Coronavirus: ¿caída en los mercados afectó la rentabilidad de los fondos de pensiones?

El mundo sigue expectante a nuevas noticias sobre el coronavirus. Cada nuevo reporte de víctimas mueve la aguja de la incertidumbre y golpea fuertemente los mercados.

Wall Street sufrió las consecuencias la semana pasada, con retrocesos históricos de hasta 3,56%; también cayó la cotización del cobre, debido a una contracción en la demanda.

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Y si bien el virus aún no llega al Perú, sus efectos en el mercado mundial han estado presentes en nuestro país durante los últimos días. El tipo de cambio alcanzó los S/3,45, su máximo valor desde el 2016. La divisa terminó el mes de febrero con una apreciación de 2,40%.

Sin embargo, uno de los efectos que vale la pena observar radica en la administración de nuestros fondos previsionales. Las AFP que operan en el país invierten tanto en Perú como fuera del país y las rentabilidades obtenidas son las que finalmente terminan contribuyendo a formar una pensión para sus afiliados.

En esa línea, el gerente de inversiones de AFP Hábitat, Diego Marrero, reconoció que sí existe una afectación a la rentabilidad debido al coronavirus. "En el corto plazo, de hecho que sí hay una desvalorización. Los portafolios cotizan a diario, e instrumentos como la renta fija también se han visto perjudicados”, afirmó.

¿En qué invierten las AFP? En instrumentos de renta variable como acciones en las bolsas de valores tanto peruana como en el exterior; pero también en renta fija, como en un bono soberano. La primera ofrece mayor rentabilidad a un mayor riesgo, mientras que la segunda ofrece una rentabilidad sujeta a un riesgo más acotado.

Pero el impacto del coronavirus ha sido transversal. “Por ejemplo, la tasa del Tesoro de EEUU ha caído muy fuerte. El bono de 10 años del Tesoro está en mínimos históricos”, aseveró Marrero.

Su posición coincide con lo comentado por los gerentes de AFP Integra y Prima AFP, quienes advirtieron que el escenario de incertidumbre borró la rentabilidad de los fondos en el año. No obstante, así como la caída fue fuerte; la recuperación puede ser mayor.

“Los portafolios de las AFP están construídos con un horizonte de largo plazo. Caídas temporales como la que hemos visto no debe afectar las decisiones de inversión”, dijo.

Si bien la variación de rentabilidad en los fondos previsionales no son usualmente observados en periodos tan cortos, la SBS reporta que en enero la rentabilidad nominal promedio a un año en las AFP es de 4,25% para el fondo 0; 13,39% para el fondo 1; 12,90% para el fondo 2; y de 8,98% para el fondo 3.

La recuperación

Existen motivos para mantener el optimismo bajo las condiciones actuales en la economía mundial. Un primer factor es el estímulo monetario. Para estimular la economía y sostener el crecimiento mundial, los bancos centrales reducen su tasa de interés.

“El otro lado de los estímulos monetarios es que tienen un límite. Puede sostener una caída temporal de la producción, pero pueden no ser suficientes”, acotó el gerente de AFP Hábitat.

Ayer lunes, Wall Street subió 5,09%, su mejor día desde marzo del 2009; ante la posibilidad de una baja en la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos como estímulo monetario que podría aprobarse en su reunión del 17 y 18 de marzo.

Para el gerente de inversiones de Prima AFP, Jose Larrabure, un segundo factor será el control del virus.

“Es lo que hemos visto en China. A pesar de la cantidad de casos que se han dado, al comenzar a controlarlo rápidamente, los mercados han reaccionado positivamente. La bolsa china en las últimas semanas ha sido la que mejor performance ha tenido en el mercado. Si se comienza a ver en otras regiones, probablemente en los próximos días los mercados van a rebotar y mejorar así las condiciones para los fondos”, agregó.

La otra afectada: la Bolsa de Valores de Lima

El jefe de Macroeconomía de Inteligo, Luis Eduardo Falen, advirtió que la semana pasada las plazas bursátiles en los mercados emergentes en su conjunto cayeron 7%.

“Pero en el Perú, de manera particular, descendió 9,6%. Es una bolsa vinculada al sector financiero y minero, muy sensibles a los temas macro”, afirmó.

Tanto el índice general como el selectivo en la Bolsa de Valores de Lima arrastran una caída en lo que va del año de 10,16% y 8,27%, respectivamente.

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