Los pases ricos suelen pontificar sobre el manejo irresponsable y corrupto de muchas naciones, pero son los que lideran de lejos la tabla de los pases ms endeudados.
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Japn encabeza el rnking por amplio margen y entre los 14 pases ms endeudados del planeta, slo Zimbabue, Jamaica, Eritrea y Granada pertenecen a los ms pobres.
Estados Unidos, Grecia, Italia, Portugal e Islandia estn entre los pases desarrollados con deudas por encima del 100% de su Producto Interno Bruto (PIB), es decir, de todo lo que produce la economa nacional en un ao.
Segn una autoridad mundial en temas de deuda, Robert Pollin, co-director del Political Economy Research Institute (Peri) de Massachussets, EE.UU., este endeudamiento es un privilegio de los pases ricos que, sin embargo, tiene un precio.
Muchos pases desarrollados pueden endeudarse en sus propias monedas y acceder a los mercados financieros a muy bajas tasas de inters. Endeudarse de esta manera para financiar el crecimiento o salir de una crisis es una gran ventaja, pero no es un viaje gratis. Todo depende de las circunstancias de cada pas, indic a BBC Mundo.
IMPACTO DE LA DEUDA El impacto econmico de la deuda es materia de mucho debate.En la dcada de 1990 el consenso avalado por el Fondo Monetario Internacional era que un 60% de deuda pblica en relacin al PIB constitua un umbral prudente para un pas desarrollado, mientras que en una nacin en desarrollo deba ser un 40%.
Esta diferencia marcaba la distinta capacidad de pago (recaudacin fiscal, exportaciones, acceso a los mercados para refinanciar la deuda, etc.) de los distintos pases.
Pero en un estudio publicado en 2010 que levant una fuerte polmica, dos expertos en temas de deuda de la Universidad de Harvard, Carmen Reinhart y Ken Rogoff, sealaron que una deuda pblica por encima del 90% impeda el crecimiento.
El estudio coincidi con la crisis de la deuda soberana en la Eurozona y fue usado para justificar los planes de ajuste promovidos por la Troika (Fondo Monetario Internacional, Comisin Europea y Banco Central Europeo).
El problema surgi cuando un estudiante de la Universidad de Massachusetts, bajo la supervisin de dos profesores, hall gruesos errores en los datos que condujeron a un artculo en que los tres rebatieron la tesis de Reinhart-Rogoff.Robert Pollin fue uno de los profesores que supervis el trabajo y escribi la respuesta a Reinhart-Rogoff.
Plantear que hay un umbral determinado que produce problemas muy graves por s mismo sin que importe el pas o la situacin econmica es obviamente errado. La razn por la que se elev tanto el nivel de deuda en el mundo desarrollado fue la crisis financiera de 2007-2008, seala Pollin.
El sector pblico tuvo que intervenir para impedir una recesin peor, pero el impacto de este endeudamiento no fue tan grave porque no produjo la tan temida disparada de las tasas de inters. Todo lo contrario: las tasas siguieron a un nivel bajsimo. Por otro lado, Estados Unidos, que puede emitir deuda en su propia moneda, no es lo mismo que Grecia, que no puede hacerlo, as que tiene que crecer o exportar ms para pagar los servicios de deuda. Aplicar el mismo umbral a casos tan dismiles es absurdo, agreg.
DEUDA CRECIENTE El problema es que la deuda ha crecido a pasos agigantados en muchos pases desarrollados en los ltimos 20 aos.Japn pas el umbral del 100% del Producto Interno Bruto en 1997: hoy se sita alrededor del 240% del PIB.
En Grecia era un 115% en 2007 y se acercar a 200% a fin de este ao. Portugal y Espaa duplicaron su deuda en seis aos. En Italia pas del 112% hace siete aos a ms del 130% hoy.
El manejo de la deuda depende sobre todo de la tasa de inters. Hoy est a niveles muy bajos histricamente tanto en Estados Unidos como en Europa y Japn, pero tarde o temprano, aumentar.
Un aumento de las tasas de inters puede complicar las cosas. Esto sucedi en Estados Unidos en los 80 con Ronald Reagan, porque se pagaba un 10% o 11% a diferencia de hoy que pedimos prestado a un 1% o 2%. De modo que en aquella poca una buena parte del presupuesto se destinaba al pago de intereses, indic Pollin.
Es uno de los peligros de un aumento exponencial de la deuda: Amrica Latina conoci el problema de primera mano.
LA DCADA PERDIDA En los aos 80 la deuda fue un albatros que ahog la economa regional y condujo a lo que hoy llamamos la dcada perdida.
La salida de esta crisis incluy varias reestructuraciones de deuda, mucha ingeniera financiera (Plan Baker, Plan Brady), cesaciones de pago y heridas que no terminan de cerrarse como se puede ver en el caso de Argentina y los fondos buitre.
Segn el Coordinador del Observatorio Econmico de Amrica Latina (Obela) y acadmico de la UNAM en Mxico, Oscar Ugarteche, el precio econmico regional fue muy alto.
El servicio de la deuda se llev una porcin cada vez ms grande del presupuesto que se rob a la inversin pblica en infraestructura o en educacin o salud. El impacto de esta desinversin fue un menor crecimiento econmico que dificult an ms el pago de la deuda y que a mediano y largo plazo cre problemas de competitividad por la falta de inversin en la infraestructura que necesita toda economa para desarrollarse, indic a BBC Mundo.
Esta penosa experiencia no pas en vano, como seala un informe sobre la finanzas pblicas de la regin publicado este ao por la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL).
En 2013 el promedio de deuda se mantuvo cercano al 31% del PIB para la regin. La cada del pago de intereses ha sido significativa en los ltimos aos en Amrica Latina. Se trata de una tendencia de gran relevancia en la perspectiva de la calidad de las finanzas pblicas, al permitir espacios para una mayor inversin y para el gasto social, seala el informe.
En trminos de porcentaje del PIB la mayora de los pases tienen una deuda pblica que se sita entre el 20 y 40 % del PIB con Brasil, El Salvador y Nicaragua entre los ms endeudados en trminos porcentuales y Chile y Paraguay entre los que menos deben.
LOS MS POBRES Medido en relacin a su capacidad econmica, es decir, a su PIB, Zimbabue es el segundo pas ms endeudado del planeta despus de Japn con ms del 200% de su PIB.
Medido en trminos de su capacidad de pago real, Zimbabue tiene una poco envidiable corona: est a la cabeza de los Pases Altamente Endeudados, naciones pobres que, segn reconoce el mismo FMI, no pueden pagar su deuda.
Unos 39 pases forman parte de este grupo: unos 33 han recibido un alivio parcial o total de la deuda que mantienen con organismos multilaterales, pases y, en menor medida, entidades privadas.
Segn Sarah-Jayne Clifton, directora de Jubilee Debt Campaign, que promueve una solucin a largo plazo del tema, la creciente deuda de los pases ricos est perjudicando a los ms pobres.
Por un lado est el impacto que tiene sobre la demanda de los productos de estos pases. Pero adems estamos viendo, por la baja tasa de inters del primer mundo, que hay un boom de los prstamos a pases que no podrn afrontarlos y que puede conducir a una repeticin de lo que fue la crisis en los 80, tanto en Amrica Latina como en pases de Africa y Asia, indic a BBC Mundo.
En el universo de la deuda soberana, estos pases han cado en la famosa trampa de la Cndida Erndida de Gabriel Garca Mrquez que, por ms que entregara vida y cuerpo, slo consegua prolongar la agona de una deuda que jams llegara a pagar.