso es seguir avanzando, porque todavía hay una parte importante de la población que no utiliza alternativas al efectivo.

La penetración de los seguros en el Perú es casi inexistente; es muy pequeña. El caso se parece al de las billeteras en su momento: pretender vender seguros a poblaciones informales mediante canales y modelos de riesgo tradicionales es casi como intentar meter un cuadrado dentro de un círculo. Por eso trabajamos mucho en educación sobre seguros y utilizamos canales digitales —no solo Yape— y otros más masivos, como Mibanco, para llegar a esas poblaciones. También hay mucho diseño junto con el cliente.

- Toman la información de esos clientes para diseñar productos.

Exactamente. Por ejemplo, el seguro contra robo de retiros en efectivo, que no es digital, ha sido muy bien recibido porque la delincuencia y la inseguridad generan una necesidad muy importante entre los peruanos. Conforme avanzamos con las billeteras digitales, se amplía la oportunidad. No obstante, no diría siquiera que los seguros son la siguiente agenda, porque Pacífico ya pasó de vender decenas de miles a millones de pólizas. En nuestro caso, el otro capítulo es salud. Es lamentable la deficiencia en la prestación de servicios de salud de calidad que hay en el Perú. Volviendo a la discusión sobre tecnología y la IA, creo que ahí existe una oportunidad para brindar salud de calidad a un precio razonable.

- El estudio también recoge que se sostiene el temor de algunas personas (un 35%) a realizar transacciones digitales ante los riesgos existentes de ciberseguridad. ¿Qué tanto considera que este panorama puede frenar la inclusión financiera y cómo deben las entidades garantizar o fortalecer la seguridad de sus clientes?

Más que una traba, creo que es el principal riesgo de que parte de lo avanzado pueda retroceder. La confianza se gana poco a poco, todos los días, pero se destruye en un minuto. Imagina a una persona que nunca hizo operaciones digitales, empieza a utilizarlas, adquiere confianza y luego un ciberataque afecta su saldo, por poner un ejemplo. Lograr que esa persona vuelva a operar digitalmente puede tomar muchísimo tiempo. Por eso somos casi obsesivos con este tema y trabajamos constantemente en mejorar nuestros estándares de ciberseguridad. Es una carrera sin fin: nosotros mejoramos, pero los ciberdelincuentes también.

- Además, la intención de los ‘hackers’, como se ha mencionado, no es necesariamente desbaratar los sistemas sino exigir pagos o hasta adquirir conocimiento.

Exactamente. También hay que volver a la educación: ayudar a nuestros clientes a reconocer que el correo que recibieron no lo envió el banco, por ejemplo. Mi imagen ya la han utilizado varias veces para decir: “Deposita aquí y recibirás 500% al año”. Tenemos que ayudar a que los clientes estén lo mejor informados posible y también formen parte de la estrategia de defensa frente a los ciberataques.

- Solo 20% de los peruanos evalúa positivamente la imagen de las entidades financieras, la segunda proporción más baja del estudio. ¿Cómo evalúa la responsabilidad del sector de generar más confianza y mejorar estos resultados?

Esa es una de las razones por las que seguimos haciendo el Índice de Inclusión Financiera y hemos lanzado otros estudios desde el Banco de Ideas de Credicorp. Estas herramientas sirven para plantear una agenda sectorial. No competimos buscando que el banco de al lado tenga peor imagen; buscamos que el sector brinde un mejor servicio y, dentro de ese mejor servicio, ser los mejores. Hay una responsabilidad compartida entre el sistema y los reguladores para ser más transparentes, inclusivos y comunicarnos mejor. A veces, incluso, la regulación juega en contra.

- ¿De qué manera?

A veces creemos que, mientras más información se entregue y más compleja sea, la persona tomará una mejor decisión. Pero puede ocurrir lo contrario: la información se vuelve tan compleja que, en lugar de entender más, el cliente entiende menos. Por eso es muy importante sentarnos a diseñar entre todos productos y canales de comunicación más simples.

- La utilización de agencias, agentes y cajeros ha bajado, en general, por la mayor penetración de billeteras y operaciones móviles. ¿Cómo equilibran, desde las distintas entidades de Credicorp, la migración digital y la presencia física? ¿Qué tienen en cuenta para decidir cuántas agencias mantener y qué procesos optimizar?

Hay dos respuestas. Sin duda, hoy tenemos menos agencias que hace diez años. Hace algunos años —te hablo de memoria—, 30% de las transacciones de BCP se hacía en agencias; hoy es menos de 2%. Ha crecido la torta, es decir, la cantidad total de transacciones ante la presencia de las billeteras, pero es claro que menos personas van a agencias a realizarlas. Hemos reducido parte de la red, pero lo más importante es que cambió el rol de la agencia: hoy tiene principalmente una función comercial y educativa.

Un cliente puede abrir digitalmente una cuenta de ahorros, incluso desde una computadora, pero creo que todavía estamos lejos de que solicite un crédito hipotecario y haga todo el proceso de manera digital. El contacto humano sigue siendo muy importante. Eso ocurre en el caso del BCP. Mibanco, por su parte, continúa siendo mucho más presencial, porque trabaja con una informalidad muy alta. El cliente típico de Mibanco no tiene estados financieros; a lo mucho, tiene un cuaderno. Por eso les digo a los funcionarios que visitan clientes que son mitad gerente financiero y mitad psicólogo. Su trabajo va mucho más allá de preguntar cuánto vende, compra y gana una persona para darle un crédito: la presencia física sigue siendo muy importante.

- Durante la presentación del IIF, Ian Bremmer habló de cómo el Perú podría aprovechar los cambios geopolíticos y tecnológicos que se vienen a mediano y largo plazo. Mencionó el upskilling y el capital humano, que también son un foco de análisis desde el Banco de Ideas de Credicorp. ¿Qué necesita el Perú para beneficiarse de esta transformación, que implica casi que una nueva revolución industrial? ¿Dónde debería poner el foco el Gobierno?

Considerando los resultados del último censo, el Perú está viviendo un bono demográfico. Recuerdo que, cuando estaba en el colegio o la universidad, la población tenía una estructura de pirámide. Ya no es así, pero todavía tenemos unos 10 o 15 años de bono demográfico. Esa es una gran oportunidad. Lo que nos falta es una agenda país, porque muchas veces confundimos empleo con empleabilidad. Puedes tener empleo y no ser empleable en esta transformación, o no tener empleo y sí ser empleable. Necesitamos una agenda para hacer más empleable a la población y prepararla para los cambios. Tenemos una oportunidad de oro. Muchos países desarrollados no solo están envejeciendo: sus poblaciones también están disminuyendo. En niveles generales tenemos una población medianamente educada, pero debemos trabajar en una agenda de empleabilidad. Sin ser un experto, creo que ahí debería enfocarse el Gobierno.

- Otro ámbito que mencionó Bremmer fue la ausencia del pensamiento de largo plazo en el Perú ante el panorama de división política. ¿Ve voluntad política para cambiar el panorama en este gobierno o todavía estamos lejos?

Todo el mundo es general después de la batalla, pero los últimos 10 años en el Perú han tenido una inestabilidad política muy importante. Sin embargo, hemos mantenido una gran estabilidad económica, como mostró Liliana [Rojas-Suárez]. Esa es parte de nuestra tesis: BCP tiene 137 años operando en el Perú y ha pasado por todas las inestabilidades políticas y económicas que puedas imaginar. Pero llevamos veinte o veinticinco años, si no más, de estabilidad económica. A veces, como país o como sector privado, nos enredamos en la inestabilidad política del momento; no obstante, si empezamos a tener una visión de más largo plazo, podemos aprovechar esta ola de IA. Creo, además, que los gobiernos, al menos en algunos temas, deberían tener esa visión y evitar que, por razones ideológicas, cambiemos de agenda cada cinco años o menos.

- Justamente, Liliana Rojas-Suárez también mencionó tres desafíos para las finanzas globales: la IA, el elevado endeudamiento global y las tasas de interés al alza por la inflación. ¿Cómo impacta esto en la inclusión financiera, especialmente por el panorama para las tasas?

Por lo que se presentó, deberíamos esperar tasas algo más altas. Pero también es cierto que las cifras macroeconómicas de Perú son muy sólidas. Aproximadamente el 85% de nuestros accionistas son fondos de inversión globales que pueden invertir en cualquier empresa del mundo. Siempre les digo: “Si les muestro una hoja con los datos macroeconómicos de Perú y tapo el nombre del país, ¿invertirían?”. Todos me dicen que sí porque la deuda respecto del PBI es baja, el déficit fiscal es bajo y hay crecimiento, aunque creo que podríamos crecer más. Tenemos el bono demográfico y los precios de commodities que se mantendrían altos. Además, cuando se habla de guerras y crisis, Latinoamérica prácticamente no se menciona. Sin duda, una guerra de gran escala nos impactaría, pero no estamos en el centro del conflicto. Puede haber efectos, como un incremento de tasas, pero nuestra agenda de inclusión financiera de largo plazo continuará. Más allá de eso, no veo un impacto mayor.

- Quizá el efecto sea más importante sobre el acceso al crédito. Lo vimos con la guerra en Ucrania y el aumento de tasas. ¿Cómo ve el avance del crédito en este panorama global?

En los márgenes podría haber alguna limitación, pero creo que la agenda de acceso al crédito para las personas y los informales en Perú continuará. Respecto al acceso del país al crédito externo, esto es un juego relativo. Los datos macroeconómicos de Perú, respaldados por la estabilidad y el manejo prudente de los últimos 25 o 30 años, deberían darnos cierta tranquilidad de que no tendremos sobresaltos en el corto plazo.

Es el caso de Ecuador, Colombia y Argentina, naciones con las cuales “debemos compararnos porque tenemos que ser atractivos o los inversionistas se irán a esos países”, manifiesta Guillermo Shinno, ministro de Energía y Minas.

Los indicadores del sector evidencian, efectivamente, que el Perú no es competitivo en exploración y explotación de hidrocarburos. Muestra de ello es el derrumbe de la inversión en exploración, que pasó de US$946,7 millones en el 2012 a US$9,8 millones en el 2025 (-99%), según estadísticas compiladas por la Sociedad Peruana de Hidrocarburos (SPH).

Esto, en línea con la reducción de los contratos de exploración, que se han contraído desde 62 hasta cinco en dicho período, con el agravante de que solo en tres de ellos –los lotes Z-61, Z-62 y Z-63, de Anadarko– se ejecuta verdadera actividad exploratoria.

No causa extrañeza, por tanto, que las reservas de petróleo y gas natural hayan retrocedido en 50,1% y 65%, respectivamente, en el transcurso de la última década, como señala el Libro de Recursos de Hidrocarburos 2024 del Minem.

“Actualmente solo hay una empresa que realiza exploración en el Perú, y es Anadarko”, puntualiza José Mansen, ex jefe de la Oficina de Gestión Social del Minem.

No causa extrañeza, por tanto, que las reservas de petróleo y gas natural se hayan consumido en 50,1% y 65%, respectivamente, en el transcurso de la última década, como señala el Libro de Recursos de Hidrocarburos 2024 del Minem.

Y todo esto, mientras la población peruana demanda más combustibles fósiles, ya sea diésel y gasolinas, como ocurre en las regiones Ucayali y Loreto, o gas natural, como solicitan las regiones del sur.

Petróleo y gas

En este contexto, atraer nuevas inversiones para incrementar las reservas de hidrocarburos es un reto urgente, sobre todo, en el caso del petróleo, energético cuya producción declina progresivamente, al extremo de que hoy producimos lo mismo que hace 80 años, es decir, 37 mil barriles por día (bpd).

Hablamos de un volumen insuficiente para cubrir las necesidades del país, estimadas en 250 mil bpd de combustibles líquidos.

La problemática de los combustibles líquidos no es, sin embargo, lo único que preocupa a las autoridades. Para el Minem reviste especial gravedad el declive de las reservas de gas natural por sus implicancias para el sector eléctrico, el “gran consumidor de dicho energético”.

“Recordemos que el gas de Camisea tiene un horizonte de 13 años al ritmo de producción y consumo actuales. Si no reponemos las reservas, el sector de generación eléctrica no dispondrá de gas y eso significa que los precios de la electricidad se van a disparar en 13 o 14 años, y eso es lo que queremos evitar”, manifiesta el ministro Shinno.

A fin de impedir este gris escenario, el funcionario advierte que no queda otra salida “más que promover la inversión en exploración”. ¿De qué manera?

Plan del Gobierno

El Minem y la SPH están de acuerdo en que la falta de competitividad de nuestro país para atraer inversiones en exploración se debe a los plazos desproporcionados en la aprobación de los permisos y autorizaciones.

Por ejemplo: para perforar un primer pozo exploratorio en el Perú las empresas petroleras deben esperar de 10 a 20 años, tiempo excesivo si lo comparamos con el promedio en Colombia (cuatro a cinco años) o Ecuador (tres a cuatro años).

Para corregir esta inequidad, el Minem plantea una reforma regulatoria enfocada en dos puntos principales: el rediseño de la permisología, pero “sin rebajar los estándares ambientales”; y la modernización del marco legal.

Elementos principales de esta reforma son la denominada Ventanilla Única de Hidrocarburos, que se implementará mediante decreto supremo, y la actualización de normas como la Ley Orgánica de Hidrocarburos (LOH) y el Reglamento de Calificación de Empresas Petroleras, explica la viceministra de Hidrocarburos, Iris Cárdenas.

Carlos Gonzales, gerente general de Enerconcult, precisa que será una reforma quirúrgica, pues no habrá muchas variaciones. Esto, a fin de evitar los problemas que surgieron en el 2018 cuando el Minem intentó modificar más de 30 artículos de la LOH, sin mayor fortuna.

De allí la propuesta de reformular sólo algunos ítems específicos de este cuerpo de ley, como la vigencia de los contratos de explotación de petróleo (40 años) y gas (30 años), los cuales serán ampliados hasta su límite económico, es decir, hasta su agotamiento, como ocurre con las concesiones mineras. También se plantea fijar regalías competitivas, para aproximarlas a los estándares internacionales.

Con este nuevo impulso, el Minem busca atraer capitales de riesgo para explorar nuevos horizontes como las aguas profundas (off-shore) y las cuencas-frontera, las cuales albergan inmensos recursos prospectivos. Se trata, empero, de un camino que ya viene siendo andado de a pocos. Y es que, de acuerdo a Perú-Petro, existen buenas noticias al respecto después de un largo tiempo.

Contratos off-shore

El martes pasado, la australiana Condor Energies anunció el inicio de negociaciones con Perú-Petro para acceder a un contrato de licencia en lote Z-72 (‘off-shore’ de Tumbes).

Se trata de un área en donde “ya hubo descubrimientos previos, por lo que la empresa considera que hay gas natural en grandes cantidades”, refiere Esteban Bertarelli, presidente de la agencia de hidrocarburos.

Condor estima que el lote Z-72 puede contener hasta 1 trillón de pies cúbicos (TCF) de gas natural en recursos contingentes, volumen similar a los contabilizados en todo el noroeste del país. Esto, además del potencial de petróleo, que la empresa calcula en 3.300 millones

Víctor Sanz, vicepresidente del Instituto Peruano de Ingenieros de Gas, Petróleo y Energía (IPIGPE), comparte este optimismo porque “el mar de Tumbes es puro petróleo”, al extremo de que “hay zonas en donde éste aflora en la superficie en grandes cantidades”.

Perú-Petro tiene la ilusión de suscribir el contrato del lote Z-72 antes de fin de año. Sería, apunta Bertarelli, uno de los cinco o seis contratos de licencia que se firmarían con empresas petroleras en lo que resta del 2026.

Plato de fondo son los dos contratos que la agencia de hidrocarburos proyecta firmar antes de fin de año con TotalEnergies, petrolera major francesa (la sexta más grande a nivel global) que busca explorar el litoral de Lambayeque en dos nuevos lotes, bautizados como Z-70 y Z-71.

Se trata, explica Bertarelli, de áreas que la francesa ha evaluado previamente - a través de Convenios de Evaluación Técnica (CET) - y que han demostrado tener potencial de petróleo y gas, por lo que aspira a explorarlas.

Si la noticia se confirma sería un gol por partida triple porque TotalEnergies no vendría sola, sino acompañada por otros dos pesos pesados: Qatar Energy y Petrobras. Tendríamos, así, varios nuevos jugadores que se sumarían al trabajo que ya viene realizando Anadarko en el off-shore.

Anadarko y Cheiron

“Actualmente hay una sola empresa que realiza exploración en el Perú, y es Anadarko”, puntualiza José Mansen, ex jefe de la Oficina de Gestión Social del Minem.

La estadounidense concluyó recientemente la campaña de exploración sísmica 3D más grande jamás efectuada en el Perú y ahora se apresta a perforar su primer pozo exploratorio en el lote Z-62, frente a las costas de Trujillo. Esto, hacia el primer trimestre del 2027

César Ardiles, vicepresidente de exploración de Anadarko Perú, manifiesta que la compañía alberga la esperanza de descubrir petróleo liviano (de alta calidad) y que, para ello, se encuentra gestionando la contratación de un barco de exploración y ultimando detalles para lograr la aprobación del estudio de impacto ambiental (EIA) ante el Senace.

“Nuestra expectativa es lograr la aprobación del EIA en el mes de noviembre”, señala el ejecutivo.

La perforación del lote 192, explica Bertarelli, catapultará las cifras de inversión en exploración. Y otro tanto ocurrirá con la producción de petróleo, que se incrementará con el reinicio de operaciones del lote 192 (Loreto).

Y es que el Directorio de PerúPetro dio luz verde, días atrás, a la participación de la egipcia Cheiron en el reflotamiento del proyecto petrolero en asociación con Petro-Perú.

La agencia de hidrocarburos confía en que la empresa norafricana reactivará las operaciones del yacimiento, detenidas desde el 2020, de tal manera que “pueda reiniciar producción un año y medio después de la firma del contrato con el Estado peruano”.

Para conseguir este objetivo el Gobierno tiene que aprobar dos decretos supremos: uno, disponiendo la transferencia a Petro-Perú de la totalidad de las acciones de Altamesa Energy (exoperador del proyecto); y otro disponiendo la transferencia a Cheiron del 75% de Petro-Perú.

Ambos DS tienen que ser promulgados antes del 24 de octubre. De lo contrario, el contrato del lote 192 volverá a foja cero y será devuelto a Perú-Petro.

Nota: Perú-Petro informó que el sábado 17 de octubre se expidió el DS 021-2026-EM, que dispone la cesión de la participación de Alta Mesa en el lote 192 a Petro-Perú.

En el marco del décimo aniversario de la World Compliance Association (WCA), Lima reunió a más de 500 asistentes de más de 20 países en el primer Congreso Mundial de Compliance y Lucha contra la Corrupción, donde se debatieron los desafíos de la prevención de delitos corporativos, el lavado de activos y los nuevos riesgos tecnológicos. Teresa Tovar, socia líder de Compliance en Echecopar y vicepresidenta de WCA Perú, señaló que el reto para las empresas ya no es solo contar con políticas y canales de denuncia, sino lograr que la prevención influya en las decisiones del negocio y tenga el respaldo efectivo de los directorios.

• ¿Qué ha cambiado en los últimos años en la forma en que las empresas peruanas entienden el compliance? ¿Ha dejado de ser principalmente una función de control para convertirse en una herramienta de gestión del negocio?

En los últimos años, el compliance en el Perú ha pasado gradualmente de entenderse como una función centrada en políticas, capacitaciones y controles formales a convertirse en una herramienta para gestionar riesgos y garantizar la sostenibilidad del negocio. La propia Ley N.° 30424, que regula la responsabilidad administrativa de las personas jurídicas en el proceso penal, prioriza un enfoque basado en riesgos y una mayor participación de la alta dirección, con el objetivo de que los modelos de prevención sean efectivos y adecuados a la realidad de cada empresa. En la práctica, esto implica incorporar evaluaciones de compliance antes de tomar decisiones comerciales, cómo contratar terceros, realizar adquisiciones o fusiones, ingresar a nuevos mercados, desarrollar operaciones con el Estado o diseñar incentivos comerciales.

• ¿Qué tan preparados están hoy los directorios peruanos para enfrentar una investigación interna? ¿Cuáles son los errores más frecuentes cuando aparece una denuncia o sospecha de irregularidad?

Existe una mayor conciencia sobre la importancia de realizar investigaciones adecuadas al nivel de riesgo de los hechos. Las empresas con mayor exposición —por ejemplo, aquellas sujetas a una regulación intensa o que participan en contrataciones estatales— y las que tienen estructuras organizativas complejas suelen contar con comités especiales del directorio y contratar asesoría profesional externa. Sin embargo, uno de los principales retos es que los directorios conozcan oportunamente los hechos que podrían constituir infracciones o incumplimientos y que requieren atención prioritaria por las contingencias legales o reputacionales que pueden generar. Cuando se trata de asuntos especialmente sensibles o complejos, una investigación no puede considerarse exclusiva de las áreas Legal o de Compliance. Tampoco se debe omitir la definición, desde el inicio, del papel que tendrá el directorio. Un directorio preparado debe garantizar independencia, recursos, alcance, trazabilidad y criterios claros para escalar los casos, sin sustituir al equipo investigador ni interferir en sus conclusiones.

• ¿Cuánto puede costarle a una empresa no tener un sistema adecuado de compliance? Más allá de una eventual multa, ¿qué impacto puede tener en sus contratos, reputación, financiamiento o valor?

El costo puede ser considerablemente mayor que una multa. Un incidente de corrupción, fraude o lavado de activos puede dar lugar a investigaciones penales y eventuales sanciones contra la empresa. Sin embargo, las consecuencias también pueden afectar su operatividad y sostenibilidad. Estos incidentes pueden perjudicar la reputación de la compañía, reducir el valor de sus acciones y ocasionar la pérdida de contratos con socios comerciales y clientes. El impacto reputacional tiene consecuencias económicas directas: afecta la capacidad de atraer talento, conservar clientes y participar en cadenas de suministro. Además, las contrapartes comerciales pueden activar cláusulas de terminación contractual o imponer restricciones. Por ello, el compliance debe entenderse como una inversión para proteger la continuidad operativa, la confianza y el valor empresarial, y no únicamente como un gasto destinado a evitar sanciones.

• En un contexto en el que el Gobierno plantea fortalecer los mecanismos de prevención y control de la corrupción, ¿qué medidas podrían funcionar y cuáles deberían evitarse para que el compliance no se convierta en más burocracia?

Las medidas más efectivas son aquellas que permiten a las empresas incrementar su capacidad para detectar y prevenir conductas indebidas. Sería útil fortalecer la disponibilidad, actualización y calidad de la información pública relacionada con los beneficiarios finales, los conflictos de interés, los antecedentes y las sanciones. Un buen marco regulatorio debe aplicar criterios de proporcionalidad, coordinación institucional y un enfoque basado en riesgos. De lo contrario, el cumplimiento puede convertirse en una carga documental que consume recursos sin reducir realmente la corrupción.

• ¿La inteligencia artificial puede cambiar la manera en que las empresas detectan riesgos de corrupción y fraude? ¿Qué aplicaciones concretas tiene y qué nuevos riesgos genera?

La inteligencia artificial puede ampliar significativamente la capacidad de prevención y detección, especialmente mediante el análisis de grandes volúmenes de transacciones, la identificación de patrones anómalos, la priorización de alertas, la revisión de documentos y el cruce de información para monitorear a terceros. Sin embargo, no debe sustituir el juicio profesional de la función de compliance ni convertir una alerta algorítmica en una conclusión definitiva. Por ello, las empresas necesitan establecer mecanismos de gobernanza de inteligencia artificial que contemplen evaluaciones de impacto, validación humana, calidad y seguridad de los datos y trazabilidad de los procesos.

• ¿Qué está pasando con la demanda de profesionales y servicios de compliance en el Perú? ¿Las empresas están aumentando sus inversiones y qué sectores muestran mayor necesidad?

La demanda está creciendo y, sobre todo, se está especializando. Las empresas ya no buscan únicamente un oficial de cumplimiento generalista, sino profesionales capaces de conectar conocimientos legales con investigación, auditoría, análisis de datos, tecnología, prevención del lavado de activos, libre competencia y sanciones económicas, entre otros campos. Los sectores con mayor necesidad suelen ser aquellos altamente regulados, con interacción frecuente con el Estado o con extensas cadenas de proveedores, como minería, servicios financieros, infraestructura y telecomunicaciones. El reto será invertir menos en volumen documental y más en talento, capacidad analítica, monitoreo, independencia y evidencia de efectividad de los controles.

• El Congreso reunió a expertos de más de 20 países. ¿Qué prácticas internacionales de compliance considera que el Perú todavía tiene pendiente incorporar, especialmente en el sector empresarial?

El Perú todavía puede avanzar en varias prácticas internacionales. Una de ellas es fortalecer la supervisión activa y documentada de los directorios, de modo que puedan recibir información periódica y adecuada sobre los riesgos, las investigaciones, los recursos disponibles y la efectividad de los programas de compliance. Otro ámbito es la gestión integral de terceros durante todo el ciclo de la relación comercial, mediante procesos de debida diligencia proporcionales al nivel de riesgo, monitoreo periódico y respuestas oportunas frente a las alertas. Finalmente, es fundamental establecer estándares claros para la gobernanza de datos y la inteligencia artificial. Los estándares ISO, las buenas prácticas desarrolladas por la OCDE y la experiencia de autoridades extranjeras, especialmente de Estados Unidos y Reino Unido, ofrecen referencias útiles. No obstante, deben adaptarse al perfil de riesgo y a la realidad operativa de cada empresa peruana.

• En el Perú, ¿el principal problema es que las empresas no tienen sistemas de compliance o que los tienen, pero todavía no están suficientemente integrados en las decisiones del negocio y de los directorios?

El problema principal no es únicamente la ausencia de sistemas o programas de compliance, sino la distancia entre el programa formal y la toma real de decisiones. Muchas empresas ya cuentan con códigos, políticas, canales de denuncia, capacitaciones y matrices de riesgos. Sin embargo, estos elementos no siempre influyen en las decisiones comerciales ni en la agenda de la alta dirección. El mejor indicador de madurez de un programa es la participación real y oportuna de la función de compliance en esas decisiones. Para ello, debe contar con suficiente independencia para plantear y escalar una preocupación sin represalias ni riesgo de que sea ignorada. El desafío es convertir el programa en una capacidad de gestión integrada al negocio, en lugar de mantener un sistema que solo se activa ante una denuncia, una investigación o una auditoría.

• ¿Qué resultado concreto debería dejar el primer Congreso Mundial de Compliance y Lucha contra la Corrupción para que no se quede únicamente en una discusión sobre integridad y buenas prácticas?

El Congreso Mundial de Compliance y Lucha contra la Corrupción, organizado por la World Compliance Association, ha generado una comunidad que permite compartir criterios, metodologías y experiencias entre empresas, academia, autoridades y profesionales. Sería valioso que las empresas cuyos representantes participen en el encuentro elaboren una agenda de implementación de buenas prácticas pendientes. Esta podría incluir pruebas de efectividad de los controles críticos, protocolos para investigaciones internas y herramientas para una gestión integral de los riesgos. Asimismo, sería deseable que las empresas atiendan los asuntos de compliance con la misma regularidad y rigor con que abordan sus asuntos comerciales o financieros.

La economía peruana mantiene el crecimiento, pero las señales no son iguales en todos los sectores. La construcción, el comercio y los servicios sostienen la actividad, en un contexto de mayor dinamismo de la demanda interna. En contraste, la minería, la pesca y otras actividades primarias acumulan retrocesos que podrían prolongarse en los próximos meses. A esta divergencia se suma el riesgo climático, que amenaza con afectar la producción, el transporte y los precios de los alimentos.

En agosto, el Producto Bruto Interno (PBI) creció 3,23%, con lo que acumuló una expansión de 3,14% entre enero y agosto. En los últimos 12 meses, el avance fue de 3,31%, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).

Para Luis Miguel Castilla, presidente de Hágase Instituto, el crecimiento tiene una base relativamente amplia, aunque todavía depende de que la demanda interna conserve su impulso. El economista advierte que el resultado mensual ofrece una señal que conviene seguir de cerca.

“La mayoría de sectores no primarios crece, de modo que la expansión es bastante amplia, y el freno viene de Minería y Pesca”, señaló Castilla, en referencia a la menor producción de minerales como el zinc y el cobre, y a la caída en la captura de anchoveta por condiciones climáticas. Sin embargo, añadió que el avance mensual desestacionalizado fue de apenas 0,22%, lo que abre la posibilidad de que la economía esté entrando en una fase de menor dinamismo.

Construcción y comercio sostienen el crecimiento

La construcción fue uno de los principales motores de la actividad en agosto, con un crecimiento de 10,34%. El resultado estuvo asociado al avance del consumo interno de cemento, que aumentó 7,63%, y a la mayor ejecución de obras públicas, que creció 19,33%.

El comercio, por su parte, avanzó 6,89%, impulsado, entre otros rubros, por el comercio automotor, que se expandió 25,73%. La manufactura creció 4,18%, mientras que electricidad, gas y agua avanzó 6,61% y los servicios prestados a empresas, 3,91%.

Para Paola Herrera, economista senior del Instituto Peruano de Economía (IPE), el desempeño de estos sectores responde tanto a la inversión como al consumo de los hogares. El mercado laboral también viene aportando al dinamismo: en Lima, la población ocupada creció 6% en el trimestre móvil julio-setiembre de 2026, mientras que el ingreso promedio mensual aumentó 0,4% nominal, según el INEI.

“Los sectores vinculados a la inversión, como la construcción y la manufactura, pero sobre todo la construcción, están creciendo bastante fuerte. Los sectores vinculados al consumo, comercio y servicios están también con alto dinamismo”, explicó Herrera.

La economista añadió que el desempeño de estas actividades se apoya en indicadores de consumo y actividad que se mantienen favorables, como los pagos digitales, las compras con tarjetas de crédito y la demanda de electricidad.

Castilla, por su parte, consideró que la construcción podría conservar un papel importante en el último tramo del año, aunque advierte que será necesario observar cuánto dura el impulso de la obra pública. “Si la ejecución de prevención se agota después de noviembre, el sector perdería impulso”, sostuvo.

Los sectores que restan impulso

El panorama fue distinto en las actividades primarias. El sector minería e hidrocarburos cayó 5,53% en agosto, mientras que la pesca retrocedió 17,33%. Dentro de la minería, la contracción fue de 6,14%, con caídas de 28,06% en el zinc y de 5,31% en el cobre. En hidrocarburos, la actividad disminuyó 1,35%.

La pesca también registró resultados negativos: la extracción destinada al consumo humano directo cayó 11,38%, mientras que los desembarques para consumo industrial retrocedieron 58,1%. Entre enero y agosto, el sector pesquero acumuló una contracción de 31,66%. En el mismo periodo, minería e hidrocarburos retrocedió 1,34%, manufactura cayó 0,97% y el sector agropecuario disminuyó 0,21%.

Herrera advirtió que el retroceso de las actividades primarias no es un fenómeno aislado de agosto. Según explica, estos sectores llevan siete meses consecutivos de caídas y enfrentan factores que podrían prolongar su debilidad hasta el cierre del año e incluso los primeros meses de 2027.

En minería, la menor producción responde, entre otros factores, a mantenimientos en operaciones como Toromocho, menores leyes del mineral y yacimientos que se encuentran en etapas más avanzadas de su vida útil. A ello se suma la falta de nuevos proyectos que amplíen la producción.

“Después de no haber impulsado inversiones en la última década, ahora estamos viendo los resultados de tener menos producción”, afirmó Herrera.

En hidrocarburos, la economista mencionó los mantenimientos, las menores extracciones de petróleo y gas y la poca inversión exploratoria, además de los escasos avances para reactivar algunos lotes paralizados.

En pesca, la incertidumbre se concentra en la segunda temporada de anchoveta. Herrera señala que existe una alta probabilidad de que no se realice este año y advierte que el impacto podría extenderse al próximo periodo. “Desde el gremio están mencionando que hasta podría verse afectada la primera temporada de anchoveta del próximo año”, indicó.

La debilidad de estos sectores contrasta con el dinamismo de las actividades no primarias y muestra uno de los principales desafíos para el crecimiento: que la construcción, el comercio y los servicios logren sostener el avance mientras las actividades primarias continúan enfrentando restricciones productivas y climáticas.

El Niño amenaza con extender el freno

El fenómeno de El Niño añade incertidumbre a las perspectivas económicas. Sus efectos podrían sentirse en la agricultura, la pesca y la manufactura primaria, pero también en el transporte, la infraestructura vial, el turismo y la construcción, dependiendo de la intensidad de las lluvias y de los daños que puedan producirse.

Castilla identificó entre las actividades más expuestas a la agricultura —en particular, los frutales de la costa, la papa y el arroz—, la pesca, la manufactura primaria y el transporte. También advierte que el encarecimiento de los alimentos y del pescado fresco podría repercutir en los hogares.

“Esa magnitud podría resultar conservadora, porque las actividades de prevención se concentran hasta noviembre y la reconstrucción, que empezaría en la segunda mitad de 2027, daría soporte a la construcción y compensaría parte del daño”, señaló Castilla, al referirse a la estimación del BCR sobre el impacto de El Niño.

Como se recuerda, el Banco Central de Reserva calcula que el fenómeno restaría 0,9% al crecimiento de 2026 y 1,1% en 2027. El IPE, por su parte, estima un impacto de 0,9% este año y de 1,2% el próximo. Ambas cifras son proyecciones y dependen de cómo evolucione el evento climático.

Herrera explicó que el efecto sobre el agro podría prolongarse por las condiciones de producción en la costa norte y por el riesgo de escasez de lluvias en zonas de la sierra central y sur, así como en parte de la Amazonía sur. Esto podría afectar las siembras de octubre y noviembre, y la producción de alimentos destinados al mercado interno, como la papa, el maíz y la quinua.

“Podría afectar sobre todo a las familias más vulnerables, porque ahí está concentrada la agricultura tradicional, familiar o de subsistencia”, advirtió.

La economista también prevé efectos sobre el transporte y la logística si las lluvias interrumpen vías o dañan infraestructura. Esto podría complicar los desplazamientos hacia determinadas zonas turísticas y ralentizar la ejecución de obras. Además, los daños en viviendas y activos podrían obligar a las familias a destinar parte de sus ingresos a reparaciones, reduciendo su capacidad de consumo.

El impacto sobre los precios es otro riesgo. El IPE estima que podría registrarse un alza temporal de los alimentos durante el primer trimestre de 2027, debido tanto a problemas logísticos como a una menor producción de algunos productos. Herrera señala que, bajo sus proyecciones actuales, el efecto inflacionario perdería fuerza posteriormente y la inflación volvería al rango meta del BCR a partir de abril de 2027.

Sin embargo, la intensidad del impacto dependerá también de la capacidad de prevención y respuesta del Estado. “El mayor riesgo es que la capacidad de respuesta del Estado no llegue a tiempo”, sostuvo Herrera, quien advierte que el país arrastra obras de prevención paralizadas y una alta vulnerabilidad de las viviendas construidas informalmente.

¿Puede la economía cerrar el año creciendo 3,4%?

Pese a los riesgos, las proyecciones para 2026 siguen apuntando a una expansión de la economía. El Ministerio de Economía y Finanzas estima un crecimiento de 3,4%, mientras que el IPE mantiene su previsión de 3,3%. Castilla consideró que el resultado podría ubicarse cerca del primer escenario, aunque advierte que dependerá del desempeño de los últimos meses.

“Es viable y el año podría cerrar en torno a 3,4%, por encima del 3,2% que proyecta el BCR, aunque la contingencia es alta”, afirmó el presidente de Hágase Instituto. Para alcanzar ese resultado, explica, la economía tendría que crecer en el último tramo del año por encima del avance acumulado hasta agosto, algo que considera posible si la inversión y la demanda interna mantienen su dinamismo.

El economista identificó tres riesgos principales: un fenómeno de El Niño más intenso de lo previsto, una inflación importada que debilite el consumo y un deterioro de las expectativas de hogares y empresas. En ese escenario, la construcción, el comercio, los servicios y la manufactura no primaria tendrían que contribuir a compensar la caída de la minería y la pesca.

Herrera, desde el IPE, mantiene una proyección de crecimiento de 3,3% para 2026, pero redujo su estimación para 2027 de 3,5% a 3,2% por el impacto previsto de El Niño. Según la economista, sin ese choque climático, la economía podría crecer por encima de 4% el próximo año.

Aun así, la fortaleza actual de la demanda interna podría amortiguar parte del impacto. “El dinamismo de la economía hoy está mucho mejor que lo que estaba en el 2023, cuando estábamos en plena recesión”, concluyó Herrera.

El precio del dólar cerró este lunes 19 de octubre en S/3,437, por debajo de los S/3,439 de la jornada anterior, con un retroceso de 0,06%. Durante la sesión, el tipo de cambio recortó sus pérdidas iniciales, en un contexto marcado por los flujos corporativos y la intervención del Banco Central de Reserva (BCR).

“El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) avanzó 0,16%, hasta los 101.945 puntos, en paralelo a la depreciación del euro y la incertidumbre política en Francia. Este movimiento generó flujos hacia activos de cobertura en dólares, mientras persisten las preocupaciones sobre el gasto relacionado con la inteligencia artificial y las tasas de interés elevadas”, explicó Jorge Luis Huayta, trader FX de Kambista.

En los mercados internacionales, el cobre avanzó 0,29%, ofreciendo un soporte moderado a las monedas emergentes vinculadas a las exportaciones de metales. Por su parte, el oro retrocedió 0,42%, la plata ganó 0,68% y el petróleo registró variaciones mínimas, con el Brent cayendo 0,09% y el WTI avanzando 0,03%. Asimismo, los mercados siguen atentos a posibles conversaciones entre Estados Unidos, China y Rusia sobre el conflicto en Europa del Este.

En el mercado local, el BCR intervino mediante la colocación de S/200 millones en swaps cambiarios a tres meses, con una tasa promedio de 3.51%, absorbiendo liquidez en dólares para frenar la presión alcista sobre el tipo de cambio. La jornada también estuvo marcada por los flujos corporativos que influyeron en la cotización local.

En cuanto al fenómeno de El Niño, las advertencias sobre un déficit hídrico amenazan el suministro de agua para casi siete millones de personas, incrementando las presiones sobre la agricultura y la infraestructura. A mediano plazo, este choque de oferta podría generar presiones inflacionarias, afectar las expectativas sobre las tasas de interés del BCR y añadir volatilidad al tipo de cambio.

Wall Street cerró este lunes mixto en una jornada en la que el Nasdaq ganó un 1,11% y recuperó terreno tras la fuerte caída de la semana pasada gracias al repunte de los valores tecnológicos vinculados a la inteligencia artificial (IA).

Al término de la sesión del parqué neoyorquino, el Dow Jones bajó un leve 0,07%, hasta 51.966 puntos; el selectivo S&P 500 sumó un 0,41%, hasta 7.690 enteros; y el Nasdaq sumó 290,8 unidades, hasta las 26.430.

Los inversores volvieron a apostar por los valores tecnológicos después de que el Nasdaq retrocediera cerca de un 4,5% la semana pasada, su peor resultado semanal desde finales de junio, en medio de nuevas dudas sobre si estas empresas podrán rentabilizar la deuda que han acumulado para crecer.

Entre los valores destacados figuró Intel, que avanzó un 2,43%, después de que analistas de JPMorgan mejoraran su recomendación sobre el fabricante de chips. AMD y Micron también acabaron la jornada al alza, con subidas del 1,78% y el 2,97%, respectivamente.

Mientras, CoreWeave, empresa de computación en la nube e infraestructura para IA, bajó un 0,44%, acumulando una bajada del 28,46% en el último mes.

Según comenta a la cadena CNBC el experto Ron Albahary, de LNW, el mercado empieza a cuestionar que los ingresos generados por estas compañías sean suficientes para justificar la deuda que ya han contraído.

“El mercado va a empezar a exigir pruebas más claras de que las inversiones en IA van a generar rendimientos suficientes, en lugar de dar por hecho que todas acabarán siendo rentables”, señala.

Al margen, los inversores están atentos a los resultados trimestrales previstos para esta semana, en busca de señales sobre las perspectivas de crecimiento de las grandes compañías tecnológicas así como sus gastos de capital.

Entre ellas, presentarán sus cuentas Meta, que hoy cedió un 0,55%, Tesla y SpaceX. Las dos empresas de Elon Musk cerraron este lunes la sesión con subidas del 3,76% y el 1,32%, respectivamente.

En el mercado energético, el petróleo intermedio de Texas (WTI, por sus siglas en inglés) subió hoy un 2,2%, hasta 103,66 dólares el barril, pendiente de las tensiones geopolíticas tras los ataques hutíes contra instalaciones saudíes y el bombardeo ucraniano con drones que dañó infraestructuras energéticas cerca de San Petersburgo.

A ello se suma la incertidumbre sobre el impacto que tendrá en la oferta mundial de crudo la decisión de Washington de levantar temporalmente sanciones al petróleo ruso.

En otros mercados, el oro cayó un 0,5%, hasta 4.139 dólares la onza, y la plata cedió un 0,03%, hasta 56,97 dólares la onza. Mientras, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años subió hasta el 5,14%, un avance de 4,2 puntos básicos.

Con el objetivo de apoyar a ciudadanos y empresas afectadas por recientes desastres naturales, la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria (Sunat) recordó que se encuentran vigentes de manera automática las facilidades tributarias para todos los distritos declarados en estado de emergencia por impacto de daños.

Esta medida de acompañamiento busca que los contribuyentes damnificados puedan priorizar la seguridad de sus familias y la reconstrucción de sus negocios, prorrogando los plazos de sus obligaciones tributarias.

En cumplimiento de la normativa vigente (Resolución de Superintendencia N.º 051-2019/SUNAT) estas facilidades se aplican desde la fecha de publicación del Decreto Supremo que declara el estado de emergencia por desastre de origen natural. Los contribuyentes beneficiados no necesitan presentar ninguna solicitud, rellenar formularios ni acercarse a los Centros de Servicios.

Cabe precisar que el sistema de Sunat identifica directamente a los contribuyentes beneficiarios considerando la información de los domicilios fiscales ubicados en los distritos comprendidos en los Decretos Supremos que declaran el estado de emergencia, a la fecha de su publicación.

Las principales facilidades a las que acceden los contribuyentes de las zonas afectadas son:

• Prórroga del cronograma de obligaciones: Se postergan las fechas de vencimiento de las declaraciones juradas y los pagos mensuales y anuales, según corresponda, brindando una ventana de liquidez inmediata.
• Protección de fraccionamientos vigentes: Se brindan facilidades para evitar la pérdida de aplazamientos o fraccionamientos de deuda en curso debido a retrasos involuntarios provocados por la coyuntura.

Finalmente, Sunat recordó a los contribuyentes afectados verificar las nuevas fechas de vencimiento ingresando a su plataforma virtual, donde encontrarán habilitada la opción “Reporte Personalizado” con el Cronograma de Obligaciones Mensuales correspondiente.

La renta variable peruana cerró septiembre con un avance de 0,7% y acumula una rentabilidad de 36,5% en lo que va del año. Sin embargo, pese a este desempeño positivo, persisten factores que podrían condicionar las perspectivas del mercado durante los próximos meses. Así lo señala Sura Investments en su más reciente informe de perspectivas de inversión, en el que mantiene una posición cautelosa sobre las acciones locales ante los riesgos asociados a la inflación y al fenómeno de El Niño Costero.

En el frente económico, la actividad peruana mostró señales de recuperación, con un crecimiento interanual de 3,56% en julio y una expansión acumulada de 3,13%. No obstante, la inflación anual de Lima Metropolitana alcanzó 4,55% en septiembre, manteniéndose por encima del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR). A ello se suma un escenario climático desafiante, con previsiones del ENFEN que contemplan un fenómeno de El Niño Costero de magnitud extraordinaria hasta enero de 2027, lo que podría generar nuevas presiones sobre algunos sectores productivos.

“El desempeño acumulado de la bolsa peruana ha sido positivo, pero eso no significa que los riesgos hayan desaparecido. La persistencia de la inflación y la evolución del fenómeno de El Niño podrían influir en las expectativas del mercado y en las decisiones de política monetaria. En este contexto, resulta fundamental mantener una estrategia de inversión diversificada, que responda al horizonte y al perfil de riesgo de cada inversionista”, señaló Mauricio Guzmán, head de Estrategia de Inversión de Sura Investments.

En el plano internacional, septiembre estuvo marcado por un retroceso de los principales mercados bursátiles, en medio de un endurecimiento de la política monetaria estadounidense. La Reserva Federal elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3,75% - 4,00%, generando presiones sobre los activos financieros. En este escenario, las acciones estadounidenses retrocedieron 0,35%, mientras Europa registró una caída de 4,90%. Japón fue la excepción, con un avance de 1,65%, impulsado por el desempeño del sector tecnológico.

Pese a este contexto, la firma mantiene su preferencia por la renta variable global frente a la renta fija, con Estados Unidos como su principal mercado de interés. Esta posición responde a la resiliencia de la economía estadounidense, las perspectivas de crecimiento de las utilidades corporativas y el impulso de las inversiones vinculadas a inteligencia artificial, aunque persisten riesgos asociados a mayores tasas de interés y valorizaciones exigentes.

Por su parte, la renta fija también enfrentó un escenario complejo durante septiembre. Los bonos del Tesoro estadounidense de mediano y largo plazo registraron retrocesos de 2,04% y 3,35%, respectivamente, ante el incremento de las tasas de interés. Frente a ello, la firma mantiene su preferencia por duraciones cortas y, dentro del crédito corporativo, favorece los instrumentos de alto rendimiento frente a los bonos del Tesoro.

En el mercado peruano, la renta fija retrocedió 2,07% durante septiembre. Sura Investments consideró que la inflación y los riesgos climáticos aumentan la probabilidad de aumentos de tasas del BCRP, por lo que continúa privilegiando instrumentos de menor duración frente a aquellos de plazos más extensos.

De cara a los próximos meses, la evolución de la inflación, las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y el BCR, así como el impacto de fenómeno de El Niño sobre la economía local, serán variables clave para evaluar las oportunidades de inversión. En este contexto, la firma destacó la importancia de mantener portafolios diversificados y estrategias que permitan gestionar los riesgos sin perder de vista los objetivos financieros de largo plazo.

Tener una o varias tarjetas casi sin uso es común; sin embargo, cuando aparece la necesidad de solicitar un préstamo personal, vehicular o hipotecario, surge la duda sobre qué hacer con esas líneas disponibles que llevan meses abiertas.

“Antes de solicitar un nuevo crédito es útil revisar qué productos siguen abiertos y para qué se mantienen. Una línea disponible no equivale a una deuda pendiente, pero sí forma parte de la información financiera que puede acompañar una evaluación crediticia”, explica María Chirinos, Gerente de Canal Personas de Equifax – Infocorp Perú.

Cabe recordar que las entidades financieras evalúan cada solicitud con sus propios criterios. Para ello pueden considerar el comportamiento de pago, las obligaciones vigentes, la capacidad para asumir una nueva deuda y la información disponible sobre otros productos crediticios.

De acuerdo con Chirinos, cancelar una línea que casi no se utiliza no garantiza que una nueva solicitud será aprobada ni que se accederá a mejores condiciones. Antes de cerrar una línea únicamente pensando en una futura solicitud de crédito, resulta más útil revisar si ese producto todavía cumple alguna función, cuánto cuesta mantenerlo y si existen otras tarjetas con características similares.

“Cerrar una tarjeta únicamente con la expectativa de mejorar la evaluación crediticia no garantiza un resultado distinto. La decisión debería partir de cómo se utiliza el producto, sus costos y el resto de las obligaciones que ya mantiene la persona”, explicó.

¿Qué revisar antes de cerrar una línea de crédito?

1. Cuántas líneas siguen abiertas. Revisar los productos vigentes permite identificar tarjetas que dejaron de utilizarse o que cumplen prácticamente la misma función que otras.
2. Cuánto cuesta mantenerlas. Algunas tarjetas contemplan membresía anual u otros conceptos según las condiciones contratadas. Si prácticamente no se utilizan, es importante revisar si mantenerlas sigue teniendo sentido.
3. Para qué se conserva esa línea. Puede servir como respaldo, ofrecer determinadas condiciones o formar parte del manejo habitual de gastos. Si ya no cumple una función concreta, la cancelación puede ser una alternativa.

Si finalmente se decide cerrar una tarjeta, Chirinos precisó que dejar de utilizarla no es suficiente. La cancelación debe solicitarse a la entidad financiera. Si existen saldos pendientes u operaciones todavía en proceso, la institución deberá informar cómo serán atendidos hasta completar el cierre del producto.

Moody’s Local Perú publicó su análisis del sistema bancario peruano. Según el informe la solvencia del sistema financiero se mantendría sólida para el cierre de 2026, impulsada por la continua capitalización de utilidades y un reparto de dividendos controlado para hacer frente al mayor riesgo esperado de la cartera de créditos.

El informe también indicó que el sistema financiero peruano continúa expandiéndose con el ingreso de nuevas entidades y la transformación de instituciones financieras. En ese sentido, la calificadora espera un crecimiento anual entre 7% y 10% en las colocaciones de la banca múltiple, impulsado por el mayor dinamismo económico esperado y la recuperación del nivel de inversión pública y privada.

“Así, se reactivará la colocación de créditos de mediano y largo plazo durante la segunda mitad del año. Además, considera que la ocurrencia del FEN impactará la calidad de cartera de manera transversal, afectando en mayor medida a la banca minorista”, se lee en el informe.

“Sin embargo, los bancos se encuentran enfocados en mantener la prudencia en la colocación y en la aplicación de mitigantes como la constitución de provisiones voluntarias, por lo que no se espera un impacto negativo significativo en los niveles de morosidad ni de rentabilidad”, agregó Moody’s.

Los depósitos se mantendrían como la fuente de fondeo más importante, manteniendo un bajo costo de fondeo y favoreciendo directamente el margen financiero.

Asimismo, la entidad espera que el spread financiero presente presiones como consecuencia de aumentos en la tasa de referencia, lo que tendría un impacto en el costo de fondeo y la rentabilidad de los créditos del sistema. Por otro lado, se esperan mayores ingresos provenientes de una mayor transaccionalidad y de la venta de seguros, lo que contribuiría a contrarrestar el impacto del FEN sobre el margen financiero neto.

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) prepublicó los Títulos V al VII del “Reglamento General del Sistema de Finanzas Abiertas”, con el fin de recibir comentarios y aportes de los distintos actores del mercado y del público en general.

La propuesta normativa complementa el primer bloque prepublicado el 5 de octubre, el cual contiene los Títulos I al IV del Reglamento, y desarrolla disposiciones relacionadas a los aspectos técnicos necesarios para el funcionamiento seguro e interoperable del sistema.

La propuesta regula los componentes y servicios comunes que facilitarán la interacción entre los participantes, entre ellos el Directorio de Participantes, el Portal del Desarrollador y el ambiente de pruebas. Asimismo, establece las condiciones para la realización de pruebas y evaluaciones de conformidad antes de que las entidades puedan operar en el SFA.

El proyecto también desarrolla el Marco de Confianza del sistema, que permitirá verificar la identidad, los roles, las aplicaciones y las condiciones de habilitación de los participantes. Además, incorpora estándares comunes para el diseño y funcionamiento de las interfaces de intercambio de información, así como requisitos de seguridad, certificación, trazabilidad, niveles de servicio y calidad de datos.

La SBS indicó que la prepublicación de este segundo bloque representa un nuevo avance en la construcción gradual del marco regulatorio de finanzas abiertas en el Perú y busca establecer condiciones comunes que permitan que el intercambio de información se realice de manera segura, estandarizada, interoperable y confiable, en beneficio de los usuarios.

Los comentarios y sugerencias podrán remitirse a la SBS hasta el 6 de noviembre de 2026. Los aportes recibidos serán evaluados como parte del proceso regulatorio antes de la emisión de la versión final de la norma.

El petróleo intermedio de Texas (WTI, por sus siglas en inglés) bajaba este lunes un 0,65%, hasta 100,75 dólares el barril, mientras los inversores estudian si el levantamiento de las sanciones estadounidenses a Rusia tendrá consecuencias positivas en el suministro del crudo.

A las 09:00 hora local (13:00 GMT), los contratos de futuros del WTI para el mes de noviembre, los de referencia en Estados Unidos, restaban 0,66 dólares respecto al cierre anterior.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó este viernes una orden ejecutiva para aliviar temporalmente algunas sanciones contra Rusia.

En particular, la orden exime las sanciones contra personas y entidades vinculadas al Gobierno ruso; las restricciones financieras y comerciales y los aranceles previstos para los productos rusos, y los procedentes de determinados países compradores de hidrocarburos de Rusia.

La decisión se produjo después de que Washington autorizara temporalmente las operaciones comerciales con diésel de origen ruso hasta el 7 de abril de 2027, incluida su importación a Estados Unidos, pese a las sanciones vigentes contra Moscú.

Según dijo, Rusia entregaría inicialmente más de 300.000 toneladas de combustible y posteriormente suministraría cantidades adicionales, condicionadas en parte al estado de sus refinerías.

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Kevin Warsh, aseguró este viernes que la inteligencia artificial (IA) “cambiará a fondo la conducta de la política monetaria”, ya que ayudará a los bancos centrales a “analizar mejor los datos”, aunque el camino por delante “está lleno de baches”.

“La inteligencia artificial cambiará la economía real, mejorará productividad y sumará riqueza, pero será un camino lleno de obstáculos”, subrayó Warsh durante un coloquio en Bangkok con la presidenta del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, con motivo de la reunión anual de este organismo y el Banco Mundial (BM) que tiene lugar esta semana en Tailandia.

Warsh se declaró “optimista” con respecto a los beneficios de la IA, refiriéndose a ella entre bromas como “superinteligencia artificial”, en línea con la terminología del presidente de EE.UU., Donald Trump, y consideró que se trata, “probablemente, del cambio con más impacto para Estados Unidos y la economía global” de su vida.

El presidente de la Fed evitó responder de manera concreta a las preguntas de Georgieva sobre el impacto de la IA en la inflación y en la posible pérdida de empleos, y también eludió abordar los próximos movimientos de la Reserva Federal ante estas circunstancias.

“No anticipo las reuniones. No creo en decir ahora lo que vaya a hacer en las reuniones que tenemos por delante”, indicó, con el próximo encuentro previsto para finales de mes.

La Reserva Federal incrementó en septiembre los tipos de interés en un cuarto de punto y los dejó en una horquilla de entre el 3,75 y el 4%, en lo que supone la primera subida del precio del dinero desde julio de 2023, ante la persistente inflación que afecta a la primera economía mundial, una decisión criticada por Trump.

El índice de precios al productor (IPP) en EE.UU., referencia de la inflación mayorista, aumentó un 1,3% en septiembre respecto a agosto, el mayor incremento desde la subida del 1,7% registrada en marzo de 2022 (en pleno encarecimiento de la energía por la invasión rusa de Ucrania), informó ayer la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, en inglés).

Wall Street cerró este miércoles en rojo, arrastrado por la inflación y por la recurrente incertidumbre sobre el futuro de la IA. El FMI advirtió en la nueva entrega de su Monitor Fiscal publicado este miércoles que el encarecimiento de la financiación de muchas grandes economías, en un contexto de elevada deuda pública, exige un mayor esfuerzo fiscal para estabilizar estos pasivos y reduce los márgenes para invertir, sostener el gasto social y responder a futuras crisis.

El año pasado, Luz del Sur implementó un proyecto para hacer eficiente la limpieza de sus instalaciones eléctricas de media tensión, a través del uso de un dron que realiza el hidrolavado de dichas infraestructuras. Esta propuesta fue reconocida con el premio Creatividad Empresarial en la categoría de ‘Innovación de Procesos’ el año pasado.

Esta limpieza se da en los aisladores, que son equipos instalados en los postes eléctricos y que evitan que se genere un contacto entre el poste y el cable de electricidad.

Alfredo Melly, subgerente de Relaciones Corporativas de Luz del Sur, explicó que en Lima Metropolitana los aisladores acumulan barro por la polución en la ciudad y la falta de lluvias.

Si no se remueve esa suciedad, indicó, se genera una descarga a tierra. Ello activa un sistema de protección que evita la fuga de electricidad, pero también deja fuera de servicio a todo el circuito eléctrico y afecta a miles de clientes, agregó.

“Esta condición climatológica que existe en Lima hace necesario que tengamos que remover ese barro que se forma sobre esos aisladores con cierta frecuencia”, expresó.

Luz del Sur ya venía realizando obras de limpieza anteriormente. Esto significaba dejar sin servicio a la zona que estaba siendo atendida, pues una persona era la que realizaba la limpieza de los aisladores.

Posteriormente, se implementó un camión especial con un brazo hidráulico para que el trabajador de limpieza pueda alcanzar la parte alta del poste y realice el lavado con una pistola de agua desmineralizada.

Esto último, sin embargo, no incluía zonas de difícil acceso. Además, cuenta el ejecutivo, se debe tomar en cuenta la polución que genera el tener el motor del vehículo encendido, contó Melly.

Hoy, realizan esta tarea con un dron que sostiene una manguera conectada a un tanque para disparar agua a presión, labor que es más segura y amigable con el medioambiente.

Además, se genera una eficiencia de entre 40% y 60% en las zonas de difícil acceso.

Implementación

Tras el piloto, desde este año Luz del Sur viene implementando el proyecto en jornadas diarias y priorizando zonas inaccesibles para los camiones.

Melly añadió que vienen levantando información de las operaciones de hidrolavado, pero que consideran que con dos o tres drones podrían limpiar los postes de media tensión en la capital.

“No es que se limpia todos los días. Se sectoriza nuestra zona de concesión, se clasifica de acuerdo a la necesidad de lavado – más crítica, medianamente crítica, menos crítica e inaccesible–. En las zonas más contaminadas tendríamos que hacer una limpieza de cada una de nuestras estructuras dos veces al año”, explicó.

La compañía tiene actualmente 40.000 estructuras de media tensión, entre postes y subestaciones aéreas. La cobertura también alcanza a Cañete y Huarochirí.

Proyectos

El trabajo de los drones no se limita solo al hidrolavado. Luz del Sur también los utiliza para monitorear las instalaciones eléctricas y en el entorno de las subestaciones de transmisión.

“Hemos desplegado 6 drones en las zonas donde estimamos que podría haber algún problema con el fenómeno de El Niño para que pueda cada cierto tiempo activarse, subir y detectar de forma temprana algún deslizamiento que se pueda producir cuando comiencen las lluvias”, apuntó.

Además, la empresa está trabajando en un piloto con un dron de robótica flexible para remover elementos adheridos en las instalaciones eléctricas.

Las personas que realizan servicios para el hogar por horas y no cuentan con un empleador, pueden afiliarse al Sistema Nacional de Pensiones (SNP) y aportar desde S/160 al mes para construir su futura pensión.

Con un mínimo de 10 años de aportes, pueden acceder a una pensión de jubilación y seguro de salud de por vida, informó la Oficina de Normalización Previsional (ONP).

La ONP explicó que los aportes de estos trabajadores también los protegen en caso de enfermar o sufrir un accidente que les impida trabajar. En ese caso pueden solicitar una pensión y acceder a un seguro de salud, ambos hasta su recuperación o de por vida.

Para ello el afiliado debe haber aportado, por lo menos, 12 meses en los últimos tres años, antes de ocurrido el accidente. Si el titular fallece, su familia puede acceder a la pensión de viudez, orfandad o ascendencia. Los ciudadanos interesados pueden afiliarse desde su celular a través de onpvirtual.pe opción “Mi primer aporte”, opción “quiero afiliarme voluntariamente”.

¿Cuánto aportar y dónde pagar?

El monto mínimo del aporte actual es S/160, equivalente al 13% de la Remuneración Mínima Vital vigente (S/1,230). Para facilitar el pago, la ONP dispone de los canales digitales disponibles las 24 horas:

• Billetera electrónica Interbank Negocios y los canales virtuales de Interbank.
• Plataforma de pago Operaciones en línea de la Sunat (no necesita tener clave SOL).

De forma presencial:

• Agentes Interbank con el código de servicio 0600203 y el número de documento de identidad del afiliado.
• En las ventanillas del Banco de la Nación, indicar el número de documento de identidad del afiliado, mes y monto a pagar.

Aportes flexibles

La ONP ofrece la posibilidad de fraccionar el aporte hasta completarlo y pagar hasta el siguiente sin recargo por mora, es decir, el aporte del periodo de octubre y puede pagarse hasta el 30 de noviembre. Si el afiliado no puede realizar su aporte, puede retomarlo, ya que los aportes acumulados no se pierden.

En lo que va del 2026, se han registrado 385 incendios forestales en el país, según el Midagri. El riesgo aumentaría en los próximos meses ante el retraso de las lluvias asociado a El Niño global de magnitud muy fuerte que prolongaría las condiciones secas en la sierra sur y la Amazonía. El déficit de lluvias también pone en riesgo la actividad agrícola y el agua para consumo humano. Este escenario exige seguir reforzando la prevención y respuesta para reducir las pérdidas.

Incendios forestales en aumento

Los incendios forestales son cada vez más frecuentes. Según el Indeci, el promedio anual de emergencias por incendios forestales pasó de 29 entre el 2004 y 2008 a 253 entre el 2019 y 2023, es decir, se multiplicó casi nueve veces. La situación se agravó en el 2024, cuando las emergencias alcanzaron un récord de 1.962, casi ocho veces la cifra del quinquenio previo. El sur concentró el 69% de las emergencias entre el 2019 y 2023, principalmente en Cusco (289 casos), Apurímac (201) y Ayacucho (192). En el 2024, Cusco volvió a ser la región más afectada, al concentrar el 23% de las emergencias a escala nacional.

“Según MapBiomas, entre el 2019 y 2024 se quemaron más de 2 millones de hectáreas en el país”.

La superficie afectada también aumentó, sobre todo en el sur. Según MapBiomas, entre el 2019 y 2024 se quemaron más de 2 millones de hectáreas en el país, equivalentes a 7,5 veces la superficie de Lima Metropolitana y 59% más que en el quinquenio previo. En el sur, el área quemada se multiplicó por 2,3 en el mismo período (de 263.000 a 614.000 hectáreas) y su participación en el total nacional aumentó de 21% a 31%. Puno registró el mayor incremento del país, con 177.000 hectáreas adicionales, y se convirtió en la segunda región con mayor superficie quemada (281.000 hectáreas), detrás de Ucayali (379.000). Las perspectivas son negativas ante el pronóstico del Enfen de lluvias por debajo de lo normal en la sierra sur y la Amazonía, hasta el verano del 2027.

Agro y agua en riesgo

El déficit de lluvias también eleva los riesgos para el agro. Según el Cenepred, más del 13% de la superficie agrícola del país enfrenta un riesgo alto o muy alto de sequía, y más de dos tercios de esa área se ubica en el sur. Cusco y Apurímac son especialmente vulnerables: cerca del 60% de su superficie agrícola se cultiva bajo secano, es decir, depende exclusivamente de las lluvias. Además, en ambas regiones más de la mitad de su superficie agrícola está expuesta a sequías asociadas a El Niño global.

El Perú figura entre los siete países más expuestos a sequías de América Latina y el Caribe, según el Índice de Exposición a Sequías de la Comisión Europea, y su infraestructura ofrece poco margen para enfrentarlas. Según el BID, la capacidad de almacenamiento de agua del Perú equivale a la décima parte del promedio regional. En el sur, donde las precipitaciones ya están por debajo de lo habitual para esta época, los reservorios destinados a uso agrícola y consumo humano almacenan en promedio 10% menos agua que en la década previa. En algunos casos es mayor: al 12 de octubre, El Frayle (Arequipa) y Pañe (Cusco), ambos entre los 10 reservorios de mayor capacidad, almacenaban 40% y 33% menos agua que el promedio registrado en esa fecha durante los diez años previos. Los problemas de gestión afectan esta capacidad. Así, por colmatación, Poechos (Piura) y Gallito Ciego (Cajamarca) han perdido más del 50% de su capacidad, según el Banco Mundial.

La menor disponibilidad de agua también afecta servicios esenciales. Por ejemplo, Cusco, una de las regiones más expuestas a sequías según el Cenepred, ya enfrentó desabastecimiento de agua potable durante 2022-2023. Un período de sequías más prolongado intensificaría las presiones sobre la producción agrícola y el suministro para consumo humano.

Estas condiciones elevan la urgencia no solo de mayor prevención, sino de que las autoridades nacionales y subnacionales atiendan aspectos que trascienden la atención de las emergencias. Entre otros, fortalecer la gestión del agua, aumentar la capacidad y mejorar el mantenimiento de los reservorios; tecnificar el riego y trabajar con los agricultores alternativas a la tala y quema de bosques para el desarrollo de pequeñas parcelas o chacras.

El déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses se redujo a 0,9% del producto bruto interno (PBI) a setiembre del 2026, según el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). La entidad sostuvo que este resultado, por debajo del límite de 1,8% previsto para el año, permitiría contar con margen para responder ante el fenómeno El Niño y otros choques externos sin comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas.

El ministerio señaló que, en esa línea, el Poder Ejecutivo presentó al Congreso un proyecto de ley de crédito suplementario por alrededor de S/8.000 millones. Asimismo, adelantó que evaluaba medidas adicionales para hacer frente a estos riesgos.

Entre los choques que podrían afectar la actividad económica, el empleo y a la población más vulnerable, el MEF identificó, además de El Niño, el alza del precio internacional del petróleo y el endurecimiento de las condiciones financieras internacionales. Según la entidad, el margen fiscal permitiría una respuesta oportuna, focalizada y temporal.

Mayores ingresos fiscales

El MEF atribuyó la reducción del déficit principalmente al dinamismo de los ingresos. En setiembre, los ingresos corrientes del gobierno general crecieron 16,7% en términos reales y acumularon un avance de 13,7% en lo que iba del año.

De acuerdo con el ministerio, este desempeño estuvo sostenido por la mayor recaudación del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas (IGV), que registraron incrementos reales acumulados de 15,4% y 9,8%, respectivamente.

La entidad explicó que la evolución de los ingresos reflejó tanto un entorno externo favorable, particularmente por los altos precios de metales como el cobre, como el dinamismo de la actividad económica.

Con base en la información publicada por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el MEF destacó que el déficit mostró una trayectoria mayoritariamente decreciente. Pasó de 1,8% del PBI al cierre del primer trimestre a 1,3% al término del segundo. Posteriormente, se ubicó en 1% en julio y 1,1% en agosto, antes de bajar a 0,9% en setiembre.

Gasto de capital retrocedió 9%

Por el lado del gasto, el ministerio reportó que el gasto no financiero se redujo 0,6% real en setiembre, aunque acumuló un crecimiento de 3,7% en lo que iba del año.

Según el MEF, el gasto corriente aumentó 8,5% real en el acumulado a setiembre, principalmente por mayores remuneraciones y compras de bienes y servicios. En contraste, el gasto de capital se contrajo 9% real en ese período.

El ministerio también informó que el Gobierno trabajaba en una agenda de mediano plazo para ampliar la base tributaria y elevar la eficiencia del gasto público. Indicó que el objetivo era consolidar un espacio fiscal que permitiera atender políticas prioritarias y sostener la solidez de las finanzas públicas.

Según la entidad, a esta agenda contribuirían los grupos de trabajo de los comisionados de alto nivel para el impulso al cumplimiento tributario y para la mejora de la gestión de la inversión pública.

La balanza comercial del Perú registró un superávit de US$30.793 millones entre enero y agosto de 2026, según el Banco Central de Reserva (BCR). El resultado superó en US$12.291 millones al obtenido en el mismo período de 2025.

Solo en agosto, la diferencia entre las exportaciones y las importaciones fue positiva en US$4.714 millones, un saldo mayor en US$1.949 millones al registrado en igual mes del año anterior.

Con estos resultados, el superávit acumulado en los últimos doce meses a agosto alcanzó los US$47.723 millones, más del doble del registrado dos años antes.

Exportaciones crecieron por mayores precios

Las exportaciones sumaron US$10.815 millones en agosto, lo que representó un incremento de 36,9% frente al mismo mes de 2025. Este avance respondió al aumento de 30,3% en el precio promedio de las ventas al exterior y de 5% en el volumen exportado.

Por tipo de producto, las exportaciones tradicionales alcanzaron los US$8.633 millones en agosto, un crecimiento de 46,9% frente al mismo mes de 2025. Las no tradicionales sumaron US$2.149 millones, con un incremento de 7,2%.

Entre enero y agosto, las ventas totales al exterior ascendieron a US$77.400 millones, un aumento de 37,1% respecto del mismo período del año anterior. Las exportaciones tradicionales crecieron 48,5%, mientras que las no tradicionales avanzaron 3,1%.

Por su parte, las importaciones ascendieron a US$6.101 millones, un crecimiento de 18,8% respecto de agosto del año pasado. El incremento se explicó principalmente por las mayores compras de petróleo y derivados, así como por el aumento en los volúmenes importados de bienes de capital y de bienes de consumo duradero.

A inicios de la semana, la Real Academia Sueca de Ciencias anunció la distinción del Nobel de Economía para Robert E. Hall y Michael Woodford. Este galardón reconoció a ambos economistas estadounidenses por sus trabajos relacionados a los fundamentos microeconómicos de la estabilización macroeconómica.

Influencia

De acuerdo con Marco Ortiz, profesor asociado del Departamento de Economía de la Universidad del Pacífico, los recientes nobeles de Economía son personas influyentes en la revolución de la macroeconomía.

Por su parte, Saki Bigio, profesor en la Universidad de California, Los Ángeles (UCLA), apuntó que este premio también es un reconocimiento a un generación previa de economistas que trabajaron las teorías microeconómicas plasmadas por Woodford, como John Taylor o Gregory Mankiw.

Entre los aportes a estos modelos también hay una contribución latinoamericana por parte del argentino Julio Rotemberg, fallecido en 2017, mencionó Ortiz. Asimismo, Bigio destacó el trabajo del también argentino Guillermo Calvo con la fórmula de rigidez de precios.

La “micro”, Keynes y los bancos centrales

El trabajo de los recientes nobeles, de acuerdo con Ortiz, busca dejar de entender las relaciones de gasto público contra el PBI y de inflación contra el desempleo o la demanda agregada. Se debe, más bien, observar que las cifras macroeconómicas “son la suma de las decisiones de las personas”.

“Las personas son las que deciden cuánto invertir, abrir una tienda, cambiar de trabajo, contratar o despedir a alguien”, dijo. Es decir, ver la macroeconomía desde la microeconomía.

Esta mirada también es un reflejo de un cambio en la historia de la economía: como explicó Bigio, para la década de los sesenta se consideraba esta “macro” de relaciones mecánicas entre variables, por lo que se consideraba que a mayor inflación, menor desempleo.

Ese fundamento se sustenta en la visión keynesiana de estimular la economía a través de la emisión de dinero o la reducción de las tasas de interés, complementa Ortiz.

Esta contribución es importante, según Bigio, debido a que con estas ideas se puede entender por qué la decisión de un banco central de elevar su tasa de interés no tiene un efecto directo en la inflación, sino en la “tasa real de interés”.

“Hall y Woodford no fueron los primeros en hablar de los microfundamentos. Sin embargo, tuvieron contribuciones en ese aspecto. En particular, Hall fue el primero en presentar un test para medir esos microfundamentos y Woodford fue el primero en incorporar elementos de la teoría Keynesiana”, indicó.

Justamente, el profesor de la UCLA explicó que Woodford trae las ideas de John Maynard Keynes sobre el gasto público como estímulo para la producción.

El Perú

Bigio apuntó que las teorías de Woodford han conectado con los bancos centrales. Es así que, explicó, en el Banco Central de Reserva del Perú (BCR) trabajan con modelos que se basan en las ideas de Woodford, así como versiones adaptadas.

Por su parte, Ortiz consideró que el debate público en Perú se maneja sobre variables agregadas y aún no se internaliza una visión más microfundamentada.

Este año Maquinarias estima vender 5.300 unidades. Con ello, registraría un crecimiento de entre 35% y 40% versus el año pasado, en línea con el aumento que tendrá el sector de livianos en este año, cuenta Egberto Torres, CEO de Grupo Maquinarias.

El ejecutivo agrega que han venido optimizando su portafolio de vehículos y de marcas. Una de ellas es Nissan, que ha pasado a ser representada por Astara en Perú.

En ese sentido, Torres comenta que, siendo parte de la red de concesionarios, vienen trabajando con la empresa distribuidora para reposicionar a la marca japonesa en el mercado nacional.

En cuanto a facturación, Maquinarias estima alcanzar entre US$160 millones y US$170 millones al cierre de este 2026.

Asimismo, no descarta para el 2027 sumar una nueva marca vehicular en el portafolio de la concesionaria.

Además de ello, sostiene que con las marcas actuales que manejan buscan mejorar sus puntos de venta, tanto en los ‘showrooms‘ como en los talleres. Y aspiran a que sus tiendas también crezcan este año.

Menciona que la industria tiene márgenes brutos que oscilan entre el 6% y 7%, lo que implica una revisión de gastos y una observación rigurosa de la demanda para que la rotación de vehículos sea relativamente rápida.

Seminuevos

En el segmento de unidades seminuevas, Maquinarias crecía hasta agosto un 30%, cifra que se encuentra por encima del crecimiento del sector, señala Torres.

La compañía también ha abierto recientemente una tienda enfocada en la venta de seminuevos en Surquillo, donde cuentan con otros dos locales para este tipo de vehículos.

Añade que tienen un 30% de recepción de vehículos en general como parte de pago.

Los metales críticos son parte de la discusión en la agenda global, porque son insumos imprescindibles para los cambios tecnológicos que ya se avizoran; y que, en el caso particular del cobre, destaca por su alta demanda. La mayor demanda del cobre se explica por los centros de datos e inteligencia artificial, donde se proyecta un incremento anual de 26%; por la inversión en energías renovables, donde se estima un crecimiento de 14%; y por los vehículos eléctricos, con un aumento del 12%.

Por tanto, la pregunta que surge es: ¿qué jurisdicciones serán las responsables de suplir esta demanda creciente del cobre? En los últimos 35 años, los mayores descubrimientos estuvieron en América Latina, fundamentalmente en Chile, Argentina y Perú. Sin embargo, en el último quinquenio (2020 – 2025), África ha surgido e igualado a toda Latinoamérica, como fuente futura de cobre.

En el caso del Perú, contamos con un portafolio de proyectos que supera los US$60.000 millones en inversiones cupríferas y contamos con dos “corredores”, muy bien diferenciados. El corredor del norte, entre las regiones de Cajamarca y Lambayeque; y el corredor del sur, entorno a las regiones de Apurímac, Cuzco, Arequipa y Moquegua.

Para desarrollar todo el potencial exportador del corredor del norte, que se calcula en 1,5 millones de toneladas finas de cobre anual, se requerirá una planificación sincronizada público – privadas, que permita: 1) el desarrollo del puerto de Eten, con una capacidad exportadora mayor a 5 millones de toneladas anuales a granel (concentrados de cobre); 2) el diseño y construcción de un concentra ducto, como el existente en Antamina, que permita transportar la pulpa de concentrado hasta un punto como el poblado de Chilete, y desde este punto realizar el transporte en camiones y así constituir un sistema logístico multi – modal; y 3) se requerirá ampliar las líneas de transmisión interconectadas en 500 kV, para así atender el incremento en la demanda de energía, de todas las nuevas minas de cobre de este corredor.

Para el análisis el potencial exportador del corredor sur, que también sería del orden de 1,5 millones de toneladas finas de cobre anual, hemos considerado pertinente sub dividirlo en un sub corredor sur costero, que abarca las regiones de Arequipa y Moquegua, y que al día de hoy podría exportar a través del puerto Matarani; y el sub corredor sur alto andino, que abarca las regiones de Apurímac y Cusco; su desarrollo requerirá una mirada conjunta público y privada, de manera que se discutan y se implemente infraestructura compartida. La misma situación que atraviesa el corredor norte.

Respecto a todos los proyectos de cobre localizados en el corredor sur alto andino, planteamos una premisa que ayudaría a acelerar su puesta en valor; 1) en su primera fase, explotarían el mineral de cobre secundario o “supergeno”, que puede lixiviarse con ácido sulfúrico y por ende producir cátodos de cobre; y dejarían para una segunda fase, la

explotación del mineral de cobre primario, que requerirá plantas de flotación, depósitos de relaves y desarrollar un concentra ducto similar al planteado para el corredor norte. Este concepto de desarrollar los yacimientos de cobre por fases no es nuevo. De hecho, tiene en la mina de Cerro Verde, un ejemplo exitoso, con reconocimiento mundial. 2) acordado, el paso anterior, lo que correspondería sería desarrollar un sistema logístico de transporte y almacenamiento de ácido sulfúrico, que podría robustecerse con la expansión de la fundición de Ilo; para lo cual la línea férrea debería extenderse de la estación Imata, hasta al menos el poblado de Tintaya (150 km.).

En resumen, el Perú produce en la actualidad 2,7 millones de toneladas de cobre fino anual y con el pleno desarrollo de su portafolio norte y sur, podría alcanzar una producción del orden de 5,7 millones; cifra ligeramente superior a la actual producción chilena. Sin embargo, el pleno desarrollo de este portafolio requerirá la implementación de un modelo colaborativo público y privado, porque el compartir infraestructura reduce la huella ambiental, incrementa el retorno sobre la inversión y acelera su puesta en marcha. El desafío está en nuestras manos.

¿Cómo está cambiando la innovación la manera en que las empresas compiten, producen y toman decisiones? ¿Qué oportunidades están generando las nuevas tecnologías para sectores estratégicos del Perú? Estas serán algunas de las preguntas que abordará el III SwissCham Summit 2026: “Liderando la Innovación”, organizado por la Cámara de Comercio Suiza en el Perú (SwissCham Perú).

Durante este encuentro de aprendizaje, conexiones y negocios, el evento abordará tres pilares clave para el futuro empresarial: minería e infraestructura, salud y el impacto de la inteligencia artificial.

El encuentro se realizará el miércoles 4 de noviembre en el SUM EY Perú y reunirá a líderes empresariales, especialistas y tomadores de decisión para analizar las principales transformaciones que están marcando el futuro de los negocios.

Tres sectores, una conversación sobre el futuro: Minería e Infraestructura | Innovar para transformar

El primer bloque analizará cómo la innovación puede acelerar la transformación de dos sectores fundamentales para el desarrollo del país.

Participarán Juan Pacheco Romaní, presidente de AFIN, junto a Ricardo Poveda, General Manager de Hilti Perú; Carlos Castro, gerente de Asuntos Corporativos Sudamérica de Glencore; Pablo Hauck, Head of LATAM de Wingtra; y Julia Torreblanca, vicepresidenta de Asuntos Corporativos de Sociedad Minera Cerro Verde.

La conversación será moderada por Carlos Cornejo, director de SwissCham Perú y gerente general de CV Project.

Salud: Innovación para una nueva generación de soluciones

El segundo bloque pondrá la mirada sobre los cambios que están transformando el sector salud y las oportunidades que surgen de la innovación, la investigación y las nuevas tecnologías.

El panel contará con Rafael Cortez, especialista en Global Health, Development and Public Policies de la Universidad del Pacífico, como speaker principal, y la participación de María Julia Caffaro, gerente general de Roche, junto a representantes de Sanofi y Novartis.

La conversación será moderada por Ángela Flores, directora ejecutiva de ALAFARPE.

Inteligencia Artificial: La tecnología que está redefiniendo los negocios

El cierre del encuentro estará centrado en la inteligencia artificial, tecnología que viene transformando de forma decisiva al mundo empresarial.

Mario Rodríguez, gerente general de Microsoft Perú, encabezará la conversación junto a Alfredo Pérsico, CEO & Founder de Agents4Future; Juan Carlos Zevallos, gerente general de IBM; Grace Saravia, Co-Founder de Smart Investment Fund (SIF); y Alejandro Vargas, Head of Information Technology & Digital de Nestlé Perú y Bolivia.

El panel será moderado por Pierre Giannoni, presidente de SwissCham Perú y Managing Director de Swiss Capitals Group.

Un espacio para anticiparse a lo que viene

Más que un espacio de conferencias, el SwissCham Summit busca conectar conocimiento, experiencia y oportunidades. Será una jornada para conocer de primera mano cómo distintos sectores están incorporando innovación, identificar tendencias que impactarán el entorno empresarial y generar conexiones con líderes que están impulsando esta transformación.

El encuentro contará con la presencia del embajador suizo Eric Mayoraz y cerrará con un cocktail de networking para fortalecer lazos profesionales. En su tercera edición, SwissCham Perú reafirma su meta de conectar al empresariado con la innovación y el conocimiento, abriendo nuevas oportunidades de negocio con la excelencia y confianza habituales.

¿Dónde será el SwissCham Summit 2026 “Liderando la Innovación”?

• Es el 4 de noviembre de 2026, desde las 2:30 p. m. – 9:00 p. m. Dirección en Víctor Andrés Belaúnde 171, San Isidro.
• INSCRIPCIONES en el siguiente enlace: https://luma.com/xukx83m4
• Programa completo: http://www.swisschamperu.org/Programa_Summit_2026.pdf

El Ministerio de la Producción (Produce) informó que no autorizará una segunda temporada de pesca de anchoveta en la zona norte-centro del país, debido a que el Instituto del Mar del Perú (Imarpe) ha confirmado que las condiciones biológicas y oceanográficas del recurso no son favorables para el desarrollo de la actividad.

En ese sentido, la Sociedad Nacional de Pesquería (SNP) señaló ser respetuoso de las decisiones que son basadas en evidencia científica, especialmente en el contexto actual, donde hay que priorizar la sostenibilidad del recurso y continuar con el monitoreo permanente del ecosistema.

“La anchoveta es una especie que, a lo largo de muchas décadas, ha demostrado una admirable capacidad de adaptación a la variabilidad del mar peruano, evidenciada especialmente en los últimos años; ha atravesado diversos ciclos oceanográficos y climáticos, incluidos eventos de El Niño de distinta intensidad. Estos procesos, que pueden afectar temporalmente su distribución, son parte de la dinámica de un ecosistema altamente variable como el peruano”, indicó la SNP.

El gremio además precisó que el sector pesquero industrial estará paralizado probablemente por más de un año hasta una próxima temporada en 2027 afectando duramente a miles de familias cuyos ingresos dependen de la pesca industrial.

“Hacemos un llamado urgente al gobierno para que reciban las propuestas enviadas por la SNP que ayudarán a mantener el empleo; así como garantizar la continuidad de la cobertura de salud de los tripulantes, medidas tributarias para generar liquidez para velar por la continuidad de la cadena productiva y un financiamiento para los armadores de la Ley 26920. Y es que ante situaciones extraordinarias como las de este Fenómeno El Niño se requieren medidas extraordinarias y oportunas”, agregó la SNP.

La Sociedad Nacional de Pesquería exhortó a todos los actores del sector pesquero industrial a estar unidos y encontrar las soluciones adecuadas para salir de esta crítica situación.

La Cámara de Comercio de Lima (CCL) proyectó un incremento de ventas de entre 8% y 12% para la campaña del Día de la Canción Criolla y Halloween, respecto a un periodo normal.

“Al ser celebraciones que convocan a distintos públicos, los sectores más favorecidos serían gastronomía, entretenimiento, comercio y confecciones”, manifestó el presidente del Gremio de la Pequeña Empresa de la CCL, Rodolfo Ojeda.

No obstante, señaló que cada fecha tiene características particulares que los negocios deben aprovechar mediante estrategias comerciales diferenciadas.

Además, el representante gremial sostuvo que Halloween impulsa la demanda de disfraces, confecciones, decoración, dulces, entretenimiento y comercio electrónico. En tanto, el Día de la Canción Criolla dinamiza los restaurantes, las peñas, los espectáculos y los servicios gastronómicos.

Ojeda destacó además que estas campañas representan una oportunidad para captar nuevos clientes y fortalecer sus marcas. En ese sentido, explicó que algunas pymes ya vienen adelantando inventarios, buscando proveedores alternativos, reforzando sus equipos con personal temporal y preparando promociones específicas. También están fortaleciendo sus ventas mediante redes sociales y canales digitales.

Para una campaña exitosa recomendó a las pymes evaluar un incremento de entre 10% y 20% en el capital de trabajo para atender la demanda adicional, siempre en función del historial de ventas, las características del negocio y la demanda que realmente se pueda atender.

“Mi recomendación es no tener sobre stock. La pyme necesita prepararse, pero también debe cuidar su liquidez. Es mejor comprar y producir de manera escalonada que inmovilizar todo el capital en inventarios”, anotó.

El Ministerio de la Producción (Produce), el Instituto del Mar del Perú (Imarpe) y la Sociedad Nacional de Pesquería (SNP) suscribieron un convenio de cooperación interinstitucional con el objetivo de fortalecer la capacidad científica del Imarpe, mejorar las herramientas para la evaluación de las especies marinas, en particular en un contexto de cambios medioambientales más frecuentes, y dotar los recursos necesarios disponibles para sustentar científicamente las decisiones vinculadas al manejo pesquero.

El convenio permitirá ampliar las capacidades de investigación del Imarpe mediante el acceso a embarcaciones industriales como plataformas científicas que cuentan con equipamiento acústico, herramientas tecnológicas, software especializado y otros recursos logísticos necesarios para el seguimiento y monitoreo de los recursos.

Esta cooperación comprende, de manera general, investigaciones sobre los recursos pesqueros, métodos de estimación de biomasa, monitoreo de ecosistemas y condiciones oceanográficas, así como acciones de fortalecimiento de capacidades y producción científica.

El objetivo es brindar al Imarpe mejores herramientas para comprender un ecosistema marino dinámico y sustentar decisiones con un mayor nivel de precisión científica.

Este fortalecimiento garantiza la independencia técnica y científica del Imarpe. El trabajo articulado del sector público y privado permitirá disponer de información científica más robusta y oportuna para la toma de decisiones que sigan impulsando una pesquería sostenible que es líder y un referente en el mundo.

Con la firma de este convenio, Produce, el Imarpe y la SNP consolidan un esfuerzo conjunto para que la gestión pesquera se apoye cada vez más en la información científica actualizada y en mejores capacidades de investigación.

Durante agosto de 2026, la producción nacional aumentó en 3,23%, con relación a similar mes del año anterior, determinada por la evolución positiva de la mayoría de sectores, entre los que destacaron Construcción; Comercio; Electricidad, Gas y Agua; Otros Servicios; seguido de Manufactura; Servicios Prestados a Empresas; Agropecuario; Financiero; Servicios de Gobierno; Transporte, Almacenamiento y Mensajería; Alojamiento y Restaurantes; y Telecomunicaciones. Así lo dio a conocer el jefe del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), Dr. Gaspar Morán Flores.

También mencionó que los sectores productivos que presentaron un comportamiento contractivo fueron Pesca, Minería e Hidrocarburos. Por otro lado, informó que, en el periodo enero-agosto de 2026, la actividad económica del país acumuló una variación positiva de 3,14% respecto al mismo periodo del año anterior y la variación acumulada a 12 meses setiembre 2025-agosto 2026, un crecimiento de 3,31% comparado con el periodo setiembre 2024-agosto 2025.

Producción del sector Agropecuario aumentó 3,37%

En el octavo mes de este año, el sector Agropecuario subió 3,37%, en comparación con igual mes del año anterior, impulsado por el subsector agrícola (4,63%) que reportó mayores volúmenes de páprika (295,4%), maíz choclo (87,0%), cacao (17,7%), maíz amarillo duro (12,3%), arroz cáscara (4,5%), papa (2,7%) y café (2,6%), debido a la mayor superficie sembrada.

Producción del sector Pesca bajó en 17,33%

En el mes de análisis, el sector Pesca registró una reducción de 17,33%, en comparación con agosto 2025, ante la menor extracción de especies de origen marítimo (-11,38%), destinadas al consumo humano directo; para preparación de congelado (-35,2%), curado (-44,7%) y para enlatado (-8,9%). A su vez, la captura para consumo humano indirecto (preparación de harina y aceite de pescado) fue de 2 602 toneladas, cifra que, comparada con las 6 208 toneladas registradas en agosto 2025, evidencia una contracción de 58,1%.

Por su parte, la pesca continental cayó en 36,73%, ante el menor volumen desembarcado de especies para consumo en estado fresco (-40,0%) y para congelado (-15,9%).

Sector Minería e Hidrocarburos se contrajo en 5,53%

De acuerdo con el INEI, en agosto de 2026, el sector Minería e Hidrocarburos registró una disminución de 5,53%, respecto a similar mes del año anterior, explicado por el resultado negativo de los subsectores minería (-6,14%) e hidrocarburos (-1,35%).

Producción manufacturera se recuperó en 4,18%

Durante agosto 2026, el sector Manufactura aumentó en 4,18%, con relación a igual mes del año anterior, según cifras del Ministerio de la Producción. Este resultado fue explicado por el aumento de los subsectores fabril primario (18,54%) y fabril no primario (1,01%).

Sector Electricidad, Gas y Agua incrementó en 6,61%

El sector Electricidad, Gas y Agua aumentó en 6,61%, en agosto 2026, respecto a similar mes del año anterior, asociado a la evolución positiva del subsector electricidad (7,16%), subsector gas (11,03%) y subsector agua potable (1,71%).

El resultado favorable del subsector electricidad fue determinado por la producción de energía de origen termoeléctrico (14,22%), hidroeléctrico (0,34%) y de origen renovable no convencional, eólica-solar (1,34%).

El aumento del subsector gas se explicó por la creciente demanda de las Generadoras Eléctricas (12,1%), los establecimientos de expendio de Gas Natural Vehicular (8,9%) y de las Empresas (17,1%). El desempeño del subsector agua se sustentó en la generación de agua potable de Semapach (21,0%), EPS Chavín (11,2%), Sedapal (3,2%), Sedapar (2,1%), entre otras.

Sector Construcción creció en 10,34%

En el mes de estudio, el sector Construcción aumentó en 10,34%, frente al mismo mes del año anterior, reflejado en la evolución del consumo interno de cemento (7,63%) y el avance físico de obras públicas (19,33%).

Producción del sector Comercio aumentó en 6,89%

En agosto 2026, el sector Comercio creció 6,89%, en comparación con similar mes del año anterior, por el dinamismo de sus tres componentes, la venta al por mayor (4,92%) explicado por la demanda de combustibles, minerales, computadoras, equipo periférico y programas informáticos por renovación tecnológica de hardware corporativo; así como, materiales de construcción destinados a obras públicas y privadas.

Producción del sector Alojamiento y Restaurantes presentó un crecimiento de 1,20%

En agosto 2026, el sector Alojamiento y Restaurantes aumentó en 1,20%, con respecto a similar mes del año anterior, determinado por comportamiento de los subsectores restaurantes (1,13%) y alojamiento (7,38%). El resultado del subsector restaurantes fue influenciado por las diferentes actividades realizadas por la celebración del Día de Santa Rosa de Lima, Día Nacional del Café Peruano y la participación en ferias gastronómicas; aunado a beneficios en combos familiares y platos del día, aplicación de estrategias digitales de fidelización y nuevas propuestas gastronómicas.

Los negocios de restaurantes (0,30%) que presentaron mayor demanda fueron las cevicherías, comida internacional, sandwicherías, restaurantes, carnes y parrillas, pollerías, entre los principales; al igual que los servicios de comida para empresas de transporte y concesionarios (3,00%), servicios de bebidas (3,68%) y el servicio de suministro de comidas por encargo (2,96%).

Producción del sector Financiero y Seguros incrementó en 3,19%

Durante agosto de 2026, el sector Financiero y Seguros registró un crecimiento de 3,19%, con relación al mes de agosto de 2025 y acumuló cinco meses de resultados positivos. Este desempeño respondió al aumento de los créditos (3,98%) y depósitos (7,91%) del sistema financiero.

Asimismo, el aumento de los créditos fue explicado principalmente por las mayores colocaciones de las Empresas de Créditos - Edpymes (7,6%), las Cajas Municipales (5,8%) y la Banca Múltiple (4,6%); mientras que mostraron resultados contractivos las Empresas Financieras (-9,9%), las Cajas Rurales (-5,4%) y las entidades financieras del Sector Público (-4,1%).

Por otro lado, los depósitos subieron en 7,91%, por el dinamismo mostrado por la Banca Múltiple (8,7%), las Cajas Municipales (6,4%) y el Sector Público (4,2%).

Servicios de Gobierno se incrementaron en 3,06%

En el octavo mes de 2026, los Servicios de Gobierno crecieron 3,06%, frente a igual mes del año anterior, sustentado en las mayores actividades realizadas por las instituciones de la Administración Pública (3,2%), Defensa (1,6%) y Otros Servicios (3,7%).

Consultar los gastos del mes, solicitar un préstamo o hacer una transferencia mediante una conversación comenzó a tomar forma en los servicios financieros. El siguiente paso será que los usuarios puedan delegar tareas a agentes de Inteligencia Artificial (IA), con distintos grados de autonomía para ejecutarlas, explicó Rafael Lemor, gerente de Área de Inteligencia Artificial de Credicorp.

Durante una conferencia sobre las tendencias que redefinirán la banca hacia 2030, organizada por el BCP, el ejecutivo sostuvo que esta transformación llevará a pasar de navegar entre las opciones de una aplicación a conversar con un asistente capaz de resolver necesidades financieras.

Explicó que estos asistentes podrán recomendar y ejecutar tareas por los usuarios, quienes definirán cuánta autonomía les otorgarán. Añadió que ese proceso requerirá confianza, control y supervisión.

Los servicios que ya funcionan

Lemor presentó dos experiencias de banca conversacional desplegadas en empresas del grupo. Una de ellas fue el canal de Mibanco por WhatsApp, que, según indicó, contaba con más de 25.000 usuarios activos mensuales.

Explicó que este canal permitía solicitar préstamos, abrir cuentas de ahorro, realizar transferencias y consultar recomendaciones para mejorar un negocio.

En iO, señaló que un agente conversacional ya estaba disponible para todos sus clientes. Este permitía consultar movimientos, comparar los gastos de un mes con otro, identificar consumos en categorías como restaurantes y formular preguntas sobre cómo ahorrar.

Lemor informó que Credicorp tenía más de cien casos de uso de IA en funcionamiento, en ámbitos como atención al cliente, operaciones internas, desarrollo de software, asuntos legales y cumplimiento. Además, señaló que el grupo había identificado más de 400 casos adicionales que buscaba impulsar.

Una atención más personalizada

Por su parte, Patricia Wissar, gerente de División de Canales Digitales y Capacidades de Transformación del BCP, explicó que el cambio también responderá a usuarios que buscarán realizar sus operaciones con menos esfuerzo y recibir información relevante para sus necesidades.

Como ejemplo, planteó que una persona podrá preguntar cómo ahorrar para pagar la universidad de su hijo dentro de diez años. La interacción, sostuvo, será más continua y estará vinculada con la evolución financiera de cada cliente.

Wissar indicó que el banco está fortaleciendo sus capacidades para formular recomendaciones basadas en el comportamiento de los usuarios, y en los productos y canales que utilizaban.

La ejecutiva también anunció una próxima renovación de la experiencia en la aplicación del BCP, orientada a simplificar su uso y ofrecer una mayor personalización.

Esta evolución se apoyó en una mayor utilización de los canales digitales. Según indicó, los clientes digitales del BCP pasaron de 8,8 millones en diciembre de 2023 a 17,3 millones en agosto de 2026. Su participación dentro de la base de clientes aumentó de 67,5% a 81% durante ese período.

Asimismo, la participación de las ventas digitales de productos financieros pasó de 54% en diciembre de 2023 a 84% en agosto de 2026.

“También la presencia de las agencias físicas es crítica para la educación financiera. Y nosotros contamos con esa capilaridad para darles a los clientes un acompañamiento a través de las agencias físicas, para darles esa educación financiera para que puedan utilizarlo más en su día a día”, señaló.

Seguridad y cambios en el trabajo

La mayor personalización y autonomía también plantearon preguntas sobre el uso de los datos. Lemor explicó que Credicorp utilizaba modelos de distintos proveedores y los selecciona, según las necesidades de cada caso, la velocidad de respuesta y el costo.

“Somos bien estrictos en que la data interna de Credicorp no sirve ni se está utilizando para entrenar ningún modelo externo”, sostuvo. Añadió que contaban con acuerdos de protección y privacidad de datos y que empleaban IA para reforzar la protección de la información de sus clientes.

Sobre la regulación, consideró necesario contar con reglas claras que también permitan a las empresas pequeñas aprovechar esta tecnología, sin imponerles exigencias que dificulten su adopción.

Lemor señaló que estaban probando una nueva forma de trabajar, con equipos que podrían pasar de diez personas a tres al apoyarse en agentes de IA especializados. “Vamos a tener equipos más chicos, pero más equipos haciendo más cosas”, explicó.

Consultado sobre el impacto laboral, sostuvo que Credicorp no tenía una meta de reducción de personal. “Nos ponemos metas de crecimiento mucho más agresivas”, afirmó, al explicar que el grupo buscaba aprovechar la mayor productividad para ampliar sus operaciones.

El ministro de Transportes y Comunicaciones (MTC), José Angello Tangherlini, adelantó hace algunos días wue el sector está trabajando un borrador de propuesta para resolver las discrepancias sobre la Tarifa Unificada de Uso de Aeropuerto (TUUA) de transferencia internacional del Aeropuerto Internacional Jorge Chávez.

En un evento realizado el jueves, el titular de la cartera dio más luces sobre el tema. Señaló que la reducción de la TUUA de transferencia será de no menos del 50%, como parte de las medidas orientadas a reducir los costos para los pasajeros que realizan conexiones internacionales en Lima, según reportó el diario Gestión.

La propuesta del MTC supone un recorte mayor al planteado inicialmente por Lima Airport Partners (LAP), concesionario del aeropuerto, que había propuesto una reducción del 37% como informó su CEO, Juan José Salmón, a este Diario. Su planteamiento contemplaba disminuir la tarifa neta de US$10,05 a US$6,40.

Además de la reducción tarifaria, el MTC coordina con las aerolíneas y el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para que el pago de la TUUA de transferencia internacional se incorpore directamente en el precio de los boletos aéreos.

La iniciativa busca simplificar el proceso para los pasajeros en tránsito, que actualmente deben realizar un pago adicional durante su escala en Lima, ya sea en módulos físicos o mediante códigos QR. La implementación de este mecanismo permitiría evitar ese trámite por separado.

El ministro indicó que al final de la próxima semana se tendrán mayores avances y algo más concreto. Sin embargo, mientras el acuerdo no se concrete y se oficialice, se mantiene vigente la tarifa actual de US$11,86 por tramo, incluido el impuesto general a las ventas (IGV).

Aerolíneas piden eliminar la TUUA

El anuncio se produce en medio de las discrepancias sobre el cobro de esta tarifa. Mientras el MTC plantea reducirla, las aerolíneas han sostenido que la medida debería ir más allá y han solicitado la eliminación del pago para los pasajeros en conexión internacional.

Entre los argumentos del sector figura el impacto que los costos adicionales pueden tener en la competitividad del aeropuerto Jorge Chávez como centro de conexiones regionales. Un menor costo de tránsito podría contribuir a mejorar las condiciones para captar pasajeros y rutas internacionales, aunque el efecto dependerá de la implementación de la medida y de la respuesta de las aerolíneas. Por su parte, LAP sostiene que es un cobro que está estipulado en la adenda 6 del contrato de concesión.

La fintech peruana Rextie cumple diez años de operaciones en el mercado de cambio de divisas con más de US$8.000 millones transaccionados. En este periodo, la compañía se abrió paso en medio de un creciente aumento de competidores y alista proyectos importantes para los siguientes años.

“En los últimos tres o cuatro años hemos visto una cantidad de competidores bastante estable. Y, obviamente, tenemos una competencia muy fuerte de los bancos”, destaca Mateu Batle, CEO y cofundador de Rextie.

Más del 80% de sus operaciones se concentra en Lima y Callao, mientras que Arequipa y Chiclayo destacan entre las principales ciudades fuera de la capital. Por sectores, las empresas vinculadas al comercio, principalmente importadoras y exportadoras, son las que más utilizan sus servicios. También registra clientes de construcción e inmobiliarias, minería, agroexportación, transporte y tecnología.

Un nuevo ciclo

Tras esta primera década, Rextie prepara una nueva etapa en la que busca profundizar su relación con el segmento empresarial y ampliar los servicios que ofrece alrededor de la gestión financiera. Para Mateu Batle, el objetivo no es alejarse de su negocio principal, el cambio de divisas, sino utilizar ese conocimiento como base para atender otras necesidades de las empresas.

Actualmente, la fintech cuenta con tres líneas principales de negocio: el cambio de divisas, los pagos mediante API que permiten a las empresas automatizar operaciones como pagos a proveedores, y el ‘factoring‘ y ‘confirming’ (cuando se contrata a una entidad para el pago a proveedores). De ellas, el primer segmento continúa siendo su principal negocio, mientras que los otros dos servicios mantienen un peso similar entre sí.

En esta nueva etapa, Rextie trabaja en el desarrollo de servicios financieros orientados a mejorar la gestión de tesorería de las empresas. Algunos de estos proyectos llevan más de un año de desarrollo y están vinculados directamente con el negocio que la compañía ya opera. “Son servicios que son importantes para las empresas, que son de amplio uso”, señaló Batle.

Uno de estos proyectos, cuyo nombre la empresa todavía mantiene en reserva, empezaría a probarse durante el cuarto trimestre de este año y entraría en una fase de crecimiento durante el primer trimestre de 2027. El servicio estará dirigido inicialmente a empresas vinculadas al comercio exterior, tanto importadoras como exportadoras, aunque su aplicación será transversal a distintos sectores.

La expansión no se limitará a nuevos productos. Rextie también evalúa llevar su modelo a otros mercados. Actualmente opera exclusivamente en Perú, pero ya ha estudiado un mercado de Norteamérica al que espera ingresar en 2027. La compañía señala que ya cuenta con el estudio de mercado y las licencias necesarias para operar y se encuentra negociando alianzas con potenciales socios.

El ingreso al nuevo mercado, además, estará enfocado en empresas y tendrá como eje el negocio de cambio de divisas, que seguirá siendo el ‘core‘ de Rextie. La estrategia busca replicar el modelo desarrollado en Perú y complementarlo con los servicios financieros que la compañía viene incorporando.

Con esta estrategia, la fintech apunta a mantener un crecimiento de doble dígito durante 2026, en un mercado que Batle considera altamente competitivo y en el que también compite con los bancos. La apuesta de Rextie para sostener ese crecimiento pasa por diferenciarse mediante la seguridad, la confianza y el desarrollo de funcionalidades dirigidas especialmente a las empresas.

¿Qué se espera para el cierre del 2026? Las proyecciones de las autoridades y los agentes económicos son diferentes, aunque la mayoría coincide en una base de 3%. El riesgo: el impacto del FEN en la economía y en los presupuestos familiares.

La incertidumbre climática modifica las decisiones de consumo. Los hogares con margen para ahorrar podrían postergar compras y reservar recursos para enfrentar la emergencia. Para las familias que sufran daños, recuperar una vivienda o reponer sus bienes supondrá desplazar otros gastos. El golpe, por tanto, no se limita al momento de las lluvias; se prolongará durante la recuperación, hasta junio.

El desafío para el MEF es doble: mitigar los efectos del choque sin relegar las reformas necesarias para ampliar la capacidad productiva, facilitar la ejecución de proyectos y elevar la productividad. La inversión privada mantiene su dinamismo. La pregunta es cómo convertir ese impulso en un proceso sostenido, que incorpore nuevos proyectos.

El contexto internacional tampoco invita a la complacencia. El FMI elevó ligeramente su previsión de crecimiento mundial para el 2026 a 3,1%, todavía por debajo del 3,5% registrado el 2025. El mundo continúa creciendo, pero ese avance no ofrece garantías sobre el desempeño del Perú.

El debate, entonces, no debería agotarse en si cerraremos unas décimas arriba o abajo. La discusión de fondo es qué estamos haciendo para crecer más y sostener ese ritmo en el tiempo. El verdadero despegue no se medirá por un resultado favorable al cierre del año. Debemos tener la capacidad de ampliar las oportunidades más allá del siguiente trimestre.

Y digo “cuando” porque ya casi no hay margen para la duda. Según la Comisión Multisectorial encargada del Estudio Nacional del Fenómeno El Niño (ENFEN), las lluvias en el norte empezaron antes de lo esperado y seguirán por encima de lo normal hasta el fin del verano de 2027. En el sur, lloverá poco o nada durante ese mismo tiempo. Un mismo fenómeno, dos maneras de golpear. Por eso es que hoy debemos discutir qué tan preparados estaremos.

Mi postura es sencilla: la primera obligación de una empresa es informar, y hacerlo a tiempo. Todo emprendedor debe saber cómo proteger su mercadería, a quién llamar si el agua inunda su negocio y qué cubre su seguro, si es que tiene uno. Esa información debe llegar en lenguaje sencillo, no de contrato ni de experto en clima. Nadie debería enterarse de eso cuando el agua le llega a los tobillos.

Anticiparse sí es posible. Desde abril, en Caja Arequipa estamos asesorando a nuestros clientes con información sobre seguros para reducir el impacto financiero de lluvias, inundaciones, sequías o huaicos. Esto está complementado con una fuerte campaña de prevención digital y presencial. En un país en dónde el 95% de las unidades agrícolas es agricultura familiar, una sequía no es una estadística: es la chacra de una familia entera. Prepararse no detiene los efectos, pero cambia lo que pasa después.

Después vendrá lo más difícil: atender la emergencia y pensar en la recuperación. Detrás de cada cifra de “negocio afectado por El Niño” habrá una familia que confió en nosotros, y que le da sentido a lo que hacemos.

En ese momento nos tocará demostrar, una vez más, que clientes y colaboradores pueden confiar en nosotros. Con acciones concretas y palpables: avisando a tiempo, preparando a la gente y quedándonos cuando todo se complica. Esa confianza se construye antes de que llegue el agua.

Porque cuando pasen la lluvia y la sequía, lo que tiene que seguir en pie son las empresas que junto a Caja Arequipa apostaron por la prevención y la seguridad.

Messi eligió la planificada. Su último partido, ante Benín, llenó el Monumental con 85.000 hinchas y dejó una taquilla cercana a US$13 millones. Telefe promedió 35,1 puntos de rating. Adidas vendió una camiseta conmemorativa a US$170, y las búsquedas globales de la camiseta de Messi crecieron 531% en las 24 horas siguientes. Así se monetiza un adiós.

El reto de la Asociación del Fútbol Argentino (AFA) empieza ahora. En 2017 tenía 6 patrocinadores. Hoy supera los 120, que generan unos US$150 millones, y el marketing aporta más de la mitad de sus ingresos. Ese crecimiento no se explica solo por Messi. También hubo títulos y una estrategia comercial agresiva. Pero el antecedente pesa: en 2016 se estimó que los amistosos valían entre 30% y 40% menos sin él en la cancha. La AFA deberá renegociar derechos de TV, giras y patrocinios vendiendo una camiseta, no un apellido.

La AFA, sin embargo, no arranca de cero. Brand Finance le asigna a la marca Albiceleste un índice de fortaleza de 90,7 sobre 100, al nivel de gigantes como Nike o Coca-Cola. Además, su ecosistema digital sumó 512 millones de seguidores durante las fases mundialistas. El activo existe; el desafío es retenerlo. Su ventaja es una base subcampeona del mundo aún vigente, con Julián Álvarez, Enzo Fernández y Lautaro Martínez como nuevos rostros comerciales para sostener la conversación con las marcas.

Hay, además, una oportunidad que la AFA no debería dejar pasar: nombrar a Messi leyenda y embajador oficial de la federación. Retirarse de la selección no significa dejar de generar valor para ella. El Bayern Múnich lo entiende bien. Desde 2020, Claudio Pizarro es embajador del club y miembro de su equipo de leyendas, junto a figuras como Lothar Matthäus y Giovane Élber, con la misión de llevar el nombre y los valores de la institución por el mundo. Un Messi embajador, aun mientras sigue jugando en el Inter Miami, podría encabezar giras, activaciones con patrocinadores, contenidos y partidos de leyendas. Así se extendería la vida comercial de su vínculo con la Albiceleste.

Cristiano Ronaldo mostró la otra cara. Tras quedar en el banco ante Noruega, dejó la concentración de Portugal. La cuenta de Instagram de la selección perdió cerca de 1,9 millones de seguidores en días. Una salida conflictiva no se capitaliza: destruye la audiencia que la federación vende a sus patrocinadores. Esperemos esta situación se revierta y CR7 tenga la despedida que su trayectoria y logros ameritan.

La lección para federaciones y marcas, también en el Perú, es clara: el ídolo es un acelerador, no un modelo de negocio. El valor sostenible está en la camiseta, el relato y la comunidad. Y un retiro también se gestiona. Bien planificado, es un gran activo comercial del jugador.

Afortunadamente, la cultura de la moderación está ganando terreno en distintas partes del mundo, aunque más en otros países que en Perú. Según un estudio de International Wines and Spirits Record (IWSR), el promedio de bebidas consumidas por ocasión en 15 mercados de los cinco continentes se redujo más de 10% en los últimos dos años, pasando de 4,4 bebidas en 2024 a 3,9 en 2026. Esto no significa necesariamente que las personas consuman menos alcohol, sino que quienes lo hacen están eligiendo cantidades menores en cada ocasión. En línea con la tendencia global, en Perú también hemos visto que, durante el último año, la intensidad de consumo se ha reducido en una proporción similar. Sin embargo, en lo que va del año, las ocasiones de consumo han aumentado un 10%. Esto refleja una nueva forma de consumir: menos intensidad por ocasión, más ocasiones de consumo y más opciones para elegir en cada una de ellas.

Debemos adaptarnos e impulsar iniciativas de consumo responsable que promuevan buenas prácticas entre nuestros socios, clientes y consumidores. Esto implica fomentar hábitos sencillos, como alternar la cerveza con bebidas sin alcohol y acompañarla con alimentos, así como innovar con formatos más pequeños y cervezas cero alcohol, ampliando las opciones para distintas ocasiones de consumo. También supone trabajar de la mano con bares, restaurantes y bodegas. Con las autoridades también debemos colaborar, educando y apoyando la creación de controles y aportando a otras políticas públicas.

En lo personal, me mueve la idea de vivir con atención a los momentos especiales y conservar los recuerdos que construimos con quienes más queremos. Pero también estoy convencido de que la moderación es uno de esos cambios sociales que avanzan casi sin hacer ruido y pueden generar un impacto real en nuestra sociedad. Los invito a ser parte de ese cambio. Porque, al final, lo más valioso de un brindis no es cuánto bebimos, sino todo aquello que queremos recordar.

En un reporte reciente de la OECD (MAGIC Database of Industrial Subsidies, junio 2026) se advierte de la intensidad de las subvenciones públicas en ciertos sectores. Estas ayudas pueden tener la forma de subvenciones directas, exenciones fiscales, así como de acceso a préstamos con tipos de interés más ventajosos, generalmente otorgados por instituciones financieras públicas. Todos lo hacen, pero algunos lo hacen con mayor intensidad. Según el reporte, entre 2005 y 2024 las empresas chinas recibieron, en promedio, entre tres y ocho veces más apoyo gubernamental que las empresas con sede en los países miembros de la OCDE.

Algunos países han tomado medidas. Desde el 2023, a nivel de la Comunidad Europea, existe un régimen para supervisar las subvenciones otorgadas por Estados extranjeros a empresas que operan en el mercado comunitario o quieren participar en algún tipo de licitación pública. Se busca evitar distorsiones a la competencia. Bajo dicho régimen, se puede restringir la adjudicación de contratos o condicionar su participación en el mercado a empresas que registran este tipo de subvenciones a la adopción de ciertas medidas (reembolso de lo recibido como ayuda, por ejemplo).

En julio pasado se gatilló en Europa un proceso en contra de Temu –la popular plataforma de comercio electrónico de origen chino– por haber obstruido una investigación por supuestamente haber recibido subsidios de un Estado extranjero. Procesos similares se han iniciado en contra de empresas –en su mayoría de origen chino– fabricantes de trenes, equipos de seguridad, turbinas de viento y centrales fotovoltaicas.

Este problema no nos es lejano. Gracias al puerto de Chancay, muchos productores (de vidrio, cerámica, pañales y toallas higiénicas, siderúrgicas, etc.) de origen chino han decidido o manifestado interés de instalarse en el Perú para abastecer al mercado local y al resto de la región aprovechando las ventajas del puerto. Esto es muy bueno, pero a su vez representa un riesgo si estas inversiones vienen con ayuditas de un Estado extranjero. Lo mismo puede decirse del impacto de estas ayuditas a empresas que participan en procesos de licitación públicas o en concursos para la adjudicación de concesiones.

No tenemos un régimen para supervisar las ayudas de un Estado extranjero a empresas que operan en el país. Esto puede estar distorsionando la competencia colocando en desventaja a algunas empresas frente a otras. Sea chifa, hamburguesa o chicharrón, lo importante es que el piso esté parejo para todos. ¿Quién le pone el cascabel al gato?

Esta asimetría contable —que las marcas compradas puedan reconocerse como activos, pero las creadas internamente no— se la escuché a David Reibstein, profesor de Wharton, en un pódcast. Reibstein tiene una forma muy concreta de hablar del valor de las marcas. Cuando le responden con reputación, confianza o propósito, pide algo menos romántico: números. ¿Cuánto más puede cobrar una empresa gracias a su marca? ¿Cuánto más vende porque la gente la prefiere? El valor está en lo que esa preferencia aporta al negocio. Y se construye no solo con publicidad, sino también con el producto, el servicio y toda la experiencia del cliente.

Reibstein pone un ejemplo interesante: el valor de un inmueble no depende solo de lo que costó construirlo. Importan su ubicación, la demanda y cuánto estarían dispuestos a pagar por él. Incluso existen mecanismos contables para actualizar ese valor en los estados financieros, sin necesidad de venderlo. ¿Por qué debería ser tan distinto con una marca, cuyo valor tampoco depende de cuánto costó crearla, sino de lo que puede generar en el futuro?

Volvamos a Alicorp. Sus estados financieros de 2025 registran S/798 millones en marcas adquiridas, no el valor de todo su portafolio. La propia compañía explica que las marcas compradas pueden reconocerse como activos, pero las creadas internamente no. Y no es una rareza peruana: así funcionan las normas contables internacionales, y en EE. UU., que tiene sus propias normas, ocurre lo mismo. Ni siquiera Apple, una de las marcas más valiosas del mundo, reconoce el valor de su propia marca en sus estados financieros.

Una norma diseñada para ser prudente al registrar valores difíciles de medir puede terminar dejando fuera de los estados financieros activos que tienen un valor económico enorme. Alicorp no vale solo por sus fábricas y máquinas. También vale porque los consumidores eligen AlaCena y no genéricamente mayonesa. Si mañana vendiera esa marca sin una sola máquina ni un ladrillo, ¿cuánto pagarían por ella? Eso es valor para sus accionistas, aunque no figure como activo en sus libros contables.

¿Cuánto vale la marca AlaCena? Para quien la elige cada semana, no tiene precio. Para la contabilidad, también: literalmente no lo tiene.

Hall mostró que las personas miran sus ingresos futuros para decidir cuánto consumir o ahorrar: se endeudan en el año malo y ahorran en el bueno. Pero no todos pueden. Junto a quienes planifican están los que viven del día a día. Esa distinción es la semilla de los modelos de agentes heterogéneos en la frontera de la macroeconomía de hoy. Woodford añadió que quien mira adelante también mira al banco central, y con ello sentó los cimientos de la teoría monetaria moderna. Así, la panadería que confía en que la inflación volverá a la meta no cambia sus precios con cada sobresalto, y esa calma, multiplicada, estabiliza.

Hasta los setenta, la macroeconomía keynesiana trabajaba con agregados: el consumo era una tajada fija del ingreso y la inflación se canjeaba por desempleo en la curva de Phillips. La estanflación rompió ese espejismo. Friedman mostró que se consume según el ingreso permanente; Lucas, que la relación entre agregados cambia cuando cambia la política, porque la gente reacciona; Sargent, que las hiperinflaciones terminan cuando cambia el régimen; Kydland y Prescott, que los ciclos se explican desde decisiones óptimas. Hall y Woodford convirtieron esa demolición en obra nueva, con una mención especial para Julio Rotemberg, coautor de Woodford fallecido en 2017, cuya ausencia deja una silla vacía en esta premiación.

La lección va más allá de la política monetaria. Frente al fenómeno de El Niño, que ya llegó, nadie espera de brazos cruzados: el agricultor recorta siembras o cambia de cultivo, el comerciante ajusta inventarios, la familia posterga gastos. Y no deciden solo mirando el pronóstico del clima, sino también lo que esperan que haga el gobierno, hoy y después del choque. Si creen que la ayuda llegará a tiempo, siguen produciendo; si no, se repliegan por su cuenta, y ese repliegue amplifica el golpe.

Por eso la credibilidad es el activo más valioso de un hacedor de política: se gana a cucharaditas y se pierde a baldazos. En el Perú escasea, con la notable excepción del Banco Central de Reserva. La macro es micro: el resultado depende no solo de la política que anuncia el Estado, sino de su credibilidad.

El esquema no es nuevo. En el Perú se ha venido aplicando en el sector de banca y seguros desde 2022. A nivel regional, Colombia y Brasil ya los venían aplicando en el sector de telecomunicaciones.

¿Por qué es relevante la introducción de este nuevo mecanismo? Principalmente por dos razones: una relacionada con el tipo de aproximación regulatoria a problemas públicos y otra con la aparición de tecnologías disruptivas como la IA.

Hasta ahora las aproximaciones regulatorias a los problemas públicos han descansado en dos principios: el principio de probanza regulatoria y el principio precautorio. El primero, quizá el más importante, se basa en la idea de que la introducción de cualquier intervención debe demostrar previamente que existe un problema regulatorio y que la solución propuesta es la más conveniente para la sociedad. Se trata de evitar aprobar normas innecesarias, que no respondan a un problema público o que generen mayores costos que beneficios. En ese principio se basan los protocolos de análisis de impacto regulatorio que se han venido aprobando en los últimos años en el Perú.

El principio precautorio, en cambio, parte de la premisa de que, si alguna actividad de investigación o desarrollo puede representar una amenaza irreversible a la salud, el medio ambiente o la seguridad, deben establecerse medidas regulatorias que eviten esos daños, aun cuando esta posibilidad no se haya determinado científicamente. Este principio ha sido invocado principalmente en el ámbito de la regulación ambiental.

Los ‘sandbox’ regulatorios buscan precisamente conciliar ambos principios, que parecieran irreconciliables. Al establecer un entorno controlado y seguro, se permite la innovación (no la limita) pero a la vez evita (previene) efectos imprevistos y no deseados que pudieran suscitarse.

Figuras como los ‘sandbox’ son especialmente importantes ante la emergencia de tecnologías disruptivas como la IA. ¿Puede la IA aplicarse en la atención de reclamos del usuario de telecomunicaciones? ¿Puede aplicarse en la gestión de la capacidad de tráfico de las redes? ¿Puede la IA servir para procesar datos de experiencia real de los usuarios y contrastarlos con las métricas de calidad de los reguladores?

En el caso de los reguladores, ¿puede el uso de la IA permitir pasar de una supervisión predominantemente procedimental a una priorización basada en riesgos y resultados?

El uso de la IA en el ámbito de la prestación y regulación de servicios públicos, así como en el diseño de las políticas públicas abre un gran abanico de oportunidades, pudiendo ser los ‘sandbox’ el laboratorio en el que estas se prueben, se validen y se desarrollen.

Los fondos previstos para la prevención, la preparación y la respuesta ante los efectos del fenómeno de El Niño y otros eventos naturales durante el próximo año concentrarán más recursos en el gobierno central; pero al mismo tiempo no alcanzarían el monto aprobado a inicios del 2026. Según el proyecto de ley de presupuesto público para el 2027 elaborado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el monto asignado inicialmente para el programa presupuestal 0068, denominado: “Reducción de la vulnerabilidad y atención de desastres” sería de S/2.007 millones, cifra menor en un 8,2% al presupuesto inicial de este año (S/2.187 millones).

Si bien el gobierno nacional administraría el 72,4% de los recursos totales, la cifra inicial estaría un 4,2% por debajo de lo asignado en enero del 2026, mientras que la participación de los gobiernos locales aumentaría en 17%, pasando de S/261,8 millones a S/307,3 millones. En contraste, la asignación a los gobiernos regionales disminuiría en 39%, pasando de S/407,8 millones a S/247,7 millones en el mismo lapso [ver gráficos].

El Ministerio de Vivienda y el Instituto Nacional de Defensa Civil (Indeci) serán las instituciones con mayor protagonismo dentro del poder Ejecutivo para afrontar los eventos climatológicos del próximo año. Solo estos dos organismos concentran el 77% de la asignación presupuestal dentro del gobierno nacional y el 56% de los recursos totales que invertirá el Estado en su conjunto.

El Indeci tendría el mayor incremento presupuestal interanual (+ S/45,3 millones), que también representa un aumento del 10% en relación con su presupuesto inicial de este año. En tanto, instituciones como el ministerio de Educación figuran entre las que experimentarán un mayor recorte (- S/29,7 millones).

Los gobiernos regionales, que junto con los municipios tendrán nuevas autoridades desde el 2027, recibirán un financiamiento diferenciado. Tumbes, Piura, Lambayeque, La Libertad, Áncash, Lima Provincias e Ica, regiones altamente vulnerables a El Niño recibirían en conjunto el 26% de lo previsto para este nivel de gobierno (S/64,6 millones).

Si bien el gobierno regional de Piura, una de las primeras zonas que recibirá el embate de las lluvias y los deslizamientos, figura en el segundo lugar del ranking con S/23,9 millones, también registra una caída del 50% respecto de los recursos recibidos a inicios de este año (S/47,8 millones).

Por su parte, Ica registra la reducción más notoria de este grupo, recibiendo, preliminarmente, S/7,2 millones al iniciar el 2027. A inicios de este año se le asignaron S/116 millones. [ver mapa].

El escenario también es diverso a nivel de gobiernos locales. Por ejemplo, los 18 distritos limeños con riesgo “alto” y “muy alto” frente a inundaciones diagnosticados por el Cenepred tendrán a su cargo un presupuesto conjunto de S/29,1 millones, un 20% más que este año. Lurigancho-Chosica, zona de alta incidencia de huaicos y con 21 quebradas activas, sería el distrito con mayor aumento presupuestal. La comuna pasaría a administrar S/6,8 millones para labores de prevención y respuesta, un poco más del triple de lo recibido este año (S/2,1 millones).

¿Podrían aumentar los recursos asignados a manera que avanza el año? Carlos Casas, exviceministro de Economía, profesor e investigador de la Universidad del Pacífico, señaló a ECData que la aparente caída del presupuesto para el PP068 sería relativa, dado que siempre hay fondos disponibles a los cuales recurrir.

“Está la reserva de contingencia que siempre puede trasladar recursos para eso, reacomodos que se pueden hacer, que [el presupuesto 2027 para este rubro] esté más o menos en el mismo nivel podría sonar preocupante; pero hay muchas herramientas fiscales a las cuales podemos recurrir para obtener más recursos. Las líneas contingentes para desastres son cerca de U$2.500 millones, que son para terremotos, para el caso del fenómeno de El Niño, etcétera. Ya dependerá del Estado si la activa o no”, explica.

¿Cómo impactará la elección de nuevas autoridades en la velocidad de respuesta? Para Casas, a partir del análisis de las cifras, el gobierno central estaría prefiriendo centralizar los recursos para garantizar una respuesta mucho más rápida ante las eventualidades. “Podría ser una estrategia sana y que después tranquilamente se podría transferir esos recursos a los gobiernos locales o regionales”, anota.

Esta tendencia también se refleja en el presupuesto de actividades enfocadas solo para enfrentar El Niño. En la sustentación del proyecto de ley de presupuesto público para el año fiscal 2027, el ministro de Economía, Elmer Cuba, anunció que el Gobierno central percibiría S/2.023 millones de los S/2.489 millones (81%). La entidad más favorecida sería la Autoridad Nacional de Infraestructura, con S/1.047 millones a cargo.

Mary Mollo, especialista en Gestión de Riesgos de Desastres de ESAN, coincide en que el Presupuesto Institucional de Apertura (PIA) puede modificarse significativamente dentro del año. “El PIA 2026 [para el PP068] que empezó en S/2.187 millones actualmente casi se ha duplicado. Veo un proceso de recentralización en el volumen del presupuesto (...). Eso también va en contra de lo que quisiéramos entender que las regiones quieren, como la atención a las provincias y regiones y distritos más alejados del país, donde la población tiene una una vulnerabilidad estructural”, expresó.

Mollo agrega que actualmente hay una observancia de parte del MEF de que los gobiernos locales no tienen la capacidad para ejecutar ante la proximidad de un fenómeno que será el más terrible después del 1950. “El país necesita más bien entender una nueva descentralización, donde no solamente haya este proceso de transferencia de funciones y de generación de la autonomía. Se tiene que replantear cómo se deben manejar las municipalidades, desarrollar un proceso de acompañamiento desde el Ejecutivo y hacer coincidir la distribución presupuestal con el mapa de vulnerabilidades que actualmente tiene el país”, dijo,

Según el Ministerio de Energía y Minas (Minem), la producción de energía solar en el Perú se incrementó un 87% en los primeros seis meses del 2026, pasando de 771 a 1.442 GWh. En paralelo, el país registra 13 proyectos fotovoltaicos con concesión definitiva, los cuales sumarán 2.402 MW de capacidad mediante una inversión aproximada de US$1.806 millones.

El impulso de la fuente solar se alinea con la mayor oferta eléctrica en Perú, cuya producción nacional subió un 4,4% durante el primer semestre de este año, alcanzando los 33.874 GWh.

Más inversión y desarrollo

Jorge Güímac, vicepresidente de PECIER y gerente de Desarrollo de Negocios de ISA Energía Perú, destaca la importancia de transformar el potencial energético del país en nuevas oportunidades de inversión y desarrollo. “El Perú no tiene un problema de falta de recursos energéticos; el desafío es convertir ese potencial en infraestructura, inversión y competitividad”, señaló Güímac.

Las energías renovables no convencionales (ERNC) incrementaron su cuota en la matriz eléctrica del país, pasando del 9% al 10,4%. No obstante, el comportamiento entre tecnologías fue dispar: la producción solar experimentó un destacado crecimiento del 87%, mientras que la generación eólica sufrió una contracción del 7%.

Demanda eléctrica aumentaría 2,4% en el 2027

El Minem prevé que la demanda de energía eléctrica crezca un 2,4% en 2027 hasta los 66.422 GWh, superando las estimaciones de 2026 (64.840 GWh). Por su parte, la demanda de potencia se elevará un 2,7%, alcanzando los 8.908 MW.

Respecto a la oferta energética, el ejecutivo señaló que se prevé la puesta en marcha de seis proyectos de generación para julio de 2027, los cuales añadirán 1.096 MW a la capacidad instalada del país. No obstante, el crecimiento de la generación y de la demanda plantea desafíos para la infraestructura eléctrica nacional, particularmente en la expansión de redes de transmisión, modernización de la distribución y desarrollo de sistemas de almacenamiento.

Los principales obstáculos para incrementar las inversiones son los plazos administrativos, la necesidad de mayor predictibilidad regulatoria y la coordinación entre los proyectos de generación y transmisión.

Desarrollar energías renovables en la mira

Durante el primer semestre de 2026, la generación solar y eólica representó conjuntamente el 9,4% de la producción eléctrica peruana.

A nivel internacional, Chile es un gran referente pues registró una participación cercana al 38% de estas tecnologías en la energía inyectada a su sistema durante el año pasado. Por su parte, Brasil alcanzó el 26,4% de su generación total, incluida la generación distribuida.

A pesar que la data corresponde a tiempos y metodologías diferentes, dan a conocer las oportunidades que tiene el Perú para ampliar la participación de fuentes renovables y desarrollar tecnologías que permitan garantizar la seguridad del suministro. Para continuar con la eficiencia operativa del sector es clave optimizar e innovar respecto al almacenamiento en baterías, la medición inteligente, el uso de inteligencia artificial y la digitalización de las redes eléctricas.

Estas cifras y las perspectivas del sector serán abordadas durante la presentación de la EXPO PECIER-FISE 2026, que se desarrollará del 28 al 30 de octubre en el Centro de Exposiciones Jockey, en Lima. El encuentro incluirá un panel sobre la agenda pendiente y los incentivos para la inversión eléctrica, con representantes de Luz del Sur, ISA Energía Perú y Kallpa Generación, entre otras importantes empresas del sector.

El precio del dólar inició la jornada de este lunes 19 de octubre en S/3,435, por debajo de los S/3,439 del cierre anterior, con un retroceso de 0,15%. La moneda peruana comenzó la semana con una ligera apreciación, pese al fortalecimiento del dólar a nivel internacional, en un contexto de incertidumbre sobre los precios de la energía y las tensiones geopolíticas.

“El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) avanzó 0,13%, hasta los 101.91 puntos, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 y 30 años se ubicaron en 5,106% y 5,446%, respectivamente. Los mercados continúan evaluando las perspectivas de inflación, las tasas de interés y los riesgos geopolíticos”, explicó Jorge Luis Huayta, trader FX de Kambista.

En los mercados internacionales, el petróleo WTI retrocedió 1,22%, hasta US$97,81 por barril, ante las expectativas de una mayor oferta, aunque persisten los riesgos sobre el suministro energético en Medio Oriente. Por su parte, el oro cayó 0,30%, mientras la plata avanzó 0,60% y el zinc 0,55%. Asimismo, la economía china creció 4,5% interanual en el tercer trimestre, por encima de las expectativas, aunque persisten dudas sobre su demanda interna.

En el mercado local, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó que el déficit fiscal acumulado de los últimos doce meses se redujo a 0,9% del PBI a septiembre de 2026. A ello se suma la alerta por El Niño Costero, que, según el último comunicado del ENFEN, podría alcanzar una magnitud extraordinaria hasta enero de 2027 y continuar con intensidad fuerte hasta el otoño de ese año, con posibles efectos sobre la agricultura, la pesca y los precios de los alimentos.

“Si bien el tipo de cambio inicia la semana con una tendencia a la baja, el avance del dólar global y la incertidumbre geopolítica podrían limitar una caída sostenida. Durante la jornada será importante seguir los flujos de oferta y demanda corporativa de dólares, así como las nuevas actualizaciones sobre El Niño Costero”, señaló Huayta.

Wall Street abrió este lunes en terreno mixto y su principal indicador, el Dow Jones de Industriales, bajaba un 0,21% mientras los inversores volvían a apostar por las acciones del sector tecnológico tras las fuertes caídas registradas por el sector la semana pasada.

A la apertura del parqué neoyorquino, el Dow Jones perdía 109 puntos, hasta los 51.892; el selectivo S&P 500 avanzaba 0,51%, hasta los 7.698 enteros; y el tecnológico Nasdaq crecía un 1,04%. hasta las 26.410 unidades.

Los inversores arrancaron la semana pendientes de los valores tecnológicos, especialmente de Intel, cuyas acciones subían un 5,61% después de que analistas de JPMorgan mejoraran su recomendación sobre el fabricante de chips, según CNBC.

Otras acciones del sector también crecieron al inicio de la sesión: Marvell Technology (5,36%), AMD (4,54%), Micron (4,2%) o Broadcom (2,40%), entre otras. La semana pasada, el Nasdaq retrocedió en torno a un 4,5%, su peor resultado semanal desde finales de junio.

Además, los títulos de SpaceX subían un 2,6% un día antes de que la compañía presente sus últimos resultados trimestrales y tras el anuncio de Elon Musk sobre regalar acciones a todos los menores en Estados Unidos.

“El año que viene, regalaré una de mis acciones de SpaceX a cada niño de Estados Unidos”, aseguró Musk en un mensaje en X.

Por su parte, el petróleo intermedio de Texas (WTI, por sus siglas en inglés) bajaba este lunes un leve 0,65%, hasta 100,75 dólares el barril, mientras los inversores estudian si el levantamiento de determinadas sanciones estadounidenses a Rusia tendrá consecuencias positivas en el suministro del crudo.

En otros mercados, el oro se revalorizaba un 0,1%, hasta 4.185 dólares la onza; la plata un 0,64%, hasta 57,67 dólares; y el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años se situó en el 5,106%.