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Riesgo electoral para la deuda latinoamericana en 2018

La situación electoral en América Latina es un tema político, pero a la vez lo es en cuanto a la emisión de bonos soberanos en un escenario que se divide entre problemas de TLC's y de corrupción

Política, política y mucha más política. Eso es lo que dominará el mercado de bonos soberanos de América Latina este año en tanto la región se prepara para media docena de elecciones en países que van desde México hasta Brasil y Colombia.

En México, las presiones tanto de las elecciones como de la renegociación del TLCAN regirán el mercado de bonos, mientras que en Brasil, las repercusiones del escándalo de Odebrecht continúan enturbiando la política interna y sus efectos se han extendido a países vecinos como Perú y Ecuador. Los bonos venezolanos lideraron las ganancias mundiales en 2016, pero se desplomaron al año siguiente. Actualmente, el país tiene más de US$1.500 millones en pagos de deuda vencidos.

Las mejores apuestas para 2018 se encuentran en Argentina y Brasil, según Alejo Czerwonko, analista de UBS AG en Nueva York. Czerwonko prevé rendimientos modestos para los emisores soberanos de mercados emergentes y dice que los inversionistas deben ser creativos.

"Vemos oportunidades principalmente en el espacio de alto rendimiento", dijo Czerwonko en una entrevista. "El panorama se caracterizará por una gran cantidad de elecciones y eso es algo que uno debe seguir de cerca".

A continuación presentamos una guía de las cuestiones a los que los inversionistas deberán prestar atención en 2018:

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