Scotiabank: precio del cobre cae tras debilidad en los indicadores de China

De acuerdo al Reporte Semanal del 5 al 9 de Agosto del 2024 de Scotiabank, el precio del cobre se ha debilitado tras los máximos históricos alcanzados en mayo, cuando el metal estuvo presionado por factores financieros.

Asimismo, la caída desde el último récord hasta la fecha fue alrededor de 24%, debido a los signos de debilidad de la demanda china y a que no da señales de recuperar su sector inmobiliario. A esto se le suma el hecho de que los inventarios globales de cobre se encuentran en máximos desde el 2020.

“Tras permanecer alcista durante la primera parte del 2024, mantenemos nuestra perspectiva de que los precios estarán más bajos durante el tercer trimestre, antes de subir en la última parte del año. Esperamos un precio promedio de US$4.20 por libra para el 2024 y US$4.15 por libra para el 2025″, indicó Scotiabank.

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Por otro lado, los precios de los metales industriales se desplomaron en julio presionados por los malos datos de China. La producción industrial en China, un indicador que muestra si las industrias están fabricando más o menos, se ha moderado en los últimos dos meses, pasando de crecer 7% a/a en febrero a 5,3% en junio, principalmente debido a la desaceleración de la actividad manufacturera.

De hecho, el PMI manufacturero chino, que refleja si las condiciones del sector están mejorando, cayó hasta 49.8 puntos en julio, un número por debajo de los 50 puntos indica contracción, tras permanecer en expansión desde noviembre del 2023.

Respecto al sector inmobiliario el informe de Scotiabank reportó que sigue deteriorándose. La inversión en activos fijos, que mide la inversión en activos físicos como edificios, estructura y maquinaria, se ha ido desacelerando desde marzo, indicando que aún hay cautela en torno a la recuperación. Mientras que los precios de las nuevas viviendas en construcción en China cayeron 4,5% a/a en junio, la mayor caída interanual en nueve años, una clara señal de una disminución en la demanda del mercado inmobiliario

En tanto, en el comercio exterior, las importaciones de cobre refinado han empezado a caer en junio (-3.0% a/a), después de subir 8,8% a/a entre enero y mayo de este año. La caída en las compras de refinado es una señal de la baja demanda y a los altos precios. Como una medida para reducir estos precios, y dado que China había acumulado inventarios de cobre, realizaron envíos récord de cobre refinado.

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La desaceleración en estos indicadores clave señalan que la economía china se está enfrentando a un periodo de enfriamiento a pesar de las medidas de estímulo aplicadas por el Banco Popular de China (BPoC). Entre ellas, el BPoC redujo la tasa de interés de préstamos y la tasa de encaje para fomentar el crédito e inversión, además, de otorgar una línea de préstamo de 300 mil millones de yuanes (US$42.000 millones) para viviendas asequibles.

Finalmente, concluyen que el precio del cobre ha experimentado una fuerte caída desde sus máximos históricos en mayo, presionado por la debilidad en la demanda china y los altos inventarios globales y a pesar de los esfuerzos del BPoC para estimular la economía.

“Para lo que queda del 2024, esperamos que el precio del cobre haga una especie de consolidación entorno a los niveles actuales antes de volver a subir en la última parte del año, en línea con la mayor liquidez que tendría el mercado una vez iniciado el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal”, concluye el reporte de Scotiabank.