"Escenario reflacionista", por Javier Penny

El escenario reflacionista (mayor crecimiento e inflación) y las reformas expansivas pasan por un momento de incertidumbre dada la divergencia entre los indicadores de consumo y el creciente ruido político que generó la peor caída de los índices en Estados Unidos desde setiembre del 2016.

Así, resulta difícil explicar la relación entre la mejora de los indicadores de confianza y la caída en el consumo actual. El indicador de situación actual alcanzó los 112,7 puntos frente a su estimado de 113.0, mientras las expectativas de la Universidad de Michigan llegaron a los 88,1, frente a los 87,8 estimados. En este contexto, el mercado usualmente opta por creer ciegamente en el escenario reflacionista.

Sin embargo, dada la crisis de confianza por el despido del director del FBI, la entrega de información clasificada y la presunta solicitud de Trump de abandonar la investigación del FBI sobre Rusia, lo más lógico es refugiarse en activos como el oro o los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

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