Inyección de dólares del BCR no convence a inversores de bonos

Bloomberg.- Perú ha gastado más de US$8.000 millones en una decisión sin precedentes de apuntalar su moneda durante el último año. Si bien la medida ha tenido éxito en lo que respecta a limitar la declinación, ha hecho poco por evitar que los inversores en bonos abandonen el país.

Los extranjeros redujeron su tenencia de pagarés gubernamentales peruanos con denominación en soles a 38% en junio, cerca del nivel más bajo en cuatro años, mientras que era de 43% en el mismo mes del año pasado, a pesar de que han tenido la mitad de las pérdidas que afectaron a los inversores extranjeros en países latinoamericanos como Brasil y Colombia.

Sigue a Portafolio también en Facebook

Para los operadores de bonos, Perú no ha hecho más que postergar lo inevitable. Aumenta la venta de dólares en el mercado cambiario para respaldar el sol cuando la caída de los precios de las materias primas y una economía que se desacelera indican que la moneda debería valer mucho menos. El sol se ha debilitado 12% contra el dólar en el último año, en comparación con declinaciones de más de 30% de las monedas de Brasil y Colombia.

“El sol está muy retrasado”, dijo por teléfono desde Nueva York Ezequiel Aguirre, un estratega de Bank of America Corp. “Los inversores se cuestionan si les conviene comprar bonos locales en soles de Perú cuando la moneda está sobrevaluada. Es probable que los extranjeros sigan vendiendo los bonos de forma gradual”.

Los pagarés locales de Perú han caído 13,6% en términos de dólar en el último año, lo que puede compararse con declinaciones de 28% y 31%  de la deuda de Brasil y Colombia respectivamente.

CAÍDA DE LAS MATERIAS PRIMAS
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) no contestó un correo electrónico en el cual se le solicitaban declaraciones sobre la reducción de la tenencia de bonos por parte de extranjeros. El ministro Alonso Segura dijo en una entrevista del 7 de mayo que probablemente el sol seguiría declinando contra el dólar a medida que la economía estadounidense se fortalece.

A los efectos de sostener el sol, el banco central peruano (BCR) ha vendido US$8.100 millones de la moneda de los Estados Unidos y también comenzó a vender canjes de moneda por primera vez en octubre.

A pesar de la decisión del banco, el sol es la única moneda latinoamericana que se pronostica seguirá cayendo para fin de año. Los analistas estiman que declinará otro 2,3%.

Es probable que los problemas económicos de Perú se agraven en tanto se intensifica la caída de las materias primas. El producto interno bruto del país andino –el quinto exportador global de cobre, zinc y oro- creció apenas 1,6% en los 12 meses hasta mayo, contra 5,1% del período anual anterior.

“No es un buen contexto para la moneda peruana”, dijo por teléfono desde Atlanta Sean Newman, que contribuye a la administración de US$800.000 millones de deuda en Invesco Ltd. “No es extraño que los extranjeros se sientan menos optimistas respecto de los activos locales peruanos”.