Scotiabank: altos precios de los metales favorecen inversión y producción minera

De acuerdo a información del Banco Central de Reserva (BCR) la inversión minera aumentó 17,2% interanual en el 1T24 superando las estimaciones de un crecimiento del 13%. El mayor incremento de este sector proviene de Quellaveco, con un aumento del 46%.

De igual forma, proyectos como: Toromocho Ampliación Fase II (Chinalco), Yumpag (Buenaventura), Reposición Inmaculada (Ares) y Reposición Antamina (Antamina) han tenido un rápido avance. En esa misma línea, hay proyectos brownfield que se encuentran en Cartera de Proyectos del Ministerio de Energía y Minas (Minem) que están a la espera de la aprobación de permisos. Entre ellos resaltan: Reposición Raura (Minera Raura), Reposición Tantahuatay (Minera Coimolache) y Ampliación de Huancapetí (Minera Lincuna).

Una vez que se obtengan los permisos, estas minas comenzarían a producir entre tres a cinco años después de que comience la construcción. En cuanto a proyectos greenfield, Romina (Minera Chungar), podría tomar más tiempo en iniciar su construcción debido a la falta de permisos. Además, según sus resultados del 1T24, la compañía continúa evaluando alternativas para el financiamiento.

Producción minera

La producción en el 1T24 tuvo un desempeño favorable para todos los metales, en parte debido a una base interanual más baja en ciertas minas, que había operado por debajo de su capacidad en el primer bimestre del 2023.

Además, las empresas mineras siguen aumentando su producción y recuperaciones beneficiándose de los altos precios de los metales, especialmente del oro y cobre. En cuanto a los metales industriales, la producción de cobre aumentó 3,5% en el 1T24 respecto al 1T23, con un fuerte crecimiento de la Minera Antamina (+12,8%).

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Southern Perú tuvo un +19,9% debido a mayores leyes y recuperación de minerales. Anglo American tuvo un +21,0% debido a un mayor procesamiento que compensó las mejores leyes. La producción del zinc incrementó (+4,7%), plomo (+13,4%), hierro (+6,1%) y molibdeno (+26,2%).

Con respecto, a la producción de metales preciosos la producción de oro aumentó 22,1% interanual en el 1T24, debido a una mayor producción de Minera Yanacocha (+63,5%) debido a mayores recuperaciones de lixiviación por inyección.

Además, Poderosa (+10%) también viene incrementando su producción por mayores leyes y tras el inicio de operaciones de su proyecto Ampliación Santa María a mediados del 2023. Por otro lado, Minera Borro Misquichilca (+211,8%) también incrementó significativamente su producción debido al inicio del Proyecto de Optimización de Material Carbonáceo (CMOP) en Laguna Norte.

Finalmente, la producción de plata aumentó (+9,3% interanual), la producción de estaño creció significativamente en el 1724 (+279,9%), debido a una menor producción en el 1T23.

Recientes anuncios de inversión

Siguiendo con proyectos greenfield, se anunció Corani (Bear Creek), que se convertiría en el proyecto de plata más grande del mundo. La minera afirmó que está a la espera de los resultados de las pruebas metalúrgicas y que cuando mejoren las condiciones de inversión en Perú, retomará la búsqueda de financiamiento. Este proyecto está ubicado en Puno.

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Asimismo, la minera MMG que lleva a cargo Chalcobamba (Las Bambas) anunció que el proyecto aún está pendiente de un acuerdo a largo plazo con la comunidad de Huanquire para asegurar la operación de tajo. Según los resultados del 1T24, la minería invertirá entre US$400 millones y US$500 millones este año, destinados a la ampliación del depósito de relaves, infraestructura del tajo Ferrobamba (actual operación) y la ejecución de Chalcobamba.

La minera Yanacocha (Newmont) volvió a posponer la decisión de ejecutar Yanacocha Súlfur y sostuvo que se determinaría en dos años. Newmont afirmó que el gasto será similar al 2023, entre US$300 millones y US$350 millones, destinados al desarrollo de ingeniería avanzada, adquisiciones, movimientos de tierras iniciales y construcción de plantas.

Por último, San Gabriel (Buenaventura) continúa en construcción y se proyecta que inicie operaciones en 2025. De acuerdo a resultados del 1T24, el proyecto tiene un avance del 47%. Respecto al proyecto Yumpag, Buenaventura recibió la aprobación operativa final el 19 de marzo del 2024, necesario para comenzar las operaciones (producción). Para 2024, la minera espera ejecutar una inversión aproximada de US$300 millones y US$320 millones, de los cuales US$220 millones serán destinados a San Gabriel.