Conoce los factores que empujan a la baja al tipo de cambio

Los términos de intercambio han iniciado muy bien el año en el mercado local, con precios de metales preciosos y básicos por encima de cómo iniciaron en el 2016, explica Mario Guerrero, jefe de Estudios Económicos de Scotiabank Perú. 

Asegura que esta visión es compartida con el Banco Central de Reserva (BCR), que considera que los términos de intercambio subirán luego de cinco años de retroceso. Esta mejora en los precios, conjuntamente con la mayor oferta minera exportable, ha permitido que la balanza comercial registre cinco meses de superávit -hasta noviembre del 2016-, situación que no se repetía desde fines del 2012, cuando el sol se apreciaba frente al dólar. 

Por otro lado, Guerrero resaltó un menor apetito por dólares por parte de inversionistas, principalmente por el bajo posicionamiento en contratos 'forward' y 'swaps' cambiarios, los fondos de pensiones y fondos mutuos, empresas y personas cuyos depósitos crecen más en soles que en dólares. 

MERCADOS

Según el especialista, a nivel de mercados emergentes, ha sorprendido también el mayor posicionamiento en activos, principalmente en la renta fija de algunos países de la región como Brasil, Colombia y Chile, provocando la apreciación de sus monedas respecto del dólar. 

Por otro lado, las posiciones largas (apuestas a favor del dólar) en el mundo repuntaron con el triunfo de Trump, pero sin superar los niveles máximos del 2015. Desde entonces, estos han descendido moderadamente.