Proyectos de largo plazo sostienen crecimiento de la inversión privada

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) estimó que la inversión privada crecerá 2,5% para este año y 3% para el siguiente, de acuerdo con el Marco Macroeconómico Multianual 2025-2028 (MMM), publicado ayer.

Según el documento, el incremento proyectado toma en cuenta el avance en la ejecución de proyectos mineros y el inicio de construcción de nuevos proyectos en el sector.

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Es así que se prevé un aumento de 5,5% y 3,5% en la inversión minera para el 2024 y 2025, respectivamente, sostenido en la ejecución de San Gabriel, Chalcobamba I, la segunda fase de ampliación de Toromocho, y Reposición Inmaculada. Además, se espera el inicio de Reposición Tantahuatay (US$1.500 millones), Zafranal (US$1.263 millones), la expansión de Cerro Verde (US$645 millones), Corani (US$579 millones) y Romina (US$150 millones).

Otro factor del que se sostiene el crecimiento de inversión son los proyectos de infraestructura.

Se espera que su ejecución en este segundo semestre y durante el 2025 agilice los proyectos por cerca de US$1.928 millones, a inaugurarse este año, como el nuevo terminal de pasajeros del aeropuerto Jorge Chávez y el puerto de Chancay, así como la reanudación de proyectos del Muelle Norte y la Autopista del Sol, e inversiones iniciales graduales en el sector eléctrico bajo la modalidad de asociación público-privada.

A ello se añade un aumento en las inversiones de hidrocarburos y la recuperación de inversión diversificada, precisa el marco macroeconómico.

Entre el 2025 y el 2028, se espera que el crecimiento de las inversiones sean en promedio de 3,1%.

Hay que recordar que este crecimiento se da tras dos años de caída en las inversiones privadas (-0,4% en el 2022 y -7,3% en el 2023).

“Es positivo que nuevamente la inversión esté creciendo, pero para toda la cartera de proyectos que pudieron haber es insuficiente”, apuntó Luis Miguel Castilla, director de Videnza Instituto.

Además, sostuvo que con este incremento estimado no se puede aspirar a tasas más altas para la economía peruana, donde el MEF proyecta crecer 3,2% para este año.

A su vez, Eduardo Jiménez, jefe del Sistema de Información de Macroconsult, consideró que “la inversión privada está contenida”, por lo que no crece a tasas deseadas. Esto se debe a que la confianza aún falta por recuperarse, a espera de lo que ocurra en las elecciones generales del 2026.

Justamente, Castilla sostuvo que, como en la minería, los proyectos tienen inversiones graduales que se realizan en distintos años. Es decir, son a largo plazo. “Por ejemplo, Tía María son mínimo cinco [años de construcción], probablemente. El inicio de estos proyectos no significa que hay un gran impulso de inversión al inicio, sino que son multianuales y con sus complejidades”, agregó.

Martín Valencia, jefe de Estudios Económicos del Instituto Peruano de Economía (IPE), añadió que estos proyectos de mediano y largo plazo, tanto mineros como de infraestructura, necesitan de la confianza empresarial. Pese a que hay una mejora en ella, señaló que se necesita claridad para después del 2025.

“Las elecciones generales del 2026 serán en abril, y en junio, la segunda vuelta. Usualmente nueve o 12 meses antes los inversionistas son más cautos”, expresó. Por ello, el experto espera que el crecimiento de la inversión privada sea menor de lo que estima el Ejecutivo para el 2025.

Ante ello, Castilla indicó que nuevos megaproyectos u obras de gran envergadura no despegarían en ese año, sino que se esperaría a lo que suceda en el devenir político electoral del 2026.

El crecimiento económico proyectado por el MEF para los siguientes años, de 3% entre el 2025 y 2028, también requerirá un mayor esfuerzo, dijo Valencia, en línea con los comentarios del Consejo Fiscal al MMM.

Para el experto del IPE, se necesita una mayor promoción de la inversión privada, así como dar un énfasis al Plan Nacional de Competitividad y Productividad, lo que permitiría tener una mayor productividad y tasas más altas de crecimiento.

Para el 2025, el MEF proyecta alcanzar un déficit de 2,2%. Ello se lograría por la regularización de ingresos del sector minero, sostuvo Jiménez. No obstante, los tres expertos también señalaron que este gobierno está pasando la responsabilidad de alcanzar la consolidación fiscal a la siguiente gestión.