Sol y dólar: ¿Qué factores impactarían en el tipo de cambio?

El tipo de cambio ha estado variando en las últimas semanas, hasta llegar a S/3,29 en el mercado interbancario a mediados de mayo, en medio de una turbulencia de los mercados financieros. 

El Departamento de Estudios Económicos (DEE) de Scotiabank señala que la "turbulencia de los mercados emergentes y la recurrente formación de “hipos cambiarios” mantienen en estrés nuestra proyección".

 En setiembre de 2017, la entidad revisó a la baja su proyección de tipo de cambio para el 2018, de S/3,20 a S/3,18, en base a mayores razones para un sol más fuerte.

Sin embargo, sostiene que "no son los fundamentos del sol los que están cambiando, es la volatilidad del dólar".

Así, el DEE de Scotiabank señala que son tres los factores que tendrían que incidir para modificar su proyección de tipo de cambio:

► Un sostenido fortalecimiento del dólar

El dólar ha agregado incertidumbre, con movimientos erráticos a
nivel global. Scotiabank asume que el movimiento que ha llevado al índice DXY de 90,3 a 94,4 puntos es correctivo, ubicándose actualmente en una zona técnica. Se sugiere que el movimiento del dólar es temporal.

"Buena parte del alza del precio del dólar obedece al debilitamiento del euro (que pesa 57,6% de la canasta de monedas que conforman el índice DXY)", señala.

► Una caída de los precios de los metales

Un panorama más sombrío para los precios de los metales afectaría la proyección del banco. En el caso del cobre, se encuentra en un nivel cercano a su promedio móvil de 200 días (US$3,09 por libra), mientras que en el caso del oro cotiza aún por encima del nivel técnico de US$1.285 por onza y del piso sicológico de US$1.300 por onza. 

► Tipo de cambio por encima de S/3,30 sin intervención del BCR

Si el tipo de cambio superara S/3,30 sin intervención del BCR, se estaría frente a un escenario distinto al activo cuando se ha
acercado a S/3,30 o S/3,20, interviniendo para evitar fluctuaciones bruscas que no guarden relación con los fundamentos de largo
plazo. Esto también se ha observado en el actual episodio
de volatilidad. 

"Aún consideramos probable que el sol pueda atravesar este periodo de turbulencia sin que se vulneren los parámetros señalados, pues los fundamentos de la economía peruana, si en algo han cambiado, ha sido para mejor", señaló en su reporte.