Un administrador de dinero en mercados emergentes, conocido por hacer apuestas inesperadas, afirma que Argentina, hogar de la peor moneda del mundo este año, parece estar preparada para liderar una recuperación de las naciones en desarrollo a principios de 2019.
Michael Hasenstab, de Franklin Templeton, quien supervisa los US$35.000 millones de Templeton Global Bond Fund, también clasificó a Brasil e India entre las tres mejores oportunidades. Considera al recién elegido líder de Brasil, Jair Bolsonaro, así como al de India, Narendra Modi, como mejoras significativas de sus predecesores.
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La política también lo inclina hacia Argentina, donde espera que el presidente Mauricio Macri gane la reelección el próximo año y continúe aplicando políticas destinadas a limitar la inflación, reducir el déficit presupuestario, estabilizar la moneda y alimentar el crecimiento económico. Si bien Macri se ha enfrentado a pruebas considerables recientemente, en medio de una venta masiva del mercado, una alta inflación y una contracción económica, su índice de aprobación se mantiene bastante bien, mientras que su adversaria política, la expresidente Cristina Fernández de Kirchner, ha sido acusada de corrupción.
“Sigue siendo muy popular a pesar de que el país está entrando en recesión”, aseguró Hasenstab en una entrevista. “Creo que eso dice mucho. La gente estaba tan agotada, frustrada y empobrecida por el régimen anterior que todavía quieren un cambio”.
El optimismo del administrador de dinero por algunos de los eslabones más débiles del mundo en desarrollo se produce durante un año en el que las acciones cayeron hacia un mercado bajista, todas las monedas de mercados emergentes perdieron frente al dólar y los rendimientos soberanos se elevaron a su máximo en nueve años. Hasenstab tiene reputación de hacer grandes apuestas en países en dificultades. La estrategia dio buenos resultados cuando se hizo con bonos irlandeses durante la crisis de la deuda europea, pero fracasó algunos años después en Ucrania, devastada por la guerra.
Hasenstab aseguró que los inversionistas reaccionaron de manera exagerada este año ante el ajuste de la FED, el cual ya está asimilado en el precio de los activos. Mientras tanto, es muy posible que EE.UU. y China lleguen una tregua comercial en 2019, lo cual ayudaría a impulsar un repunte en los activos de la nación en desarrollo el próximo año.
“El caso es que se ve mucho escándalo, pero si sigue el modelo de México y Canadá, entonces se resolverá en aproximadamente un año”, aseguró Hasenstab. “Eventualmente obtendremos una resolución”.
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