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Luego de que la semana pasada Alicorp anunciara la compra de Intradevco, la agencia de calificación Standard & Poor's (S&P) ubicó a la calificación crediticia de la empresa del Grupo Romero en Credit Watch con implicaciones negativas.
El listado de Credit Watch refleja el riesgo que la deuda incremental usada para esta adquisición traerá a las métricas de apalancamiento a un nivel que no es acorde con la calificación actual de 'BBB-' de Alicorp, explicó el reporte.
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Alicorp acordó la asquisición de Intradevo, propietaria de marcas como Sapolio, Aval, Dento, Patito y Amor, por un monto de US$490'491.618.
"El financiamiento por préstamos llevaría a un incremento del apalancamiento de Alicorp, resultando en un ratio deuda/ebitda de alrededor de 3,0x y un flujo de caja discrecional (DCF) para deuda por debajo del 10% en una forma pro base de 2,1x y 10,3%, respectivamente, al 30 de septiembre de 2018", añadió el documento.
Así, S&P considera que esta transacción representa una desviación del actual caso base escenario, según el cual se esperaba que la compañía mantenga la deuda con el ebitda en torno a 2,0x y DCF con la deuda en torno al 12% en los próximos dos años.
Anteriormente, la agencia había advertido que una rebaja de calificación crediticia de la empresa podía ser posible si la compañía completaba grandes adquisiciones adicionales financiadas por la deuda que debilitan sus métricas crediticias clave.
S&P resolverá dentro de los próximos 90 días si realiza la recalificación a la baja o no, en tanto tenga más información de la transacción para determinar la magnitud del impacto en la estructura de capital de Alicorp y sus métricas de apalancamiento.
"Un deterioro sostenido del apalancamiento y la estructura de capital de Alicorp luego de la integración de la adquisición podría desencadenar una rebaja de una categoría", finalizó la agencia calificadora.
