Argentina: El cepo cambiario no alcanza a frenar la dolarización

A dos días de realizarse las elecciones en Argentina, se agudizó la incertidumbre financiera y el dólar registró una importante subida. En respuesta a ello, y en el marco del cepo cambiario (restricciones a la compra de dólares), el Banco Central (BCRA) duplicó sus esfuerzos de intervención.

Mientras ayer el dólar mayorista ganaba 45 centavos hasta US$59,45, el billete minorista se elevaba 97 centavos y terminaba en US$63,34. El BCRA realizaba ventas y subastas en el mercado, que los operadores estimaron en US$550 millones. Esto se trata de la mitad del volumen operado durante el día, de US$1.000 millones.

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Como se recuerda, esto se produce en un mercado al que solo acceden sin trabas las personas físicas que pueden adquirir hasta US$ 10.000 cada mes. Así sucedió tras un decreto emitido por el Ejecutivo para establecer un tope de compra.

¿Qué existe detrás de la depreciación del peso? Por una parte, las últimas licitaciones de Leliq resultaron expansivas, con bancos que no renuevan sus posiciones en letras ante la salida de depósitos en moneda local, de acuerdo a lo informado por El Cronista. Lo que sucede es que los clientes se pasan a dólares o que desarman plazos fijos.

Otra de las razones son los desarmes de fondos comunes de inversión. La salida de ahorristas, que llegó hasta los US$12.000 en dos días, se vuelca al mercado cambiario. Asimismo, en este panorama de incertidumbre, los inversores están saliendo de títulos y acciones argentinas para dolarizarse.

“El BCRA está haciendo lo que puede. No puede resolver la incertidumbre política macro porque la gente tiene temor y está dolarizando sus activos”, dijo Alberto Ramos, director gerente para mercados emergentes de Goldman Sachs.

“Hay que llegar a un punto de equilibrio porque es difícil proteger reservas y tipo de cambio a la vez. De todos modos, a largo plazo, la solución no es ni intervenir ni el control de cambios, se necesita una señal política que genere confianza”, agregó.

Finalmente, cabe recordar que el BCRA perdió US$21.051 millones de sus reservas desde las elecciones primarias y en el mercado deducen que habrá mayores restricciones a partir de la semana que viene, indicó El Cronista.