¿Cuál es el impacto inflacionario del conflicto Rusia-Ucrania para el Perú?

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Velarde estimó que, si bien aún es prematuro para determinar las consecuencias del conflicto, ya se está registrando un efecto recesivo. El precio del petróleo y del trigo han subido más de 100% desde el 2020 y 2019, respectivamente.

En ese sentido, Diego Macera, gerente general del Instituto Peruano de Economía (IPE), señaló que siendo Ucrania un productor de granos, y Rusia, productor de insumos para la producción de energía, es probable que los precios de ambas materias primas se eleven.

Por ejemplo, insumos como el trigo inciden en el precio de la harina y los fideos. Además, el maíz se utiliza como alimento para aves de granja; y el petróleo, incide en los precios del transporte y los fletes.

Así, según cifras de Macroconsult, el precio del barril del petróleo asciende a US$ 125; el del maíz, a 751 cUS$/BU (centavos de dólar por bushel -medida utilizada para el comercio de granos-); y el del trigo, a 1.294 cUS$/BU. Estas cifras reflejan un fuerte incremento si se comparan con las registradas en diciembre del 2021, cuando el barril de petróleo cotizaba en US$ 75; el maíz en 593 cUS$/BU; y del trigo, en 792 cUS$/BU.

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Precios importados

Eduardo Jiménez, jefe del Servicio de Información de Macroconsult, recordó que el Perú es un país importador de todos estos bienes e insumos. Así, según el especialista, el conflicto entre ambos países nos va a golpear muy fuerte. No obstante, las consecuencias del conflicto dependerán de cuánto dure el mismo, y cuánto más permanezcan los precios altos.

“Somos dependientes de los mencionados bienes y no hay manera de manejar un precio interno porque no somos productores. Estamos a expensas de los precios importados y todo parece indicar que el conflicto durará, probablemente, algunos meses”, señaló.

Sobre ello, Macera anotó que son dos los canales que se verán afectados de forma directa en la economía por el conflicto ruso-ucranio. En primer lugar, se encuentran el sector financiero, donde ya se han registrado movimientos fuertes en la bolsa de valores y el tipo de cambio. En segundo lugar, el efecto sobre el precio de algunos ‘commodities’ que registran alzas desde el año pasado.

“Dentro de los países integrantes de la Alianza del Pacífico, el Perú es el país donde los componentes de inflación importada por alimentos y energía explican la mayor parte de la tasa inflacionaria”, dijo.

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Ambos especialistas advirtieron que el precio del barril de petróleo se internalizaría, en un plazo más corto, en la economía. Esto, porque el alza se traduciría de manera relativa en cualquier producto que necesite transportarse, como los alimentos. Así también los granos, que influyen en el precio del maíz y que tiene una serie de efectos, complicaría demasiado mantener los precios de la canasta básica.

¿Y la meta de inflación?

Para Velarde, ante este escenario de conflicto, la proyección que se tenía desde el BCR podría variar.

“Pensábamos llegar a fin de año [al nivel superior del rango meta] antes de lo de Rusia […] si esta presión sobre el precio de energía y granos se mantiene en los siguientes meses, va a ser difícil llegar a la meta este año”, señaló.

Al respecto, Jiménez estimó que, si los precios se mantienen altos todo el año, la proyección de inflación cambiará y se elevará de manera importante hacia el cierre del año.

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Según estimaciones antes del conflicto elaboradas por entidades como Scotiabank, BBVA Research y Focus Economics, la inflación del Perú este año fluctuaría entre 3,2% y 4,5%.

Consultado sobre un posible incremento de la tasa de interés de referencia, el gerente del IPE comentó que el BCR no puede descartar un proceso de subida porque es parte natural de la normalización de política monetaria de esa institución a pesar de que el crecimiento de la economía será relativamente bajo, desde el IPE anticipan un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI)cercano al 2,4%.

Precios al consumidor

Cabe recordar que, en su último reporte, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que, en el mes de febrero del presente año, el Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana (IPC) se incrementó en 0,31%, con una variación acumulada al primer bimestre de 0,35% y en los últimos doce meses (marzo 2021 – febrero 2022), de 6,15% (más de doble del rango superior meta de 3%).

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En el informe técnico “Variación de los Indicadores de Precios de la Economía” del INEI, se explicó que el resultado mensual de febrero respondió al alza de precios observada en las divisiones de consumo en Transporte (0,30%) por las alzas en los precios de los combustibles, repuestos y accesorios para vehículos, y en harina de trigo sin preparar (2,6%).

Según el ente estadístico, en la estructura del consumo final de los hogares del IPC, el 22,96% pertenece a Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (donde se incluye maíz, trigo) y el 10,55% a Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y otros Combustibles (al que pertenecen energía y combustibles).

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