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Moody's afirma calificación crediticia de Chile en Aa3, pero con perspectiva negativa

La agencia advirtió que el menor crecimiento económico y las mayores demandas sociales han erosionado la posición fiscal y crediticia chilena. 

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El cobre representa alrededor del 8% del PIB del país y el 46% del total de las exportaciones.

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La agencia internacional Moody's afirmó la calificación crediticia de Chile en Aa3. Sin embargo, la perspectiva para el rating de la deuda soberana del país cambió de estable a negativa. Según informó la agencia, esto respondió al choque estructural que sufrió el crecimiento de su Producto Bruto Interno (PBI) por la reducción del precio promedio del cobre en los últimos años, así como también por la disminución de la productividad. 

Según  Moody's, los precios del metal han caído sustancialmente desde su pico a principios de 2012 y, aunque parecen enfrentarse a un repunte en 2017-18, la agencia proyecta que se mantengan por debajo de los niveles históricos, dada la desaceleración y el nuevo balance de la economía de China, el principal usuario de metales básicos.

Además de ese choque de origen externo, las leyes de mineral de Chile están disminuyendo, lo que obliga a los productores a procesar más mineral para producir la misma cantidad de cobre refinado, aumentando así los costos del sector y afectando negativamente su productividad.

La afirmación en Aa3 que obtuvo el país presidido por Michelle Bachelet refleja que el perfil crediticio de Chile aún muestra fortalezas por ahora. Los coeficientes de deuda pública de Chile siguen siendo inferiores a los de muchos pares con calificación Aa, a pesar del deterioro económico y fiscal.

En esta misma línea, la agencia señaló que el gobierno tiene flexibilidad significativa para responder a los shocks, debido a la acumulación de activos durante los años de alto crecimiento.

EL DATO

► En el caso peruano, Moody's también mantuvo la calificación crediticia peruana pero, a diferencia de Chile, ésta aún mantiene la perspectiva estable. 

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