BCR estima que la economía crecería 3,2% este año: ¿qué influye para que la proyección sea menor a la del MEF?

El Banco Central de Reserva del Perú (BCR) elevó su proyección de crecimiento económico para este año, de 3% a 3,2%, según su reciente Reporte de Inflación. Sin embargo, como ocurre con las estimaciones desarrolladas por distintas instituciones como el BBVA Research o el IPE, la cifra dista del 4% que espera alcanzar el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) este año.

Como indicó Julio Velarde, la corrección al alza en la proyección del BCR se debe a una mejor previsión en el consumo privado (3,1%) y la inversión pública (6,5%).

A nivel de sectores, el Producto Bruto Interno (PBI) no primario crecería 3,3% este año y ya no 3% como estimó la entidad en diciembre, mientras que el PBI primario aumentaría 2,6%.

Además, el Banco Central mantuvo su proyección de inversión privada en 4,1%.

Diferencia

Son 0,8 puntos porcentuales que separan la expectativa del BCR con el 4% del MEF. Asimismo, el Instituto Peruano de Economía (IPE) y el BBVA proyectaron un crecimiento económico de 3,1% para este año.

Cabe recordar que ya el MEF había proyectado en el Marco Macroeconómico Multianual 2025-2028 de agosto de 2024 un crecimiento de 3,1% para este año.

“No criticamos otras proyecciones ni las cuestionamos”, dijo Velarde, precisando que han incorporado el contexto de incertidumbre en el mundo. Además, consideró que el país tiene potencial para crecer a mayores tasas.

“En el corto plazo nuestro estimado de crecimiento es más próximo a 3%, pero hay un margen de error grande. Por eso, 4% es factible. No está en nuestras proyecciones, pero es factible”, expresó.

De mantenerse los indicadores coyunturales y sin incertidumbre mundial, se podría tener un mayor crecimiento cercano al 3,2%, apuntó el funcionario, pero ello se revisará en el próximo Reporte de Inflación.

¿Sobre estimación?

Luis Miguel Castilla, director de Videnza Instituto, sostuvo que la estimación del MEF probablemente se dio en un momento en el que no se registró una manifestación tan clara de los riesgos externos.

En ese sentido, explicó que los factores positivos que había mencionado el ministro José Salardi, titular del MEF, para que la producción aumente a un 4% son mayores exportaciones; el destrabe de proyectos, una mejor expectativa sobre la inversión y la lucha contra la inseguridad; así como la recuperación del mercado laboral y una inversión privada que crece por una baja inflación.

“El MEF es mucho más agresivo y le da mucha más importancia a parte del aumento del consumo privado, al tema de la inversión privada que crecería a tasas mayores y el tema comercial”, consideró.

A su vez, Stephani Maita, economista senior del IPE, recordó que las estimaciones del MEF han sido más optimistas en los últimos años frente a las proyecciones de distintos agentes del mercado. Además, por la relación de este ministerio con el Ejecutivo, señaló que la proyección “puede estar más sesgada”.

“Hay factores para creer que el crecimiento del país en general este año será todavía dinámico, pero no lo suficiente como para alcanzar una meta de 4% establecida por el MEF”.