Cobre: ¿Qué esperar de su cotización en lo que queda del 2019?

El precio del cobre –producto que representa un cuarto de las exportaciones peruanas–ha perdido cerca de 23% de su valor desde enero del 2018, pasando de US$3,26 la libra a US$2,65 la libra este martes.

Esta depreciación también ha impactado en el valor de las exportaciones cupríferas peruanas, que han caído 10,1% entre enero y setiembre de este año, frente al mismo periodo de 2018, reportó la Sociedad Nacional de Minería esta semana.

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DEMANDA Y OFERTA

Los factores detrás del retroceso –cuyo comportamiento ha sido predominantemente “errático” en lo que va del año– recaen en la incertidumbre generada en los mercados por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, explicó Luis Eduardo Falen, jefe de macroeconomía de Intéligo.

Y en lo que resta del 2019, agregó, este comportamiento se mantendría, beneficiado por factores puntuales relacionados a la producción del metal en Chile, ante la ola de protestas iniciadas en setiembre que ha interrumpido la producción en minas del país. En dicho mes, los envíos mineros cayeron 21% en el vecino país.

Para Marco Alemán, analista senior de inversiones en Kallpa, estas paralizaciones impactarían de manera positiva en la cotización del cobre en el corto plazo, ante la menor oferta de dicho país.

Más allá de las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, a nivel fundamental, la demanda global del cobre es un factor que podría frenar un avance importante del precio del metal, señaló Falen.

China –que demanda cerca del 50% de la producción global de cobre– anotó en el tercer trimestre su crecimiento más bajo (6%) en casi 30 años, por lo que se espera una menor demanda de este país, añadió Alemán.

“Estamos en una etapa de desaceleración a nivel global y eso también frena un poco la demanda. Por eso se ve la falta de proyectos nuevos e importantes [en el sector minero local], por temores a una menor demanda”, recalcó el analista de Intéligo SAB.

LO QUE SE VIENE

La Bolsa de Metales de Londres (LME) estará a la espera de que se defina una fecha para la firma de la primera fase del acuerdo comercial, luego de que se cancelara la cita de la APEC, añadió Falen. Cabe señalar que este martes, el presidente Donald Trump advirtió que aumentará los aranceles a China en caso de que no se alcance el primer paso de un acuerdo más amplio.

Considerando estos factores, el precio del cobre cerraría el año en un nivel entre US$2,70 y US$2,80 por libra, según estiman Kallpa e Intéligo.

“Sí se vería una tendencia creciente en el precio del cobre por déficit de oferta estimado para el mediano plazo en la industria y mientras que se vayan resolviendo las cuestiones comerciales”, indicó Alemán. Recién a partir del 2023, se lograría alcanzar los US$3 por libra, estimó.

Mientras tanto, la depreciación del precio del cobre afectará el nivel de exportaciones peruanas este año. Rafael Zacnich, jefe de Estudios Económicos de Comex, prevé que los envíos no alcanzarán los US$47.702 millones del año previo y podrían caer cerca de 6% en el 2019.