Mercado de fusiones y adquisiciones se dinamizaría en el 2024, ¿cuáles son los motivos?

Aunque todavía no hay cifras oficiales, especialistas consultados confirmaron que en el último trimestre del año pasado continuó el dinamismo en el sector.

“Actualmente se están negociando más transacciones de las que se tenía en el tercer trimestre. También hay transacciones que desde el año pasado venían avanzando lento y que en el cuarto trimestre se reactivaron. No necesariamente se cerraron, pero sí hay intención de concluir y eso se verá en el 2024. También estamos viendo que se acercan más empresas con solicitudes para abrir nuevos procesos. Es nuestro caso, hubo un crecimiento de 30% de estas solicitudes en el último trimestre del 2023 [frente al anterior]”, detalló Susan Castillo, socia especialista en Derecho Corporativo del estudio Payet Rey, Cauvi, Pérez Abogados.

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Esta aceleración del sector hace presagiar que el próximo año se dará un incremento de tratos cerrados, aunque ello no implicaría que se vuelvan a alcanzar los mismos valores. Y es que en el segundo trimestre del 2023 se cerró la venta de Enel a la compañía China Southern Power Grid International por US$2.900 millones, lo que elevó el resultado final.

“El resultado de las ventas en el 2023 se explica por un número limitado de transacciones con un monto amplio, principalmente la de Enel. Pero el dinamismo en este sector no se explica por el volúmen, sino por la cantidad de tratos. Eso refleja realmente la dinámica del mercado y cómo ya se está reduciendo la incertidumbre política y aumentando las tomas de decisiones. En el 2024 se cerrarán más acuerdos que en el 2023″, proyectó Mauricio Olaya, socio y director del área de M&A del estudio Muñiz.

Además de la continuación de tratos iniciados en años anteriores y la intención de inversionistas para la fusión y adquisición de más empresas, el 2024 también será positivo por la reducción de las tasas de referencia, lo que permitirá que el endeudamiento sea más barato.

“Las tasas de referencia están a la baja, por lo que los créditos no van a ser tan costosos. Además, tenemos una inversión contenida de años anteriores. Todo eso genera una mayor confianza al inversionista para que puedan invertir en este mercado”, explicó Víctor Abad, director del área Corporativo/M&A del estudio Philippi, Prietocarrizosa, Ferrero DU & Uria.

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Abad también destacó la mayor sensación de tranquilidad dentro del Perú como destino para las inversiones.

“También se debe destacar que, al parecer, en este momento estamos lejos del panorama electoral. Tenemos un escenario político más estable que el de años pasados. Esto no significa que estemos en un escenario de estabilidad total, sino que al haber menos inestabilidad política puede haber mayor confianza del inversionista”, agregó.

Tendencia al extranjero

Los especialistas destacaron que otra tendencia del mercado en el 2024 será que las firmas peruanas optarán por seguir adquiriendo empresas extranjeras.

“Se están viendo muchas transacciones de grupos locales en el extranjero. Por ejemplo, Unacem en Estados Unidos [a Martin Marietta Southern California Cement por US$317 millones] y Gloria en Chile [a Soprole por alrededor de US$600 millones]. Los grandes capitales peruanos están viendo opciones de desinversión para diversificar y tener otros ritmos de crecimiento y rentabilidades. Esa tendencia va a seguir para el 2024″, explicó Castillo.

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El motivo por el que hay empresas que llevan su capital al extranjero es que buscan volverse activos más atractivos al disminuir el riesgo de centrar la inversión en un solo espacio.

“Vamos a seguir viendo compras de empresas en el exterior por parte de empresarios peruanos. Es una tendencia que no va a parar porque permite diversificar los riesgos. Así tienes un ‘footprint’ en más de un país y te vuelves más atractivo porque disminuyes tu riesgo. Los precios de compra siempre estarán entre lo razonable y la oportunidad”, resaltó Olaya.