Scotiabank: actividad económica estable pese a la volatilidad del PBI

De acuerdo con el Reporte Semanal de Scotiabank, del 28 de abril al 2 de mayo, la actividad económica habría registrado un crecimiento estable durante el primer cuatrimestre del 2025, a pesar de la variabilidad en las cifras del PBI mensual.

Así, el PBI habría registrado en marzo un crecimiento superior al 4%, mostrando una significativa aceleración respecto del 2,7% registrado en febrero, de acuerdo a estimaciones del banco.

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Ambas cifras fueron influenciadas por efectos estadísticos: febrero 2025 fue afectado por un día menos de producción, el 2024 fue un año bisiesto por lo que febrero registró 29 días de actividad económica; mientras marzo 2025 se benefició por dos días laborables más, los feriados de Semana Santa cayeron este año en abril y no en marzo como en el 2024.

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“Para abril, proyectamos un crecimiento del PBI menor al 3%. A diferencia de marzo, el efecto estadístico asociado a los feriados de Semana Santa jugará en contra en este mes”, informó Scotiabank.

“Por lo tanto, en términos desestacionalizados, excluyendo el efecto del año bisiesto y los días útiles, la actividad económica habría registrado una evolución similar entre febrero y abril”, agregó.

El informe precisó que no se debe confundir con el ya comentado efecto estadístico negativo sobre el PBI de abril con una potencial desaceleración de la economía local derivada de la incertidumbre sobre el crecimiento de la economía mundial tras el inicio de la guerra arancelaria entre EEUU y China.

Hasta el momento la demanda interna sigue sólida y los términos de intercambio (TI) continúan siendo positivos para el Perú gracias a los altos precios de exportación (IPX), en particular el oro y el cobre, y al retroceso de los precios de importación (IPM), en especial del petróleo.

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Indicadores adelantado de marzo

Según el reporte de Scotiabank, la producción de electricidad, un proxy de la actividad económica, creció 5.6% respecto de marzo del 2024, comparado con la caída de 0,9% de febrero, según cifras del Comité de Operación Económica del Sistema (COES).

Además, la inversión pública creció 2.0% respecto de marzo del 2024, según información del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Asimismo, las importaciones aumentaron 15,0%, de acuerdo con cifras de Sunat. A nivel desagregado, destacaron las mayores compras de bienes de capital (+22,2%), bienes de consumo (+19,6%) y, en menor medida, bienes intermedios (+9,2%).

Finalmente, las ventas de vehículos nuevos alcanzaron 16,052 unidades, mayores en 24,0% respecto de marzo del 2024, según estadísticas de la Asociación Automotriz del Perú (AAP). Destacaron tanto las ventas de vehículos ligeros (+24,1%) como de vehículos pesados (+23,2%).