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[VIDEO] Debbie Jaffe: "El inversionista ángel invierte en las personas"

En una primera etapa, el inversionista debe analizar si el equipo detrás será capaz de llevar a la startup a otro nivel.

Según Debbie Jaffe, de Endeavor en el Perú, para los inversionistas ángel, lo más razonable es invertir en 10 emprendimientos en etapa temprana, esperando que uno tengo éxito.

El ecosistema emprendedor en el Perú se está consolidando. No solo por la aparición de un mayor número de emprendimientos, sino sobre todo por el interés de inversionistas de diferentes tamaños, abriéndole la puerta a las startups a financiamiento para sostener su crecimiento tanto a nivel local como regional. Si en el 2016, se estimó que las startups locales generaron inversiones por US$5.6 millones, se calcula que el año pasado se cerraron rondas de venture capital (capital emprendedor) por alrededor de US$7.2 millones, en montos que fueron desde los US$50.000 hasta los US$400.000.

Por otro lado, cada vez son más las aceleradoras de negocio, independientes o vinculadas a alguna universidad, que están fortaleciendo sus redes de inversionistas ángeles, donde personas con excedentes e interés en el ecosistema emprendedor aportan no solo dinero sino conocimiento, como se le llama al Smart Capital. Aquel dinero que llega acompañado de experiencia, contactos y capacidad de gestión. Es decir, en las rondas de levantamiento de capital, el emprendedor podría conocer no solo a su próximo mentor, sino incluso al futuro miembro de su directorio.

Porque, lejos de lo que se cree, las startups peruanas son cada vez más profesionales. Según la Asociación Peruana de Capital Semilla y Emprendedor (PECAP), se calcula que las startups tienen una valorización promedio de US$1.9 millones antes de recibir inversiones. También se sabe, por la misma fuente, que estas entregan en promedio el 16% de acciones a cambio de capital. El 91% de las 278 startups beneficiadas por el programa Start Up Perú (Ministerio de la Producción) continúa con vida. Aproximadamente 50 de ellas ha levantado capital semilla.

Debbie Jaffe, Directora Ejecutiva de Endeavor Perú, que posee una de las más potentes redes de mentores de emprendimientos con talento a escalabilidad, reflexiona sobre lo que debe tener en cuenta aquel ejecutivo que está pensando en invertir dinero -y sobre todo tiempo- en un startup.

¿Existe ya un ecosistema de startups suficientemente sólido para atraer a los inversionistas?
Existe un sistema de emprendimiento en varias etapas. Está la etapa más temprana, para atraer la inversión ángel. Pero tenemos otras etapas más avanzadas, en las que está presente el capital emprendedor, que es muy sólido y cuenta con redes de inversionistas. En Endeavor, por ejemplo, contamos con una plataforma para educar a inversionistas y emprendedores, un espacio en el que conocen los procesos y pueden interactuar.

¿Cuáles son los elementos que debe tener en cuenta un potencial inversionista a la hora de decidir por qué startup apostar?
En el caso del inversionista ángel, ver a la persona, saber quiénes integran el equipo, preguntarte si podrán inspirar a sus empleados, a otros inversionistas, a sus clientes. En esta etapa, estás invirtiendo más en las personas. Pero, si eres un inversionista más maduro, debes saber si el emprendimiento será escalable, si va a poder crecer. Finalmente, en un tercer momento, saber si llegará a facturar más de un millón de dólares, si podrá atraer tanto capital de adentro como de afuera, creciendo a dos dígitos. El inversionista debe saber qué es lo que está buscando.

En el caso de los inversionistas ángeles, ¿existe un ticket de inicio, un ticket promedio de inversión?
En el Perú eso varía. En el mundo en general se puede comenzar con US$5 mil, pero en el Perú los tickets suelen ser más grandes. Pero eso está cambiando. Cada emprendedor, en su ronda de inversión, propone el monto que necesita levantar. En este contexto, se fija un precio mínimo. Es más fácil por el tema procedimental, tener un número reducido de inversionistas, porque es menos papeleo. Pero creemos que la tendencia irá por el lado de la creación de un mercado en el que los montos de inversión serán más chicos.

¿De qué montos se podría estar hablando en estas rondas?
A veces el mínimo son US$100.000. Depende de la rama y de la startup. Pero también se busca lo que se conoce como Smart Capital, que es una inversión que viene acompañada de conocimiento. Esta modalidad se da más en etapas tempranas, donde las redes de contacto del potencial inversionista podrían ser clave, así como la mentoría, que podría terminar con el inversionista como parte del directorio.

¿Es muy común que el inversionista termine como parte del emprendimiento?
Es muy común, pero también se da la figura menos formal, como mentor.

¿Qué es lo que buscan los emprendedores de estos inversionistas, conocimiento del mercado, experiencia o contactos?
Depende mucho de la etapa que está el emprendimiento. Las tres figuras son necesarias, porque los emprendedores generalmente son gente joven, sin mucha experiencia en negocios, y si se busca crecer en el exterior, se necesitará de la visión de ejecutivos más experimentados en mercados regionales o globales. Otros buscan contactos para entrar a otros mercados, allí son importantes los ejecutivos con experiencia comercial. Nosotros hicimos un análisis de nuestra red de mentores el año pasado, buscando que los mentores hagan match con los emprendedores, y vimos que lo que más se busca es conocimiento en gestión de personas, gobierno corporativo y acceso a capital, cosas más técnicas.

¿Cómo evoluciona el inversionista ángel, a partir de un emprendimiento con capacidad de escalar?
Realmente depende de la tesis personal de cada inversionista. Hay a quienes les encanta esa etapa temprana, y buscan varias oportunidades. Uno puede invertir en 10, 20 o 40 startups. Hay quienes prefieren invertir en fondos que a su vez invierten en startups en etapa temprana, de esa forma puedes invertir en un portafolio pero con montos menores, y así repartir el riesgo.

¿Cómo se puede medir la rentabilidad de invertir en un fondo de venture capital, respecto de la rentabilidad que una AFP o a un fondo mutuo? ¿Se puede hacer esa comparación?
Normalmente estas inversiones son a mediano a largo plazo, no se puede establecer una métrica similar, sobre si tú inviertes X tendrás un retorno Y. El ecosistema en el Perú es reciente y todavía no existen resultados para hacer esas mediciones. Pero, normalmente, 1 de cada 10 inversiones tienen éxito. Entonces, aseguras retorno en el largo plazo.

¿Cuál dirías que es el perfil de un inversionista ángel?
Son personas que ha trabajado en empresas de tecnología, tanto en el Perú como en el exterior. Son cuarentones y cincuentones, que quieren invertir en varias startups. También hay persona que son casi jubiladas y que quiere reinvertir su dinero, además de ofrecer su tiempo en forma de mentoría.

¿Cuál es el siguiente nivel después de comenzar como un inversionista ángel?
Desde el punto de vista de la inversión, después de la etapa ángel o semilla, se debe pasar a la etapa de escalamiento, donde se manejan más o menos montos de medio millón a dos millones de dólares. Como la brecha que existe entre el emprendimiento semilla y el del emprendimiento escalable es grande, estamos lanzando este año un fondo de capital emprendedor, con el respaldo y el apoyo del Ministerio de la Producción.

¿Hablamos de capital del exterior también?
Sí, por supuesto. Nosotros, desde Endeavor, estamos acompañando a fondos del exterior en sus primeras inversiones en el Perú. Hablamos de fondos globales pero también regionales y locales. Esto le abrirá al emprendedor acceso a capital del exterior.

 

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