Crecimiento del PBI a 4% es viable en el 2019

La economía peruana cerraría el 2018 por debajo del 4% estimado por el Ministerio de Economía y el Banco Central de Reserva (BCR). En el tercer trimestre del año, la producción revirtió la aceleración que mostraba desde fines del 2017, luego de que la inversión privada puso fin a su racha de 15 meses de crecimiento y la inversión pública se contrajera 1,6%.

De concretarse el crecimiento de 3,7% para la economía en octubre –tal como estimamos en la Unidad de Análisis Económico de este
Diario–, en noviembre y diciembre la producción tendría que crecer más de 6% para alcanzar el 4% en el año, lo cual es poco probable.

Pero, para el 2019, la banca es más optimista sobre la posibilidad de crecer a un mayor ritmo. El principal motor es atribuido al dinamismo que alcanzaría sobre todo la inversión minera. Munir Jalil, economista para la región andina de Citi, señala que el Perú podría ser la economía de mayor crecimiento dentro de los países de la Alianza del Pacífico y de la región que cubre el banco.

Para el economista, la inversión crecería 4%, impulsada por la ejecución de los proyectos mineros, que iniciaron en este año, como Quellaveco, Mina Justa y la ampliación de Toromocho. Solo Quellaveco invertiría US$1.200 millones en el 2019.

Otro factor que podría impulsar la economía es la tendencia positiva que registraría la cotización del cobre. Según los estimados de Citi, el
precio del cobre cerraría este año en US$6.540 la tonelada (US$2,97 la libra) y se expandiría hasta los US$7.500 en el 2022. Jalil afirma que las previsiones para el cobre están sostenidas por una mayor demanda para la elaboración de productos electrónicos y por la depreciación que podría experimentar el dólar de debilitarse la economía norteamericana.

Una proyección similar (4%) la tiene Scotiabank, sobre la base de que la inversión privada crecería el próximo año a un ritmo de
6,5%, también por el impulso del sector minero y “cierta mejora moderada de la inversión privada”.

El BBVA Research proyecta una expansión del producto de 3,9% el próximo año, mientras que el Banco de Crédito espera un crecimiento
menor (3,7%).

RIESGOS
Sobre los factores que podrían favorecer o, por el contrario, restar crecimiento a la economía, Jalil destaca como un impulso positivo el
capital político obtenido por el presidente Martín Vizcarra con el referéndum.

Según Jalil, la economía podría crecer más allá del 4% si el mandatario llevase a cabo las reformas anunciadas y las necesarias para reducir la informalidad y aumentar el empleo formal. Esto aumentaría la confianza empresarial e impulsaría la inversión no minera.

Sin embargo, como riesgos que puedan afectar el crecimiento, Citi contempla el entorno internacional. Justamente, el contexto de
guerra comercial, un menor ritmo de subida de tasas de la FED y la desaceleración que registrarían la economía norteamericana y la china
hacen que el Banco de Crédito sea menos optimista con las proyecciones. De ahí que estaría en manos del Ejecutivo ayudar a la economía.