Compaa Minera Milpo SAA comunic el jueves pasado que ha decidido no continuar con el proceso de evaluacin para la adjudicacin del proyecto cuprfero Michiquillay, ubicado a 3.950 msnm en terrenos de la Comunidad Campesina Michiquillay y de la Comunidad Campesina La Encaada, en la provincia y regin de Cajamarca. Este proyecto est valorizado en US$2.000 millones segn Proinversin, y el montoequivaleal 50% de la inversin que ese organismo del Gobierno planea destrabar en proyectos de infraestructura este ao.
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El inters de la minera del grupo brasilero Votorantim Metais por desarrollar el proyecto fue expresado al gobierno de Ollanta Humala el 5 de junio de 2015 a travs de la presentacin de un Iniciativa Privada Autosostenible (IPA). La compaa buscaba as hacerse cargo del proyecto diez meses despus que la Corte Interamericana de Derechos Humanos ordenara en medio de intensos conflictos sociales que el proyecto aurfero Conga no poda ejecutarse y seis meses despus de que en ese escenario la corporacin minera Anglo American duea por alrededor de una dcada de Michiquillay lo devolviera al Estado.
El proyecto est de nuevo en la arena del Ejecutivo, que horas despus del anuncio de Milpo dej en claro a travs un comunicado que el Ministerio de Energa y Minas (MEM) encargar a ProInversin que convoque a una licitacin pblica internacional del proyecto hacia el segundo semestre de este ao. En el cuarto trimestre se adjudicar, inform la agencia estatalen el comunicado.
POR QU SE FUE MILPO DEL PROYECTO? Segn explic Milpo a travs del hecho de importancia presentado a la Superintendencia del Mercado de Valores y ProInversin en el comunicado, no lograron ponerse de acuerdo sobre el IPA. La modalidad de valorizacin, planteada por ProInversin y el MEM, supone una contraprestacin a favor del Estado ms elevada que la planteada en la propuesta de iniciativa privada, y supone mejores condiciones de desarrollo de la poblacin peruana y, en particular, del rea de influencia del proyecto, localizado en Cajamarca, precis la institucin pblica.
Aunque es posible que los detalles de la negociacin tarden en salir a la luz, es posible que la puja entre la empresa y el gobierno haya estado centrada en la velocidad de la ejecucin de la inversin, sugirieron analistas. La empresa habra buscado implementarlo en etapas, el gobierno habra procurado una inyeccin total de capital.
Aun as, hay dos elementos que hacen pensar que el proyecto no es tan atractivo para la compaa minera. Por un lado, el precio del cobre. Al respecto Hctor Collantes, analista jefe de Credicorp Capital, explic que slo cuando la libra alcance los US$3 los analistas globales, como la consultora Wood Mackenzie, estiman que se reactivarn las operaciones nuevas de este metal. Hoy su precio ronda US$2,7 la libra.
Por otro lado, la conflictividad social de Cajamarca tambin desalentara la apuesta, explicaron en la Sociedad Nacional de Minera Petrleo y Energa (SNMPE). El gremio puntualiz que en la regin existen unos US$10.000 millones paralizados en proyectos mineros y que mientras no se encuentre una solucin de paz social asociada al actividad no habr condiciones para invertir.
PROCESOS INTERNOS Habra, asimismo, factores endgenos a la compaa que empujan la decisin. Para Carlos Rojas, CEO de Andino Asset Management, Milpo est ordenando la casa para poder llevar a adelante el proceso de salida de la Bolsa de Valores de Lima (BVL). La compaa cotiza desde hace unos 30 aos en la plaza local. El 27 de octubre pasado comunic la decisin de deslistarse y comprar las acciones de sus inversionistas.
Entonces, seal que pagara S/2,95 por accin (cuando valan S/2,90). La oferta inicial deber ser contrastada con el resultado de la valorizacin independiente de la acciones de la minera, que debera estar lista en dos o tres meses. La semana prxima la empresa convoc a una reunin a fin de elegir la firma que asumir esa tarea. La empresa estaba generando mucha caja, ilustr Rojas, para explicar el porqu del adis a la BVL.
En esa lnea, tanto Rojas como Collantes descartaron que la decisin de salir de Michiquillay impacte de alguna manera en el proceso de desvinculacin con la plaza limea. Era un plus y el mercado no lo tena en su valorizacin, dijo el primero, en particular sobre el efecto en la accin. Las decisiones de hacer esto [de deslistar] son ms corporativas. Este evento [la decisin de no continuar en Michiquillay] no debera afectar el plan de deslistar, dijo Collantes.
Al mismo tiempo, Rojas apunt que Milpo se ha puesto como meta estar entre los diez mayores productores de zinc del mundo, lo que podra haber asimismo incidido en la decisin de dejar Michiquillay. El precio de este metal creci 60% el ao pasado, alcanzando mximas de US$2.900/tm en noviembre pasado y US$2.894/tm en febrero pasado. Ayer viernes el futuro de zinc a tres meses cotizaba US$2.831/tm en la Bolsa de Metales de Londres. Internamente estn decidiendo hacia dnde ir, analiz Rojas.
En efecto, el peso de Milpo se hace sentir en la cartera global de zinc, cada vez ms ajustada por el agotamiento de las reservas de antiguos yacimientos en operacin. Junto a Compaa Minera Volcan, Milpo declar en fuerza mayor el abastecimiento del metal debido a las lluvias estivales con intensidades fuera de lo normal que han afectado el transporte de concentrado de mineral de la costa a la sierra.
Hasta ahora han sido las nicas dos compaas en declarar paralizado el suministro. As, segn report Bloomberg ayer por la maana, dicha situacin ha empujado el avance del metal en los ltimos tres das y se espera que en el tercer trimestre llegue a US$3.200/tm.
En Per, la compaa opera la Unidad Minera Cerro Lindo (Ica) y el Complejo Minero Pasco (Cerro de Pasco), en los que la produccin de zinc representa el 77% y 78%, respectivamente. En estas operaciones tambin se explota cobre, plomo y plata.
IMPACTO Las versiones divergen en cunto al ruido econmico que genera la salida de Milpo del Michiquillay. Al respecto, Sergio Salinas, director de la Escuela de Gestin Pblica en Universidad del Pacifico, explic que la operacin supone el 1% del PBI proyectado para este ao por el gobierno, por lo que estima que no va a ser fcil llenar el espacio.
Lo que el Ejecutivo tiene que hacer es empujar los proyectos de inversin pblica relacionados con las zonas afectadas por esta catstrofe [climtica actual], no solo por la necesidad ineludible sino para compensar la menor inversin que se est viniendo, analiz. En ese sentido, acot que podra impulsar el mecanismo de obras por impuestos para tal fin.
Por el contrario, Collantes confiesa no advertir mayor impacto. Me animara a decir que esto va a tener un impacto muy bajo. Muchos pensaban que no era un proyecto tan real, que haya estado dentro de las expectativas este ao, afirm. Sera una sorpresa positiva que se adjudique, remat.
DATOS
US$715 millones de ingresos report Milpoal cierre del 2016 y US$141,8 millones en ganancia neta, segnresultados financieros publicados en la SMV.
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