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Aunque la escalada del tipo de cambio hace difícil la decisión que debe adoptar este jueves el Banco Central de Reserva (BCR) respecto a la tasa de interés de referencia, la debilidad de la actividad económica y el retorno de la inflación al rango meta dejan espacio para un eventual nuevo recorte, este mes o el próximo, de 25 puntos básicos en la tasa de referencia de 3,25%, proyectó el BCP.
En su Reporte Semanal de Estudios Económicos, el BCP señaló que en los últimos días la intervención del BCR en el mercado ha sido la más fuerte desde agosto del 2013. La semana pasada realizó ventas spot de US$303 millones el lunes, US$335 millones el jueves y US$226 millones el viernes pasado. Mientras que esta semana, el instituto emisor acumula ventas de US$207 millones y US$141 millones el lunes y martes, respectivamente.
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Con su proyección, el BCP muestra una posición algo distinta al consenso de las entidades encuestadas por Reuters, cuyo sondeo muestra que la mayoría de analistas consideran que la volatilidad del tipo de cambio impediría una reducción en la tasa de interés de referencia.
Según Carlos Prieto, gerente de Estudios Económicos del BCP, el esperado incremento en la tasa de interés de la FED sigue impulsando el fortalecimiento global del dólar norteamericano y la depreciación del resto de monedas, entre ellas el nuevo sol.
El reporte también muestra que la Encuesta de Expectativas Económicas del BCR para febrero señala que los agentes del sistema financiero proyectan un tipo de cambio de S/.3,20 a fines del 2014, desde un S/.3,13 de la anterior medición. Asimismo, según los analistas económicos, este año se proyecta un crecimiento económico de 3,9% (menor al 4.0% anterior).
"La inflación esperada se mantiene en 2,5%, dentro del rango meta. Finalmente, tan sólo cuatro de diecinueve indicadores de expectativas empresariales mostraron mejoría en febrero respecto de enero", indicó.
La inflación en Lima Metropolitana en febrero fue de 0,30% frente al mes anterior (similar al promedio mensual de los meses de febrero de los últimos diez años: 0,29%) y acumuló una variación bimestral de 0,47%. La tasa anual de inflación cayó a 2,77% y retornó al rango meta del BCR luego de cuatro meses.
Este efecto se explica, según el Reporte Semanal de Estudios Económicos del BCP, en el ajuste a la baja de los precios de los combustibles, en particular del petróleo, y una alta base comparativa en febrero del año pasado (0,60%).
Finalmente, señaló que la inflación de alimentos y bebidas no alcohólicas en el primer bimestre creció a 1,33%, una cifra importante ya que este sector representa el 27,48% del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Basta este factor para eliminar el efecto de la baja de los precios de los combustibles.
