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Sube y baja: ¿qué pasará con el precio del cobre?

El precio del cobre cayó hasta US$2,94 por libra, su nivel más bajo en dos meses, por incertidumbre sobre la industria en China

Cobre

(Foto: Bloomberg)

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La última jornada de cotización del cobre marcó un nuevo resultado desfavorable para su precio. El martes, la cotización del metal rojo tuvo su peor caída diaria en dos años y ayer rompió la barrera de los tres dólares y cerró el día en US$2,94 por libra.

Con este resultado, el precio del cobre alcanzó su nivel más bajo en los últimos dos meses, pero aun así se mantiene relativamente alto, pues se transa un 17,8% por encima de lo observado a inicios del año.

La razón de esta doble jornada negativa es la incertidumbre sobre el futuro de la economía de China, que es el principal demandante del metal rojo en el mundo y ha mostrado algunas señales de debilidad en los últimos días.

Por un lado, se reveló que la producción industrial del gigante asiático da señales de estar en enfriamiento y, además, se espera que la inversión en infraestructura se desacelere con fuerza durante el 2018, al pasar de crecer 20% a solo 12%.

En ese sentido, para Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, el factor más importante es que este mes se celebra la Conferencia Central de Trabajo Económico en China, donde se fijan los objetivos económicos para el próximo año.

El especialista sostuvo que hay gran expectativa sobre la implementación de controles para restringir las inversiones financieras en acciones y materias primas.

“Vamos a ver si las noticias en China confirman ese elemento, probablemente veamos precios en estos niveles por un tiempo. Si no se confirman, es posible que veamos una recuperación hasta niveles de unos días atrás”, precisó.

CAÍDA TEMPORAL
Los datos recientes no apuntan a un cambio de tendencia en el precio del cobre, sino a una corrección que se esperaba desde noviembre, pero se había retrasado, según Luis Eduardo Falen, analista senior de Intéligo SAB.

Ello –explicó– debido a que los datos sobre China y un efecto estadístico al comparar con el año pasado, cuando Trump asumió la presidencia de EE.UU. e impulsó al cobre por su propuesta de empuje a infraestructura, permitían anticipar esta reducción en la cotización del metal.

Adicionalmente, es posible que exista un componente de especulación, de acuerdo con Erika Manchego, analista de commodities de Scotiabank.

La razón es que, en el mercado financiero, los inversionistas han estado comprando contratos de entrega de cobre futura a plazos largos, cuyos precios han llegado a niveles récord, indicó.

“Todo el año han estado subiendo y en setiembre estuvieron históricamente elevados. Eso exacerbó la subida del precio, pero ahora esto se está liquidando por el ruido de China”, anotó.

En los próximos días, la expectativa es que no haya grandes cambios en el precio del cobre. Para Manchego, la cotización promedio del metal durante el año sería de US$2,80 por libra y Falen prevé un precio de US$2,76. La cotización promedio del año al día de ayer era de US$2,77 por libra.

“El precio ha estado fluctuando entre US$2,94 y US$3,17 hace mucho rato. Hay una resistencia importante en ese nivel y, salvo novedades muy significativas, no creo que veamos algo muy por debajo de lo actual”, estimó Guajardo.

MEJORES VIENTOS
La coyuntura adversa que enfrenta el cobre ahora responde a una visión de cautela de los inversionistas, pero las perspectivas y los fundamentos apuntan a que el próximo año y el mediano plazo pintan mejor, principalmente por un exceso de demanda, proyectó Guajardo.

Cuando sucede esto –agregó–, el mercado se anticipa y el próximo año se podría ver una reacción positiva en favor del metal rojo.

Al respecto, Manchego coincidió y agregó que, a pesar de la desaceleración de la demanda en China, su consumo de cobre sigue siendo robusto y hay más factores para ser optimistas y, en esa línea, proyectó que la cotización promedio del metal en el 2018 sea de US$3 la libra.

“La nueva demanda del sector automotor para autos eléctricos, que usan el cuádruple de cobre que un auto normal, va a representar un cambio importante. Varios países ya están migrando a eso”, anotó.
La perspectiva de Falen para el 2018 es algo menos optimista: espera un precio promedio del metal rojo en US$2,88, debido a que también se espera una expansión de la oferta.

El próximo año se prevé que entren dos nuevas minas muy grandes en el mundo, ubicadas en Panamá y en Rusia, las cuales podrían ayudar a sostener el precio del cobre, indicó. Además, recordó que este año hubo problemas de oferta por paralizaciones parciales en las minas Escondida, en Chile, y Grasberg, en Indonesia.

Es importante recordar que el precio del cobre tiene una alta relación con la inversión privada y el PBI peruano. Además, según el MEF, una subida de 10% en la cotización del metal eleva los ingresos fiscales en hasta 0,2% del PBI.

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