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El Área de Estudios Económicos del BCP estima que el Banco Central de Reserva del Perú (BCR) mantendrá inalterada su tasa en 4,25% por lo menos hasta el segundo trimestre del 2017 debido a que las expectativas de inflación lucen bajo control.
Según el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, el BCR podría comenzar a evaluar un recorte de 25 puntos básicos (a 4%) recién a partir del segundo trimestre del 2017 (o más adelante) sólo si la inflación (y sus expectativas) descienden, el tipo de cambio permanece estable, y persiste una débil demanda interna.
El BCP espera el mismo tipo de comportamiento para los bancos centrales de Colombia y México. La entidad dijo que un entorno de mayor volatilidad internacional, subida más rápida de tasa de la Fed y depreciación del tipo de cambio modificaría ese pronóstico.
La semana pasada, Renzo Rossini, Gerente General del BCRP, comentó que en un contexto donde la economía se está expandiendo por debajo de su nivel potencial (estimado hoy en 4.0%), la política monetaria y fiscal deberían mantenerse expansivas en 2017. Añadió que actualmente la posición de política monetaria es expansiva puesto que la tasa de política real se ubica en 1.5% (considerando una expectativa de inflación de 2.8% para los próximos 12 meses), por debajo del 2.0% neutral estimado por el BCRP. Esta tasa real irá aumentando a medida que desciendan la inflación y sus expectativas.
Monedas: BCRP vuelve a intervenir
En un contexto de alta volatilidad en los mercados cambiarios, el tipo de cambio dólar-sol alcanzó un máximo semanal de 3,445 en la jornada del jueves 10 de noviembre. Sin embargo, cerró la semana pasada en 3,408, con lo cual se depreció 0,6%.
En este contexto, el BCR intervino en el mercado subastando a través de la colocación de Swaps Cambiarios y Certificados de Deposito Reajustables (CDR BCRP), la primera intervención activa en 5 semanas en el tipo de cambio. Así, los swaps cambiarios se ubicaron en 770 millones de soles, desde estar en cero.
