La Fed resiste a la presión de Trump y mantiene los tipos pendiente del efecto arancelario

La Reserva Federal (Fed) resistió este miércoles a la presión del mandatario estadounidense, Donald Trump, y dejó los tipos en su rango actual del 4,25% al 4,5% a la espera de tener mayores datos sobre los efectos de la política arancelaria lanzada por Washington.

Su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) cumplió las expectativas y respetó su postura de no reaccionar hasta que se pueda emitir un juicio más claro sobre el impacto de los gravámenes.

“Podemos permitirnos hacerlo porque el desempleo está en el 4,2%”, dijo en una conferencia de prensa su presidente, Jerome Powell.

El resto de indicadores respaldan igualmente su voluntad de cautela: la inflación subió en mayo un 2,4% interanual, solo una décima por encima del dato de abril, y el Producto Bruto Interior (PBI) se contrajo un 0,2% en el primer trimestre a ritmo anualizado, lo que según la cifra revisada supone una décima menos que en el cálculo anterior.

“Es difícil saber con confianza cómo deberíamos reaccionar hasta que veamos realmente el impacto de los efectos”, insistió Powell.

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La Administración de Trump se encuentra actualmente negociando la sustitución de los mal considerados “aranceles recíprocos” por nuevos porcentajes. De momento, el único pacto sellado formalmente ha sido con el Reino Unido.

Powell añadió que “no saben en qué se quedarán, pero es bastante evidente que lo harán más alto de lo pronosticado”, sin destacar que las barreras arancelarias no son la única fuente de incertidumbre.

“Es sin duda un momento de verdadero cambio desde un punto de vista geopolítico, comercial y migratorio. No solo aquí, sino en todas partes. Están sucediendo muchas cosas. Esto no cambia la forma en que aplicamos la política monetaria a corto plazo, ni tampoco cambia nuestros objetivos”, dijo Powell.

El presidente de la Fed reiteró así la independencia de su organismo, al que Trump tiene en el punto de mira por no aplicar recortes con mayor celeridad. Este mismo miércoles el líder republicano le reprochó “motivos políticos” para no hacerlo y advirtió que al país le está “costando caro”.

Mientras la economía siga sólida, según Powell, lo correcto es quedarse donde están. El FOMC había coincidido en que la política monetaria se ajustará “según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos” y que sus evaluaciones tendrán en cuenta “una amplia gama de información, incluyendo datos sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones y expectativas inflacionarias y la evolución financiera e internacional”.

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Los tipos se han mantenido en el 4,25% y 4,5% desde la reunión de enero, cuando la Fed rompió el ciclo de bajadas iniciado el pasado septiembre.

La mediana de los pronósticos de sus gobernadores previó este miércoles en un informe aparte de perspectivas dos recortes para 2025, hasta situarse en el 3,9% (el equivalente a un rango del 3,75% al 4%).

Estas cifras reflejan que la mayoría cree que esos descensos se producirán, aunque no significa forzosamente que los vaya a haber. En ese mismo documento rebajó a un 1,4% su proyección de crecimiento económico para este año, lo que significa una disminución de tres décimas con respecto al 1,7% estimado en marzo, y vaticinó que en 2025 y 2026 el desempleo aumentará ligeramente hasta el 4,5% (de un 4,4% y 4,3% anteriores).

Powell recalcó que hay una incertidumbre “inusualmente alta”, pero también que esta tuvo su pico en abril y que desde entonces ha ido disminuyendo.

La próxima reunión tendrá lugar el 29 y 30 de julio. “Lo que todo el mundo en el FOMC quiere es una economía estadounidense sólida con un mercado laboral fuerte y estabilidad de precios. Tomaremos decisiones más inteligentes y mejores si simplemente esperamos un par de meses, o el tiempo necesario, para tener una idea realmente del impacto en la inflación, el gasto, la contratación y todas esas cosas”, concluyó.

Pro otro lado, los funcionarios de la Reserva Federal redujeron el miércoles sus pronósticos de crecimiento y mejoraron sus perspectivas de inflación, mientras que los gravámenes de Trump a los socios comerciales de Estados Unidos repercuten en la mayor economía del mundo.

Las proyecciones publicadas el miércoles mostraron que el crecimiento de la mayor economía del mundo registraría un 1,4% para 2025, sustancialmente más débil que el año pasado, con el desempleo aumentando desde su nivel actual del 4,2% al 4,5% y la inflación de los gastos de consumo personal aumentando de una cifra de abril del 2,1% al 3%.

En marzo, la expectativa media entre los responsables de fijar las tasas de interés en Estados Unidos era que la economía se expandiría un 1,7%, el desempleo aumentaría al 4,4% y la inflación de los gastos, de consumo personal llegaría al 2,7%.