En 2016 el dólar seguirá subiendo, pero no en todo el mundo

(Bloomberg).– Las perspectivas de algunas de las monedas más castigadas del mundo frente al dólar están mejorando luego de que el desplome de las materias primas provocó caídas del peso colombiano al rublo ruso en 2015.

Los analistas pronostican alzas para las monedas más ligadas al petróleo aun cuando prevén más bajas para aquellas con vínculos más fuertes con los metales industriales, como el peso chileno y el sol peruano.

Después de su peor año en más de una década, el dólar canadiense podría recuperarse con el crudo, mientras que los dólares australiano y neozelandés podrían caer en tanto las autoridades evalúan rebajar las tasas de interés para impulsar el crecimiento, muestran los pronósticos para el año que viene.

Si bien la desaceleración china sigue afectando a los exportadores, las señales de que la segunda economía del mundo en dimensiones se está estabilizando y la mayor claridad sobre el ritmo de los aumentos de las tasas estadounidenses dan más sustento a la conjetura de que las materias primas se recuperarán de su peor año desde 2008.

Se prevé que el crudo, los granos y la soja aumentarán el año que viene, aun cuando los metales preciosos como el oro bajen o tengan pocos cambios, de acuerdo con los analistas encuestados por Bloomberg.

“Tendrá que haber algo de diferenciación” entre las monedas dependientes de la exportación de determinadas materias primas, dijo Charles St-Arnaud, estratega sénior de divisas de Nomura Holdings Inc. en Londres, quien vaticina que el dólar australiano podría caer 10 por ciento para mediados del año que viene mientras que el canadiense se mantiene firme.

Hasta una estabilización representaría un cambio drástico respecto de 2015, cuando todas las monedas dependientes de la exportación de materias primas cayeron por lo menos 10 por ciento frente al dólar. El Índice Bloomberg Commodity, que sigue a productos primarios como el oro, el maíz, el gas natural y el petróleo, bajó 25 por ciento este año.

Nick Chamie, que administra US$150 millones de activos en su calidad de director de inversiones de la división de administración de patrimonios de Bank of Nova Scotia, señaló que la espectacular liquidación allana el camino para un repunte el año que viene. Explicó que el petróleo podría tener más potencial de alzas que los metales en el corto plazo.

“La prima de riesgo se ha aplicado a todo de un modo muy generalizado”, dijo Chamie en una entrevista desde Toronto. “Hay margen para un cambio de suerte táctico a corto plazo en algún momento de 2016 para las monedas dependientes de productos primarios”.

Si bien los inversores siguen preocupados por una economía mundial que, según se proyecta, crecerá 3 por ciento este año, el ritmo más lento desde 2009, hay indicios de mejora en los Estados Unidos y China, el mayor consumidor de materias primas. En la economía más grande del mundo, el incremento de las compras de consumo en noviembre estuvo acompañado por un aumento de salarios, mientras que en el país del este asiático los primeros indicadores de diciembre mostraron señales de estabilización en tanto los dirigentes dicen que tomarán más medidas para fomentar la expansión.

“Hemos llegado a grandes extremos”, dijo Alan Ruskin, co-jefe mundial de investigación de divisas de Deutsche Bank AG en Nueva York. “La velocidad y la extensión de la caída del precio de las materias primas y las monedas deberían reducirse mucho respecto del último año”.