Precio del dólar en Perú no sufrió la crisis política: cerró en S/3,406, un nuevo mínimo en lo que va del 2025

No solo la vacancia presidencial no tuvo efecto: tampoco la falta de un Gabinete Ministerial ni el actual clima de tensiones que afectan a nuestro país. Este miércoles 15 de octubre el tipo de cambio cerró la jornada en un nuevo mínimo en lo que va del 2025, a S/3,406 por US$1, en medio de la tendencia a la baja que ha tenido la divisa estadounidense a nivel global y pese al ruido político que persiste en el Perú.

Según información de Bloomberg News, el tipo de cambio del dólar interbancario retrocedió un 0,6%, a S/3,406 soles por US$1, anotando la menor cifra para el precio de venta del billete verde en el lapso de este año. Datos del Banco Central de Reserva (BCR) revelaron que este ha sido nivel más bajo en el precio de la divisa desde el 3 de junio del 2020, es decir, hace más de cinco años, cuando el tipo de cambio cotizó a 3,403 soles por US$1.

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De acuerdo al BCR, entre enero y octubre el sol peruano se ha apreciado un 9,4% frente al dólar; mientras que en los últimos 12 meses, la apreciación del sol frente al billete verde asciende hasta 9,6%.

Según Bloomberg, en los últimos 12 meses el precio de la divisa estadounidense ha fluctuado entre los S/3,40 por US$1 como nivel mínimo de cotización; y ha llegado a un máximo de S/3,80 por billete verde. El período de depreciación ha sido continuo en los últimos meses de este año, a medida que la predominancia del dólar como activo refugio fue perdiendo terreno contra sus pares por la incertidumbre político-económica proveniente de Estados Unidos.

Asvim Asencios, trader de Divisas en Renta4 SAB, precisó que el dólar tuvo un nivel mínimo de S/3,40 y un precio máximo de S/3,42 durante la jornada. Explicó, también, que la oferta de dólares en el mercado cambiario provino de corporativos, mientras que la demanda llegó de empresas internacionales y vencimientos de Swap cambiario venta por S/600 millones.

“El reciente repunte del dólar a nivel global se debe a factores temporales como la interrupción de datos económicos en EE.UU. y problemas políticos en otras economías clave. Sin embargo, los analistas prevén una tendencia bajista sostenida por la desaceleración económica de EE.UU. y expectativas de recortes de tasas", anotó Asencios respecto al desempeño de la divisa estadounidense en el mundo.

Pese a la apreciación que la divisa estadounidense registró a nivel global la semana anterior, la moneda peruana ha sabido sostener su fortaleza, dejando atrás, también, la elevada incertidumbre política a nivel local. ¿A qué se debe?

POR QUÉ LA CRISIS POLÍTICA NO GOLPEÓ AL PRECIO DEL DÓLAR

El viernes último (10 de octubre), los mercados se mantuvieron atentos por el impacto que pudiera llegar ante la nueva crisis política, que devino en la vacancia de Dina Boluarte y la asunción al poder del presidente del Congreso, José Jerí. Jerí, de 38 años, se convierte en el segundo presidente más joven de la República del Perú, y debería asumir su mandato hasta el 28 de julio del 2026.

El Perú no es ajeno a los procesos de destitución presidencial ni a cambios repentinos: en los últimos cinco años, seis distintos presidentes han pasado por la Casa de Pizarro (Martín Vizcarra, Manuel Merino, Francisco Sagasti, Pedro Castillo, Dina Boluarte y José Jerí). Ante esta realidad, los mercados parecen haber aprendido una valiosa lección.

“[Con la vacancia] el riesgo Perú sube definitivamente, hay más inestabilidad, pero podría ser que el mercado ya anticipaba el caos. Por eso no pasa nada”, comentó a El Comercio Alberto Arispe, gerente general de Kallpa SAB, respecto al movimiento del dólar este último viernes. “La intervención [del BCR] ayuda, pero no se puede ir contra el mercado sostenidamente”, agregó.

Según Arispe, al estar acostumbrados al caos político peruano constante, los operadores de mercado tienden a fijarse, en cambio, en el movimiento de largo plazo, considerando que el Perú opera como una economía fuertemente apoyada sobre sus fundamentos macroeconómicos, con pilares como la estabilidad monetaria y fiscal. Aunque esta última se ha descuidado, lo cierto es que el Perú es uno de los países con la deuda pública más baja de la región e incluso a nivel global; un factor que juega a su favor cuando requiere de financiamiento internacional.

Estos son algunos de los factores que explican que el precio del dólar -entre otros indicadores financieros, como la bolsa local- no registre movimientos drásticos o significativos, siendo escasas las excepciones (por ejemplo, cuando no se tenía a un ministro de Economía en el primer día hábil del gobierno del expresidente Pedro Castillo).

“Desde nuestra perspectiva, la vacancia presidencial introduce un nuevo episodio de incertidumbre política, pero no altera de manera sustancial la tesis estructural sobre los activos peruanos”, remarcó Renta4 este viernes en un análisis sobre la reciente vacancia presidencial. “En el análisis histórico, los rendimientos acumulados del PEN (sol) muestran que las vacancias presidenciales han tenido efectos cambiarios acotados. [...] Estos movimientos evidencian que la política genera volatilidad transitoria, pero no disloca el equilibrio cambiario gracias a la credibilidad del BCR y la posición externa del país“, añadió la SAB.

Mientras tanto, JP Morgan precisó en un informe publicado este viernes que su escenario base prevé un impacto limitado de la vacancia en los mercados financieros.

“La agitación política [en el Perú] no es nada inesperada, dada la incompatibilidad inherente de las estrategias de los partidos que anteriormente apoyaban a Boluarte de cara a la campaña de 2026. No obstante, subrayamos el papel cada vez más influyente que están desempeñando la violencia y la criminalidad, no solo en la arena política, sino también en la economía real en general”, puntualizó el banco estadounidense.

La mayoría de analistas prevé que hacia fin de año el dólar podría subir hacia el nivel de S/3,60 por US$1, debido a la cercanía al proceso electoral del 2026. No obstante, hasta la fecha, el sol peruano ha demostrado resiliencia.